野村證券的麥克利戈特警告稱，未來將出現「嚴重」的波動性交易損失

野村證券跨資產策略師查理·麥埃利戈特（Charlie McElligott）表示，最近波動率（VIX）的下降已從有序壓縮過渡到徹底投降。

McElligott稱周一的交易日顯示出被迫平倉的跡象，並指出羅素2000指數（IWM）三個月的價格隱含波動率為0.2個百分點。

他表示，期權做市商和交易商正在承受嚴重的損益損失，任何持有多頭期權或多頭斜交的人都會失血過多。他預計，隨着鉅額交易損失的出現，未來幾周將出現有意義的頭條新聞。

他寫道：「期權持有人和交易商正因PNI的鉅額損失而窒息，因為任何人或任何多頭期權/多頭傾斜都已耗盡，我甚至預計未來幾周可能會出現一些有意義的頭條新聞，因為一些大量交易損失正在具體化。」

多種力量正在同時壓縮波動性：結構化票據流提供近乎無限的Vega（當隱含波動率變化1%時，期權價格變化了多少）、過去一年市場主導的科技和人工智能波動性買家的消失，以及自7月份勢頭解除以來零售期權和槓桿ETF投機急劇下降，這消除了之前加速市場超衝的負伽瑪（價格加速）。

對衝需求很低，因為客户大幅削減淨風險和總風險敞口，以至於幾乎沒有什麼值得保護的了。標準普爾500（SPY）（IVV）（VOO）偏差和看跌偏差已回落至第二百分位。

麥克利戈特認為，冷靜是問題，因為影響之前走勢的對衝和促進劑流動不存在，吸收下一個真正催化劑的資金減少了。

波動性ETF：（UVXY）（VXX）（VIXY）（SVXY）（SVXY）（VIXM）（VXZ）