港股午評：恆指輕升0.02%，科指輕微跌0.56%，金屬與採礦股齊升

華盛資訊9月3日訊，港股三大指數升跌互見，截至半日收市，恆生指數輕微上升0.02%，報25317點；國企指數跌0.32%，報8423點；恆生科技指數跌0.56%，報4491點。

恆指成分股中，中國宏橋上升4.33%，華潤置地走高4.28%，洛陽鉬業上升4.17%，匯豐控股升1.05%；中國電信跌1.89%，快手-W輕微下跌1.90%，周大福下跌2.70%。

科指成分股中，MINIMAX-W上升4.85%，華虹宏力上升2.64%，地平線機器人-W走高2.56%，美的集團升0.55%，比亞迪股份升0.41%，網易輕微下跌1.55%，小米集團-W回落3.06%，同程旅行回落3.14%，攜程集團-S回落3.37%。

板塊方面

金屬與採礦齊升，赤峰黃金大升7.21%，萬國黃金集團大升6.86%，五礦資源大升5.68%，中國宏橋上升4.33%，洛陽鉬業走高4.17%。板塊走強核心在於金價反彈緩解黃金股壓制、鋁價及價差高位抬升工業金屬盈利，資源龍頭迎來業績與估值共振；赤峰黃金上半年營收70.18億元、淨利17.32億元增56.5%，中國宏橋中期淨利172億元增39%，印證黃金與電解鋁景氣仍在、現金流和高股息優勢繼續強化。

黃金與貴金屬全線上升，龍資源抽升21.61%，潼關黃金大升8.74%，紫金黃金國際大升8.36%，罕王黃金大升5.78%，靈寶黃金大升5.75%。板塊走強核心在於金價修復疊加美元、美債回落，機構繼續看多黃金抬升估值與盈利預期；個股上，龍資源完成重組且H1淨利增402.7%，紫金黃金國際H1歸母淨利增64.68%並派息，顯示上游金礦企業正受益於金價高位與業績兑現共振。

工業製品全線上升，三環集團大升6.25%，建滔積層板上升3.85%，金力永磁上升3.18%，信義玻璃輕微上升1.69%，協鑫科技輕微上升0.71%。工業製品走強主因是電子材料鏈在AI服務器、光通信帶動下進入漲價與擴產共振，景氣向上並獲資金追捧；三環集團上半年營收64.23億元、淨利19.32億元，受益MLCC提價與需求走強，建滔積層板年內第七次提價且上半年淨利增209%，顯示覆銅板供需偏緊、產業鏈量價齊升。

蘋果概念全線下跌，立訊精密回落2.83%，領益智造跌1.84%，藍思科技跌1.81%，瑞聲科技輕微下跌1.57%，比亞迪電子跌1.40%。板塊承壓核心在於市場從新品催化切回盈利兑現，蘋果鏈雖有出貨與新業務支撐，但匯率擾動、汽車鏈走弱及機構下修預期壓制估值；如立訊被美銀下調2026年盈利預測5%，比亞迪電子上半年淨利降75.35%，領益智造上半年營收增6.45%但淨利降17.88%，反映產業鏈已由看收入轉向看利潤質量。

新消費概念齊跌，小米集團-W下跌3.06%，小鵬集團-W跌1.71%，毛戈平跌1.51%，蜜雪集團輕微下跌1.44%，上美股份跌1.19%。板塊走弱核心在於資金轉向AI硬件、高景氣方向后，市場對新消費更看重盈利兑現而非擴張敍事；小米Q2營收1089億元、同比降6.1%，且盈利預測被下修，小鵬亦遭下調未來三年預期，蜜雪上半年營收僅增2.3%、淨利降14.7%，反映汽車、茶飲等賽道仍處低利潤與弱需求博弈期。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

海昌海洋公園抽升16.51%，2026年中期業績顯示，上半年收入5.36億元，同比降21.91%。

曦智科技-P勁升13.81%，曦智科技獲納入恆生綜合指數，9月7日起生效。

紫金黃金國際大升8.36%，9月2日晚美國8月ADP就業人數僅增3.8萬人，帶動金價反彈。

中遠海能大升8.19%，9月2日，BDI上漲174點至3331點，創2023年12月以來新高。

天數智芯上升7.01%，招銀國際將天數智芯目標價由878港元下調至872港元，維持「買入」評級。

希音-W大跌5.22%，9月2日，希音-W獲納入恆生綜合指數，9月15日起生效。

心動公司下跌3.84%，國信證券維持心動公司「優於大市」評級。

博泰車聯下跌3.45%，2026年上半年營收22.28億元，同比增長105.1%。

新東方-S輕微下跌1.76%，新東方FY26Q4收入15.30億美元，同比增長23.0%。

九龍倉置業輕微下跌1.51%，瑞銀上調九龍倉置業目標價至31.7港元，維持「中性」評級。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際維持映恩生物（09606）「買入」評級 繼續看好Elfe-D在mCRPC領域的重磅潛力

招銀國際表示，映恩生物（09606）的核心價值驅動仍為B7-H3 ADC產品DB-1311/BNT324（Elfe-D），看好其在mCRPC領域的重磅品種潛力，並認為公司與BioNTech推進的「ADC+IO2.0」聯合開發策略具備增量空間，WCLC 2026及ESMO 2026披露的數據將成為股價下一階段重估的重要催化劑，尤其是Elfe-D聯合pumitamig的肺癌數據及后續全球關鍵性臨牀研究進展；業績方面，公司1H26調整后收入5.10億元人民幣、研發費用同比增74%至6.07億元、淨虧損9.18億元，截至期末持有現金30億元，疊加A股融資推進及與Genentech合作帶來的首付款和潛在里程碑收入，資金儲備及平臺變現能力有所增強；考慮到B7-H3 ADC賽道競爭加劇，該行下調其目標價至284.50港元，維持「買入」評級。

招銀國際維持時代天使（06699）買入評級 指海外業務首次盈利

招銀國際表示，港股醫療器械板塊中時代天使（06699）上半年業績表現強勁，1H26營收2.3億美元、同比增43%，淨利潤2545萬美元、同比增80%，收入完成全年預測的51%，高於歷史均值；其中海外業務收入同比增65%至1.2億美元，佔總收入51%，並首次實現半年度盈利，顯示全球化戰略進入收穫期，管理層據此將2026年中國大陸及海外案例數指引均上調至35萬例。國內業務方面，收入同比增25%至1.1億美元，案例數同比增37%，增長主要受低線城市滲透和早矯需求帶動，在消費環境偏弱下仍體現出正畸需求韌性。基於案例增長和盈利改善，該行上調公司2026年營收及盈利預測，並將目標價升至114.21港元，維持「買入」評級。

招銀國際維持蔚來（09866）買入評級 指毛利率展現韌性

招銀國際指出，蔚來-SW二季度收入同比大增69.1%至321億元，綜合毛利率18.4%，顯示毛利率仍具韌性，但受新車發佈帶動營銷開支上升影響，銷售及管理費用超預期，致歸母淨虧損環比擴大至7.22億元。該行據此下調FY26銷量預測8%至42.3萬輛，但上調全年毛利率預測至18.3%，預計下半年虧損將逐步收窄，四季度有望接近盈虧平衡；展望2027年，隨着ES6/EC6、ET5/ET5T及樂道新車上市疊加成本控制推進，公司有望實現轉盈。招銀國際維持其「買入」評級，並將港股目標價下調至47港元。

國聯民生維持順豐同城（09699）推薦評級 指上半年業績超預期

國聯民生證券表示，港股順豐同城（09699）2026年上半年業績超預期，營收117.4億元，同比增長14.7%，經調整淨利潤2.7億元，同比增長70.8%，歸母淨利潤3.5億元，同比增長154.9%，毛利率和淨利率分別升至7.0%和2.3%。研報指出，同城配送服務仍是主要增長引擎，訂單量同比增長超30%，受餐飲外賣及即時零售滲透率提升帶動，商超、美粧、生鮮等品類增長較快，其中ToB業務增速更為突出；最后一公里服務收入則保持平穩增長。公司活躍商家、消費者及騎手規模持續擴張，經營效率維持較高水平，且擬最高斥資4億港元回購H股並註銷。該行認為，即時零售需求擴容有望繼續利好獨立第三方即配龍頭，維持「推薦」評級，同時提示行業競爭加劇、需求不及預期及宏觀波動等風險。

國金證券維持百濟神州（06160）買入評級 指籤美藥價協議促放量

國金證券研報稱，百濟神州成為首家簽署美國MFN藥價協議的中國藥企，通過Medicaid項目以約定價格向符合條件患者提供替雷利珠單抗，覆蓋其美國已獲批適應症患者約8%，有望帶動該產品在美銷售放量；同時，澤布替尼、索托克拉等血液瘤核心產品未納入本次定價條款，價格體系未受影響，預計將延續較快增長。研報指出，公司后續多項III期臨牀及申報節點將於2026年至2027年密集推進，包括澤布替尼、索托克拉、BTK CDAC及多款雙抗、ADC產品，研發管線催化較為豐富，國際化佈局持續推進。國金證券維持公司2025至2028年淨利潤預測及「買入」評級，並提示商業化、競爭、臨牀進展及審評進度等風險。

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