財報速睇 | PVH Corp 2026財年Q3營收20.97億美元，同比下降3.2%；歸母淨利潤虧損1.03億美元，由盈轉虧

華盛資訊9月3日訊，PVH Corp公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收20.97億美元，同比下降3.2%，歸母淨利潤虧損1.03億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司的盈利能力超出預期，第二季度非公認會計准則（Non-GAAP）下每股收益達到3.70美元，高於3.00至3.10美元的指導區間，主要得益於穩健的毛利率表現和嚴格的成本控制。

② 毛利率實現顯著提升，從去年同期的57.7%增至63.0%，同比增長9.2%。這一增長主要受益於收到的1.07億美元關税退款，以及較低的產品成本和有利的產品組合。

③ 公司的直接面向消費者（DTC）業務，尤其是在線渠道，表現出強勁的增長動力。第二季度自有電商渠道收入同比增長4.0%，主要由美洲和EMEA（歐洲、中東、非洲）地區以及Calvin Klein和Tommy Hilfiger兩大品牌的增長所驅動。

④ 亞太地區（APAC）業務持續增長，報告期內收入同比增長3.0%至3.44億美元。該增長主要得益於DTC業務的推動，部分抵消了批發業務的下滑。

⑤ 庫存管理成效顯著，截至季末，公司庫存同比下降3.0%至17.38億美元，反映了公司在優化庫存水平和運營效率方面的努力。

2、業績不足：

① 公司總營收出現下滑，第二季度總營收為20.97億美元，同比下降3.2%，主要受到批發業務疲軟和部分市場宏觀經濟環境挑戰的影響。

② 公司錄得鉅額虧損，在公認會計准則（GAAP）下，歸母淨利潤虧損1.03億美元，去年同期為盈利2.24億美元。虧損主要源於一筆高達4.39億美元的税前非現金商譽減值支出。

③ EMEA地區收入下滑明顯，同比下降6.0%至9.86億美元，主要原因是該地區的批發業務持續面臨消費者需求疲軟和宏觀經濟影響的挑戰。

④ 核心品牌Calvin Klein的收入有所下降，同比減少7.0%至9.13億美元。這一下降部分歸因於美洲地區批發渠道的出貨時間從上半年轉移至下半年。

⑤ 批發渠道整體表現疲軟，收入同比下降6.0%至9.54億美元，報告顯示所有地區均出現了批發收入的下滑，構成了對總收入的主要拖累。

三、公司業務回顧

PVH Corp.: 我們在第二季度實現了與指導相符的收入和超出預期的盈利能力，這反映了我們在兩大標誌性品牌Calvin Klein和TOMMY HILFIGER上對PVH+計劃的嚴格執行。我們繼續在DTC業務上建立勢頭，在美洲和亞太地區實現增長，EMEA地區的表現也較上一季度有所改善。兩大品牌的電子商務均實現增長，在線流量也強勁增加。我們看到，隨着近期為Calvin Klein和TOMMY HILFIGER推出的新營銷活動獲得非常積極的消費者反響，兩大品牌在產品和營銷方面都為新的秋季帶來了初步的增長動力。

四、回購情況

公司在2026年前六個月內未進行任何普通股回購。公司目前預計在2026財年全年將回購至少價值3.00億美元的普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度確認了一筆4.39億美元的税前非現金商譽減值費用，主要原因是地緣政治和宏觀經濟因素導致估值假設發生變化。此外，公司在中國商務部決定將其列入「不可靠實體清單」后，面臨相關影響的風險，包括可能被處以罰款，或被施加限制或禁令，從而影響其在中國的業務能力。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

PVH Corp.: 我們重申了全年的收入、營業利潤率和每股收益展望。展望未來，我們仍將專注於執行PVH+計劃，進一步加強產品、消費者互動和市場體驗。同時，我們正在加強成本控制措施，並繼續對戰略重點和品牌進行投資。對於2026財年全年，我們預計收入與去年持平，非GAAP營業利潤率約為8.8%，非GAAP每股收益在11.80美元至12.10美元之間。對於2026年第三季度，我們預計收入將有低個位數下降，非GAAP營業利潤率約為7.5%，非GAAP每股收益預計在2.50美元至2.65美元之間。

八、公司簡介

PVH Corp.是全球最大、最受推崇的時尚公司之一，業務遍及40多個國家，與廣大消費者緊密相連。公司旗下的全球標誌性品牌包括Calvin Klein和TOMMY HILFIGER。其140年的歷史建立在品牌實力、優秀團隊以及推動時尚向善的承諾之上。

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