茶飲料「三足鼎立」格局生變！傳統巨頭與新勢力開啟新一輪博弈！

（來源：中國工業報）

中國工業報 吳辰光

國內茶飲料「三足鼎立」的市場格局正在發生微妙的變化。

近日，統一企業中國（以下簡稱「統一」，00220.HK）、康師傅控股（以下簡稱「康師傅」,00322.HK）、農夫山泉（09633.HK）相繼發佈2026年上半年財報，三家營收和歸母淨利潤均實現雙增長。其中，統一和康師傅的雙增長均為個位數，而農夫山泉則達到雙位數。

體現在茶飲料業務的營收表現上，統一和康師傅被農夫山泉再次拉開距離。另一方面，隨着東鵬飲料等呈現出高速增長趨勢，對排在第三的統一大有趕超之勢。種種跡象表明，國內茶飲料市場或將進入新一輪變革期。

統一、康師傅表現低迷

財報顯示，2026年上半年，統一營收173.21億元，同比增長1.4%；歸母淨利潤14.02億元，同比增長9%。康師傅營收405.45億元，同比增長1.1%；歸母淨利潤24.33億元，同比增長7.1%。

具體業務方面，統一飲料業務營收107.51億元，同比下降0.3%，自2021年以來首次在中報出現同比下降；食品業務營收56.34億元，同比增長4.7%；其他業務營收9.36億元，同比增長2.2%。

康師傅飲品業務營收265.41億元，同比增長0.7%；方便麪業務營收137.33億元，同比增長2%；其他業務營收2.7億元，同比增長1%。

可以看出，統一和康師傅的飲料/飲品業務佔比最重（分別佔62.1%和65.5%），但也是表現最低迷的業務。

業務分類上，統一飲料業務包括茶飲料、奶茶、果汁、其他（含咖啡、包裝水等）四大類。其中，茶飲料營收48.89億元，同比下降3.5%；奶茶營收36.45億元，同比增長7.3%；果汁營收17.21億元，同比下降5.5%；其他（含咖啡、包裝水等）營收4.96億元，同比下降1.1%。

康師傅飲品業務包括即飲茶、碳酸及其他、果汁、包裝水四大類。其中，即飲茶營收116.4億元，同比增長9.1%；碳酸及其他營收100.7億元，同比下降2.8%；果汁營收25.72億元，同比下降13%；包裝水營收22.59億元，同比下降4.9%。

雖然即飲茶是康師傅飲品業務中唯一實現營收增長的品類，但該品類營收曾在2025年同比下降5.1%，自2020年以來首次出現年度負增長。因此，2026年能否重回正增長，還要看下半年的表現。

對於飲料/飲品業務營收的低迷原因以及對2026下半年有何展望，中國工業報以郵件形式分別向統一和康師傅詢問，但截至發稿未獲答覆。

艾媒諮詢CEO張毅對中國工業報表示，多年來，統一和康師傅以冰紅茶、綠茶等含糖飲料作為主打產品。隨着近年來含糖飲料的需求持續收縮，當前已經進入存量博弈階段。同時，雙方的產品結構相對老化，雖然也孵化了一些無糖新品，但收效甚微，不足以對衝含糖飲料需求下滑的壓力。此外，對老產品形成的路徑依賴致使這兩家企業無法對新品給予太多的資源傾斜，即產品迭代與渠道變革不同頻，反而被鎖住了手腳。

盤古智庫高級研究員江瀚也持類似觀點，他指出，近年來傳統含糖飲品基本盤被無糖化趨勢持續分流，舊有增長邏輯失效。而統一和康師傅產品迭代滯后，配方和場景都停留在十年前的消費語境里。而新品大多停留在換口味、換包裝的淺層次升級，沒有真正從配料表底層重構產品價值，很難打動新一代消費者。同時，這兩家企業過去靠廣撒網鋪出來的下沉市場優勢，現在被量販零食、即時零售等新渠道稀釋。

中國商業聯合會專家委員會委員、北京商業經濟學會常務副會長賴陽認為，隨着現製茶飲、現磨咖啡等持續擴大，預包裝飲品在整體飲品消費中的比重逐漸下降。同時，預包裝飲品也從傳統大眾化、高糖產品向健康、功能、品質、個性化產品分化。由於傳統大單品佔比較高，因此統一和康師傅會同時面臨市場總量分流和內部結構升級的雙重壓力。

農夫山泉激進擴容

與統一和康師傅飲料/飲品業務受阻形成鮮明對比的是，農夫山泉則是大幅增長。

財報顯示，2026年上半年，農夫山泉營收297.18億元，同比增長16%；歸母淨利潤88.87億元，同比增長16.6%。

值得注意的是，2026年上半年，農夫山泉第一大業務茶飲料營收佔比達44.2%，創歷史新高。中國工業報整理發現，2017—2019年（農夫山泉招股書數據），農夫山泉茶飲料還是第三大業務，營收佔比分別為14.8%、14.8%、13.1%，前兩大業務是包裝飲用水和功能飲料，其中，包裝飲用水營收佔比接近60%。2020—2023年（農夫山泉上市后的財報數據），農夫山泉茶飲料上升爲第二大業務，營收佔比分別為13.5%、15.4%、20.8%、29.7%，第一大業務仍是包裝飲用水。2024年，農夫山泉茶飲料營收佔比達39%，首次超越包裝飲用水（37.2%）成為第一大業務。2025年，農夫山泉茶飲料營收佔比更是首次超四成，達41.1%。

對於茶飲料為何在短短几年內實現快速增長，以及農夫山泉未來的戰略重心是否會繼續向茶飲料傾斜，中國工業報以郵件形式向農夫山泉詢問，但截至發稿未獲答覆。

江瀚表示，農夫山泉茶飲料的快速增長得益於佈局早，其東方樹葉系列產品自2011年上市以來，堅持培育無糖茶賽道，等低糖、控糖成為全民共識后，自然迎來集中爆發。與此同時，持續的產品矩陣擴容踩中了消費升級節點。從多規格佈局到低温茶新品延伸，精準覆蓋了不同價位、不同場景的無糖茶需求，把賽道空間徹底打開。

賴陽指出，無糖與多場景消費需求使東方樹葉具備對傳統含糖茶飲和部分包裝水一定的替代空間，茶飲料無疑會是農夫山泉的重要增長方向，但其戰略不會簡單地變成以茶替代水。農夫山泉仍會以茶飲料搭配包裝飲用水、功能飲料、果汁等多產品組合方式來應對市場競爭。

總體看，農夫山泉沒有食品業務，可更好地聚焦飲品市場，從而保證業績的整體穩定增長。自2020年9月在港交所上市以來，農夫山泉只在2020年出現營收同比下降，2021—2025年以及2026年上半年，均實現營收和歸母淨利潤雙增長。2025年，農夫山泉營收首次突破500億元，達525.53億元。2026年上半年，其營收297.18億元，且呈雙位數增長。按此速度，2026年或再創新高。

市場格局或將生變

按營收計算，經過幾年的發展，茶飲料市場三強的座次已發生翻天覆地的變化。

2020年，統一、康師傅、農夫山泉茶飲料/即飲茶營收分別為54.44億元、158.11億元、30.88億元，康師傅領先優勢明顯。2025年，三家茶飲料/即飲茶營收分別為88.02億元、206.03億元、215.96億元，農夫山泉首次成為「一哥」。2026年上半年，三家茶飲料/即飲茶營收分別為48.89億元、116.4億元、131.22億元，農夫山泉優勢繼續擴大。

「茶飲料市場‘三足鼎立’格局正在被重塑。同時，有些掉隊的統一還面臨東鵬飲料（605499.SH）的追趕壓力。」張毅説。

財報顯示，2026年上半年，東鵬飲料營收124.43億元，同比增長15.89%；歸母淨利潤28.67億元，同比增長20.72%。其中，東鵬飲料茶飲料營業收入10.58億元，同比增長208.99%，已形成低糖茶、無糖茶系列協同發展的產品格局。

在張毅看來，整個飲料行業從含糖大單品向健康功能化轉型是大勢所趨，對於統一和康師傅來説，關鍵還在無糖產品的升級速度能否跟得上行業發展步伐。江瀚也指出，當前國內飲料市場整體進入存量優化階段，企業比拼的不再是鋪市速度，而是產品結構和渠道精細化能力。無糖化趨勢會持續釋放紅利，市場規模仍在快速擴容，替代傳統含糖茶飲料的空間還很大。

除了茶飲料，在整個國內飲料市場中還有哪些細分賽道可成為企業的突破口？江瀚認為，能量飲料、中高端天然水、功能化果汁等細分賽道，依然具備不錯的增長潛力，健康化、場景化是共同的增長主線。

在賴陽看來，現制化、健康功能化、個性化飲品將是趨勢。當前，國內飲品市場正發生三重結構變化。首先是消費層級升級，預包裝飲品向現製茶飲、現磨咖啡等現場製作飲品分流。其次是功能升級，無糖茶、功能飲料等細分市場會持續增長。第三是消費價值升級，包裝設計、品牌調性、文化內容、聯名和社群傳播等都成為產品價值的一部分。未來決定市場地位的不再侷限於渠道覆蓋和生產規模，需要企業不斷挖掘新消費需求、產品價值。而對於其他品牌來説，做好這些是完全可以突破統一和康師傅等傳統企業長期形成的品牌和渠道壁壘，而茶飲料市場「三足鼎立」的市場格局未來有望被更加細分的競爭格局取代。