範式智能獲麥格理首次覆蓋予Outperform評級 目標價59港元

觀點網訊：9月4日，麥格理發布研報首次覆蓋範式智能（6682.HK），給予Outperform評級，目標價59港元，較當日股價潛在上漲空間近100%。

當日範式智能盤中放量大漲近15%，報31.04港元，成交額放大至4.5億港元。

範式智能近期披露2026年中期業績，上半年實現收入人民幣37.65億元，同比增長43.4%；歸母淨利潤人民幣1.19億元，同比扭虧為盈；經調整歸母淨利潤人民幣1.50億元，由去年虧損轉正。

分板塊看，API業務實現收入人民幣4.64億元，同比增長860.8%；AI Platform業務收入人民幣30.88億元，同比增長30.0%；Agentic AI業務收入人民幣2.14億元，同比增長4.9%。

上半年客户Token調用量同比增長約620%，可用算力資源擴至2.8萬PFLOPS，ModelHub已沉澱超20萬組「模型×芯片」適配組合。

麥格理在研報中指出，市場目前仍主要按傳統企業AI軟件公司理解範式，公司業務定位和增長驅動力已發生變化，正從企業AI軟件公司轉型為AI基礎設施平臺。

該行預計公司2026年收入109.5億元，同比增長53.5%，並認為隨着收入規模擴大、研發及運營費用增速低於收入增速，經營槓桿將逐步釋放。