1.03億港元買下29.9%股權，納斯達克上市公司思享無限入股立德教育

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（來源：中善講資本）

9月3日，納斯達克上市公司思享無限（NASDAQ:SJ）宣佈，公司通過全資子公司Scienjoy Innovation Labs Inc.簽訂股份買賣協議，擬收購港股上市公司立德教育（01449.HK）29.9%股權。

根據協議，思享無限將以1.0269億港元，約合1310萬美元的價格，向樹人教育有限公司（Shuren Education Limited）收購其持有的立德教育2.39234億股股份。

交易完成后，思享無限將持有立德教育約29.9%已發行股本。

同日，立德教育也在港交所發佈有關控股股東出售股份的自願性公告。

29.9%，一個值得注意的持股比例

相比1.03億港元的交易金額，這筆交易更值得注意的數字其實是：

29.9%。

根據香港《公司收購、合併及股份回購守則》，當一個人或一組一致行動人士取得一家上市公司30%或以上投票權時，一般情況下將觸發強制全面要約責任。

思享無限此次擬取得的29.9%股權，恰好處於30%門檻之下。

因此，從股權結構上看，這已經是一筆接近控制權門檻的戰略持股，而不是普通的財務投資。

當然，29.9%的具體安排是否與《收購守則》門檻有關，目前雙方公告並沒有作出這樣的定性，不宜直接將兩者畫上等號。

但交易完成以后，思享無限將成為立德教育非常重要的單一股東之一，其后雙方是否會進一步在董事會席位、業務協同甚至股權層面產生新的安排，值得繼續關注。

從直播、AI到高等教育

思享無限是一家在納斯達克上市的互動娛樂及互聯網科技公司，業務最早主要集中於移動直播平臺。

近年來，公司開始把業務進一步延伸至AI、MR以及沉浸式互動場景，並圍繞SJVerse構建相關數字生態。

也正因為如此，此次突然買入一家港股教育公司的近三成股份，看起來跨度並不小。

而交易的另一方立德教育，主營的卻是一門相對傳統的生意——

民辦高等教育。

立德教育於2020年在港交所上市，是中國東北地區的民辦高等教育服務提供商，旗下核心學校包括黑龍江工商學院等。

所以從表面看，這是一筆「互聯網科技公司+傳統民辦高校」的跨界投資。

真正值得觀察的是，雙方后續準備怎麼把這兩個看起來並不完全相鄰的業務連接起來。

為什麼是教育？

對於一家強調AI和數字化能力的互聯網公司來説，教育其實存在不少可以被技術重新改造的環節。

例如數字教學、AI課程、虛擬教學環境、學生服務、招生運營以及教育內容數字化等。

而高校擁有的，則是互聯網公司相對缺少的東西：

穩定的真實場景、學生群體、教學體系以及長期用户關係。

如果思享無限只是進行財務投資，那麼這筆交易的邏輯相對簡單。

但如果雙方未來真的展開業務合作，那麼29.9%的持股比例，就意味着雙方關係可能遠遠超過普通供應商與客户。

這也是此次交易后續最值得觀察的部分。

1.03億港元買下近三成股權

從價格上看，這筆交易也比較直觀。

思享無限此次支付約1.0269億港元，取得2.39234億股立德教育股份。

簡單計算，相當於每股交易價格約：

0.429港元。

對於思享無限而言，花約1億元港元取得一家香港上市教育公司接近三成的股權，相當於直接獲得了一個相當有分量的戰略持股位置。

而對於立德教育原有控股股東而言，則是一次明顯的股權結構調整。

所以這筆交易不能只看成一次普通的上市公司股權買賣。

它實際上把三條線連在了一起：

納斯達克上市平臺、香港上市教育資產，以及AI互聯網公司的業務轉型。

一筆交易，兩個資本市場

這筆交易還有一個比較有意思的地方。

買方思享無限在納斯達克上市；

標的立德教育則在港交所上市。

因此，它本身也是一次典型的跨資本市場上市公司股權投資。

相比直接收購一家未上市教育企業，投資一家已經在香港上市的公司，未來無論股權定價、信息披露還是資本運作，都擁有一個公開市場作為參照。

而29.9%的持股比例，又讓思享無限在不直接跨過30%這一關鍵門檻的情況下，獲得了相當高的股權影響力。

這可能也是這筆交易真正值得資本市場繼續往下看的地方。

1.03億港元並不是一個特別龐大的併購數字，但29.9%背后所代表的位置，卻並不輕。

接下來要看的，是思享無限究竟把立德教育當成一筆投資，還是準備把教育場景真正裝進自己的AI和數字生態里。

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