剛剛！國貨美粧十強排行榜出爐

文｜葱白

隨着今日（9月2日）晚間逸仙電商半年報的發佈，國內美粧上市公司在今年上半年的成績單均已揭曉。青眼根據已披露的公開財務數據梳理出了2026年上半年的國內美粧企業TOP10榜單。

可以看到，在競爭愈加激烈的環境之下，這份排名較過往有了較大的變化，國內十強企業各憑本事再次上演「你追我趕」之勢。那麼，今年上半年，有哪些企業領漲行業？

據青眼梳理，今年上半年，國貨美粧十強企業總營收為283.12億元，較2025年同期（283.04億元）基本持平。

從營收增速來看，有7家企業實現正增長，僅上美股份、鉅子生物和丸美生物出現個位數下滑。其中，林清軒和毛戈平的增速均超過了20%，前者增幅最高，為42.6%，后者增速為26.24%。此外，福瑞達的增速也達到了雙位數，為17.57%。其他錄得營收增長的企業，增速則均未超過10%。

從排名上看，珀萊雅仍是中國美粧企業的「老大」，該公司也是今年上半年唯一一家營收突破50億元的中國化粧品企業。

2026年上半年，實現營收在30-40億元級別的企業有3家，分別是上海家化、上美股份和毛戈平；營收在20-30億元之間的企業也有3家，分別是鉅子生物、貝泰妮和逸仙電商。丸美生物、林清軒和福瑞達的營收則均在20億元以下。

歸母淨利潤方面，僅珀萊雅突破了10億元，為11.68億元。此外，鉅子生物和毛戈平則分別以歸母淨利潤9.4億元和8.05億元，位列第2、第3名。其余7家企業的歸母淨利潤則均未超過5億元。此外，逸仙電商依舊是唯一錄得淨利潤虧損的企業，今年上半年其虧損金額為1.51億元。

整體來看，2026年上半年，國貨美粧十強企業中共有5家錄得歸母淨利潤增長，其中珀萊雅、上海家化和林清軒3家公司的歸母淨利潤增速均超過了40%，分別為46.26%、43.35%和40.7%。此外，毛戈平和貝泰妮的歸母淨利潤增速分別為20.26%和18.3%。而上美股份、鉅子生物和丸美生物3家企業的歸母淨利潤則出現了不同程度的下滑。

需要説明的是，一直以來，水羊股份採取的是「自有品牌與代理品牌雙驅動」的業務模式。除御泥坊、小迷糊、花瑤花、伊菲丹、RéVive、PIER AUGÉ等自有品牌外，還代理了強生旗下多個品牌。此前水羊股份鮮少公佈自有品牌業績，因此按整體業績計算，該公司此前曾多次上榜國貨美粧十強。

今年上半年，水羊股份披露其自有品牌的營收為11.48億元。因此，僅按自有品牌來算，該公司此次未能進入國貨美粧十強榜單。

自然堂則正處於衝擊港股IPO的階段，該集團曾以53.18億元的年營收，登上2025年國貨美粧十強榜單。不過截至目前，自然堂暫未更新招股書，其在今年上半年的業績也未披露，因此該公司也未在此次榜單內。

而另一國貨美粧企業敷爾佳在今年上半年的營收為11.56億元，同比增長33.95%，不及排名第十位的福瑞達，因此也未能進入前十強。此前曾上榜的華熙生物（僅統計皮膚科學創新轉化業務），在2026年上半年的營收為4.48億元，跌出十強。

中國美粧市場正面臨增長換擋的周期性挑戰。如何穿越周期、保持上升勢頭，無疑是對企業綜合運營能力的一次深度考驗。

青眼通過梳理近3年上半年的國貨美粧十強排名發現，變化十分明顯，有新企業進入榜單的同時，也有部分企業掉出了十強榜單，而這也呈現出了國貨美粧激烈競爭的勢態。

具體來看，榜單前3強的位置始終被珀萊雅、上美股份和上海家化3家企業牢牢佔據。其中，珀萊雅穩居第一；2024年、2025年的上半年，上美股份則略勝上海家化一籌，排名第二，不過今年上半年，上海家化以微弱的優勢反超上美股份，躍升至第二名。

而曾在2024年上半年排名第4位的貝泰妮，名次也出現了波動，其在2025年上半年下滑至第7名，今年上半年又上升至第6名。鉅子生物則一直在第4、第5名徘徊，該企業在2024年、2025年的上半年一直處於高速增長狀態，今年上半年則出現了6.26%的小幅下滑。毛戈平今年上半年排名較去年同期上升一級，排名第4。

值得一提的是，林清軒是近3年來首次上榜，排名第9位。該公司於去年12月30日成功上市，憑藉着良好的增長勢頭成爲了國貨美粧十強的「新選手」。近三年，排名變動不大的為福瑞達，該企業一直處於第10的位置。

如上文所述，水羊股份由於統計口徑發生了變化，此前該公司在2024年、2025年的上半年穩定排在第6名，今年因僅統計自有品牌業績，因此未能上榜。

華熙生物則是由於業績一路下滑，所以該公司僅在2024年上半年排名第8位后，就再也沒有重回榜單。

整體來看，國貨美粧十強的競爭格局近幾年出現了較大的變化，部分曾經高速增長的企業，由於種種原因逐漸式微；而另一部分企業則抓住了機遇，逆風翻盤。

具體到品牌端，青眼也進一步梳理了中國美粧上市企業旗下品牌的情況並進行排名。其中，進入前十強的國貨美粧品牌分別為：珀萊雅品牌、韓束、可復美、薇諾娜、林清軒、丸美、敷爾佳（僅統計化粧品業務）、頤蓮、一頁和彩棠。

從品牌的所屬公司來看，9成品牌系出自國貨美粧十強企業，僅敷爾佳來自敷爾佳集團，后者暫未上榜國貨美粧十強。值得一提的是，珀萊雅旗下有珀萊雅品牌和彩棠2個品牌上榜；上美股份旗下則有韓束和一頁2個品牌上榜。

不難發現，這十大品牌大多都是其所屬企業的核心品牌，其中，林清軒、可復美、韓束、薇諾娜、丸美、敷爾佳6個品牌在母公司的營收佔比超過了70%。

值得一提的是，上榜的十大品牌中，僅一頁和彩棠的營收佔比未超過20%，但它們依舊能上榜實則也側面說明了上美股份與珀萊雅的第二增長曲線品牌已成氣候。

整體來看，進入國貨前十的美粧品牌，在今年上半年的營收均超過了5億元。如排名第10位的彩棠，其在2026年上半年的營收為5.51億元。而這10個品牌中，營收超過20億的品牌則僅有3個，分別是珀萊雅品牌、韓束和可復美。並且，僅珀萊雅品牌的營收超過了30億元，為36.92億元，屬於是斷層領先。

值得關注的是，若以排名第10位的彩棠在今年上半年的營收為5.51億元進行推算，國貨美粧十強品牌的年營收門檻或將超過10億元。

此外，在上述10個品牌中，有6個品牌在2026年上半年實現了業績增長，4個品牌錄得下滑。其中，一頁的增幅最高，為59.9%。此外，林清軒和敷爾佳的增幅也都超過了30%，分別為42.6%和34.22%。

需要説明的是，由於上海家化、毛戈平、逸仙電商等企業並未在2026年半年報中披露旗下各品牌的營收情況，因此無法進行排名。

另值得一提的是，毛戈平此前曾在2024年半年報中披露過毛戈平MAOGEPING品牌的營收佔比為99.3%，而在2026年半年報中，該公司也明確表示，MAOGEPING品牌為毛戈平貢獻了主要銷售收入。因此，結合毛戈平2026年上半年的營收進行估算，MAOGEPING品牌在今年上半年的營收或在32億元左右。

衆所周知，隨着經濟周期的變化以及流量紅利的減退，近年來，國內美粧市場也進入了新的增長困境。因此，不少企業開始主動尋求除主品牌以外的第二增長曲線，而打造多品牌矩陣也成爲了頭部美粧集團的共識。目前來看，以珀萊雅、上美股份為代表的行業龍頭企業，經過多年耕耘，已形成了第二增長曲線。

因此，在這一正確路徑的指引下，越來越多的企業也開始局部。典型如，林清軒在夯實主品牌基礎上，已開始打造針對社區美容服務的品牌華嫆莊、青少年護膚的小馨軒、男士護膚品牌墨旗、CS渠道子品牌芍華等多個品牌。

此外，上美股份還公開表示，2026年下半年，將陸續推出Hello Kitty、光之守護、崔玉濤等多個品牌，進一步充實品牌矩陣。珀萊雅則以收購大部分股權的形式，將花知曉納入囊中。

可以預見的是，隨着國貨美粧十強企業多品牌矩陣戰略的落地與成熟，一方面，國貨美粧品牌的競爭將愈發激烈；另一方面，中國美粧市場也有望呈現出百花齊放的新格局。

注：

1、國內美粧十強榜僅統計上市企業；

2、自然堂等IPO企業未披露最新財務信息，因此未計算在內。