AI熱潮下一波贏家即將浮現？德銀看好硬件股，尤其是「激光雙雄」！

財聯社9月2日訊（編輯 黃君芝 ）隨着人工智能（AI）熱潮持續推進，德意志銀行（Deutsche Bank）開始關注硬件行業，並提出了一個關鍵問題：在當今的人工智能世界中，什麼是必需的？

該行分析師Gianmarco Conti在最新報告中寫道：「展望2026年，我們將消耗海量數據，不會刪除設備上的照片或視頻，不會拒絕新技術，更不會拒絕便利。人工智能，無論是聊天機器人、企業代理集群，還是氛圍編碼工具，都能讓我們的生活更加便捷。」

他指出，這種便捷性直接轉化為時間節省，以及生活各領域生產效率的全面提升。對於科技板塊投資者而言，市場焦點正從GPU逐步轉向CPU及其他高效計算層的結構性機會，這催生了一系列「賣鏟子」式的硬件投資標的。

在上述報告中，德銀指出，在人工智能時代，從事光網絡業務的硬件公司有望成為最大的贏家，並將Coherent和Lumentum的股票列為硬件公司中「最有信心」的股票。

Conti表示，在數據中心建設對硬件的需求不斷增長之際，幾家參與制造網絡組件和運行網絡本身的公司將從中受益最多。他寫道：「人工智能建設的第一波浪潮是計算的故事，下一波浪潮是連接的故事」，他指的是計算組件以及最近網絡組件日益增長的需求和供應短缺。

考慮到這股新浪潮，Conti本周對以下八隻硬件股票進行評級：他給予Lumentum Holdings、Coherent、Arista Networks、思科系統和慧與科技（HPE）買入評級，並給予戴爾科技、英格雷姆麥克羅公司（IngramMicro，簡稱英邁）和A10 Networks持有評級。

兩大「硬件贏家」

Conti強調，為連接數據中心生產光學元件和激光器的Lumentum和Coherent是其最「有信心」的選擇。

他寫道：「每一種人工智能架構，無論是可插拔式還是共封裝光學技術，都需要激光器。」他指的是各種光學架構。他還補充説，這兩家公司「都面臨供應緊張、產品售罄且正在提價」的問題。而英偉達已向它們各投資20億美元，以支持其研發，並確保其硬件的購買承諾。

Conti進一步表示，Lumentum是他對網絡行業的投資理念的「最純粹的體現」。他補充説，該公司「在任何架構下都能取得成功」，其III-V族激光器是「所有路徑都不可或缺的組件」，他指的是數據中心網絡中光組件和芯片的不同封裝方式。

而Coherent是一家生產激光器和收發器的公司，其與衆不同之處在於，該公司實現了垂直整合，從原材料層到激光器以及容納激光器的模塊。

此外，Conti還指出，思科是另一家值得關注的公司，也是唯一一家能夠覆蓋硬件堆棧所有三個層面的大型網絡設備製造商。思科擁有自己的定製芯片Silicon One、光器件以及系統（即承載這些組件的路由器和交換機）。他解釋説，這使其相比其他通常從不同供應商採購組件和芯片的網絡設備公司而言，具有競爭優勢。

至於慧與科技（HPE），Conti表示，鑑於其旗下擁有Juniper Networks和Aruba Networks兩家網絡子公司，網絡業務是公司的「盈利引擎」。他預計該部門將貢獻「不成比例的」營業利潤。他還表示，該公司高效的液冷技術是數據中心所必需的，這有助於該公司脫穎而出。