港股午評：恆指升2.08%，科指升2.51%，科網股齊升，騰訊升近3%

華盛資訊9月4日訊，港股三大指數齊升，截至半日收市，恆生指數升2.08%，報25737點；國企指數升2.23%，報8572點；恆生科技指數升2.51%，報4580點。

恆指成分股中，龍湖集團上升9.17%，新鴻基地產走高4.34%，快手-W上升4.15%，匯豐控股上升2.45%；萬洲國際輕微下跌0.96%，藥明生物回落2.45%，東方海外國際下跌2.80%。

科指成分股中，商湯-W上升6.59%，聯想集團大升5.11%，MINIMAX-W大升5.07%，美團-W上升4.57%，阿里巴巴-W走高3.44%，中芯國際跌0.81%，智譜跌0.81%，華虹宏力急跌7.60%。

板塊方面

SaaS全線上升，金蝶國際大升8.96%，匯量科技上升7.90%，明源雲大升7.58%，醫渡科技大升6.32%，金山軟件大升6.12%。板塊走強核心在於海外龍頭業績超預期，驗證AI並未吞噬SaaS、反而推動估值修復；同時國內廠商進入AI原生商業化兑現期，金蝶稱AI原生簽約提速並維持2026年AI收入超10億元目標，醫渡科技接入騰訊WorkBuddy拓寬醫療AI分發入口，顯示行業正由概念催化轉向訂單、場景與平臺化落地共振。

加密貨幣概念-HK齊升，博雅互動勁升11.33%，美圖公司大升8.55%，國泰君安國際升0.17%。資金追捧核心在於AI應用商業化從敍事走向業績驗證，帶動高彈性科技概念重估；美圖H1營收22億元增22%、AI應用ARR升至6.2億元，截至6月底付費用户1844萬且海外訂閲增速約為內地兩倍，印證行業競爭正轉向付費轉化、全球化擴張與持續變現能力。

數據中心-HK個別發展，金山雲上升7.36%，商湯-W上升6.59%，萬國數據-SW上升4.17%，阿里巴巴-W上升3.44%，粵港灣智算輕微下跌1.44%。板塊走強核心在於生成式AI需求繼續拉動智算基礎設施，並將估值錨點由機櫃/算力供給轉向Token效率、RR與毛利率改善；商湯上半年營收增23%、RR增124%至11.4億元、毛利率升至41.4%，印證AI基礎設施運營變現加速，疊加金山雲、萬國數據海外映射走強，顯示雲與數據中心鏈條仍處業績兑現期。

醫藥外包概念（CXO）齊跌，金斯瑞生物科技閃崩12.56%，藥明生物回落2.45%，康龍化成跌1.55%，泰格醫藥跌0.50%，藥明康德跌0.26%。CXO承壓核心在於市場從訂單修復敍事切回利潤質量與資本運作約束，股本擴張、可轉債轉股及股權處置壓制估值彈性；如泰格醫藥上半年收入增14.1%卻因公允價值損失轉虧，藥明生物期權行權增發、藥明康德可轉債轉股，説明行業基本面修復仍在，但資金更重視盈利兑現與股東回報。

航運及港口概念齊跌，中遠海控下跌4.52%，東方海外國際下跌2.80%，中遠海能輕微下跌0.97%，太平洋航運跌0.47%，海豐國際跌0.27%。板塊走弱核心在於市場開始交易運價預期回落：節前攬貨競爭或加劇，疊加紅海復航預期升溫，繞航溢價與景氣持續性受質疑；東方海外國際回調即是這一擔憂的直接映射，而太平洋航運此前作為強勢股顯著跑贏后，也強化了資金獲利了結壓力。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

雲知聲勁升16.23%，2026年上半年營收5.62億元，同比增長38.7%。

範式智能暴漲13.55%，範式智能2026年中期收入37.65億元，同比增長43.4%，歸母淨利潤1.19億元扭虧為盈。

融創中國勁升12.50%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

深演智能暴漲11.73%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

康方生物上升8.76%，9月3日，康方生物依沃西單抗HARMONi-2三期臨牀達到OS關鍵次要終點。

中國儒意大升8.57%，9月3日，中國儒意已上線AI產品Kaori Go和映火工場。

中信金融資產上升6.82%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

建滔積層板下跌4.88%，9月3日，南向資金淨賣出建滔積層板1.10億港元。

希音-W回落4.67%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

耐世特回落4.17%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中泰國際：多空因素交織之下，料港股短期維持震盪格局

中泰國際表示，美國今晚將公佈8月非農就業數據，若繼8月ADP就業人數遜於預期后非農數據同樣疲弱，市場對美聯儲加息的憂慮將進一步緩和，有望利好黃金、科技、房地產等利率敏感板塊；但這也將反映美國經濟增速承壓，抑制原油、銅等周期性大宗商品的需求前景。與此同時，美伊局勢持續緊張加劇油價波動，在多空因素交織下，預計港股短期大市將維持震盪格局。

招銀國際維持維立志博（09887）「買入」評級 聚焦LBL-024於WCLC/ESMO的數據讀出

招銀國際表示，港股生物科技股維立志博-B（09887）作為臨牀階段公司，已於2024年及2025年分別完成LBL-051和LBL-047兩項對外授權，核心關注點在於LBL-024（PD-L1/4-1BB）的臨牀推進與商業化前景；該機構認為，LBL-024具備泛瘤種拓展潛力，是全球首個推進至註冊階段的4-1BB靶向候選藥物，已進入NDA階段，三線及以上EP-NEC適應症上市申請獲國家藥監局受理，預計有望於2027年上半年獲批，同時公司正推進一線EP-NEC、NSCLC、BTC等多個適應症臨牀研究，其中NSCLC和BTC或成為下一階段重點註冊方向。招銀國際指出，WCLC及ESMO即將披露的LBL-024和LBL-034相關數據，或成為公司估值重估的重要催化劑，並維持其「買入」評級及100.50港元目標價。

招銀國際維持智譜（02513）「買入」評級 指業績展現公司穩健的ARR增長趨勢

招銀國際表示，智譜（02513）業績反映出經常性收入穩健增長及較強增長前景，新增披露的用户規模和參與度數據進一步強化其正面判斷。該行認為，公司在模型迭代速度、智能水平與單任務成本之間實現較好平衡，持續處於大語言模型行業前沿，有望為長期商業化打開空間；在客户對基座模型採用勢頭強勁及基礎設施能力提升帶動效率改善的背景下，將其2025至2028年收入複合年增長率預測由199%上調至275%，並預計2028年總收入達381億元人民幣，同時將目標價由1503.9港元上調至1985.0港元，維持「買入」評級，反映港股AI大模型相關板塊景氣預期獲進一步支持。

國信證券維持康方生物（09926）優於大市評級 指雙抗放量

國信證券表示，港股創新葯板塊公司康方生物上半年收入18.06億元，同比增長28%，其中商業銷售收入18.04億元，同比增長29%，主要受卡度尼利和依沃西納入醫保后快速放量帶動，銷售費用率下降至43.56%，商業化效率提升，虧損收窄至4.47億元。研報稱，依沃西在肺癌領域優勢進一步強化，並向膽道癌、結直腸癌、胰腺癌、頭頸鱗癌及三陰乳腺癌等泛瘤種拓展，卡度尼利則推進全球3期臨牀佈局，公司同時加快IO 2.0+ADC 2.0戰略，拓展ADC、CNS、自免及腫瘤疫苗等多條管線。國信證券維持其2026至2028年營收及盈利預測，並維持「優於大市」評級，但提示商業化及創新葯研發進度不及預期等風險。

東吳證券維持小鵬汽車（09868）買入評級 指其為稀缺物理AI標的

東吳證券研報稱，小鵬集團-W發佈第二代VLA大模型OTA 6.3.0，升級后在長時序智駕場景、端到端響應速度及軌跡生成等方面有所提升，推動公司定位由整車製造商向物理AI企業延伸；該行指出，公司在訓練數據規模、數據處理效率及模型迭代機制上具備體系化優勢，Master Agent也隨版本升級上車，支持複雜任務拆解與多Agent協同。研報認為，小鵬正圍繞同一技術底座推進Robotaxi、更多車型覆蓋及機器人業務，並加快海外市場本地化落地，反映港股新能源汽車與智能駕駛板塊持續聚焦AI技術升級與商業化進展。東吳證券維持其盈利預測及「買入」評級，同時提示行業價格戰、智駕商業化、L3/L4政策節奏及機器人產業化等風險。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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