華泰期貨：美伊發起新一輪打擊，油價大幅飆升

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　　來源：華泰期貨

　　作者： 康遠寧

　　市場要聞與重要數據

　　1、 WTI 10月原油期貨收漲4.46美元，漲幅5.20%，報90.22美元/桶。布倫特11月原油期貨收漲4.16美元，漲幅將近4.60%，報94.65美元/桶。中東Abu Dhabi Murban原油期貨漲7.30%，報105.64美元/桶。（來源：Bloomberg）

　　2、 特朗普敦促美國煉油商提高國內汽油和柴油的產量。特朗普明確表示，他希望降低美國人的汽油價格，並詢問企業高管如何提高煉油能力，討論內容涉及監管改革和額外投資。煉油企業高管認為，聯邦政府對生物燃料摻混的要求，包括對替代燃料的配額，正在推高汽油零售價格，並對政府設定創紀錄的生物燃料摻混配額目標提出質疑。（來源：Bloomberg）

　　3、 美國駐卡塔爾使館發佈安全警報稱，由於中東地區局勢緊張，當前安全環境仍然複雜，存在不可預見的局勢升級可能。使館提醒目前身處中東地區的美國公民保持高度警惕，並注意可能出現的航班取消、空域關閉以及旅行中斷等情況。警報建議計劃往返中東地區的美國公民密切關注機場和航空公司的運行信息。（來源：Bloomberg）

　　4、 美國中央司令部：於9月1日成功完成了一波針對伊朗軍事目標的打擊行動。美軍襲擊了革命衞隊的目標，包括防空陣地、雷達系統、海上資產和設施、佈雷能力和通信站點。此次襲擊發生在革命衞隊近期襲擊霍爾木茲海峽商船和美國軍人的企圖之后。（來源：Bloomberg）

　　5、 科威特軍方稱遭伊朗襲擊，防空系統正在攔截敵對空中目標。伊朗國家電視臺援引科威特當地消息人士報道稱，「多個美軍基地發生爆炸」。（金十數據APP）（來源：Bloomberg）

　　6、 美據熟悉該廠運營情況的人士透露，瓦萊羅能源公司旗下位於得克薩斯州波特阿瑟市、日處理能力為38.5萬桶的煉油廠，在熱帶風暴「愛德華」過境后的周二晚間遭遇了局部停電。消息人士稱，由於廠區南部發生停電，該煉油廠的AVU-147原油蒸餾裝置已停運，而AVU-146原油蒸餾裝置則以最低原油處理水平運行。（路透）

　　投資邏輯

　　昨晚中東地緣局勢再度升級，美伊戰事升級，開始重新互相打擊對方的軍事目標，局勢再度升溫，推動油價突破90美元/桶關口，地緣依然是油價上漲的主要推手，雙方重新開戰將顯著影響中東暗航流量，此前該流量最高達到800萬桶/日，但突破90美元/桶后，國內煉廠成本顯著增加，而國內成品油漲幅不能完全同步，將會抑制國內煉廠的原油採購意願與開工，從而轉為再度消耗庫存，當前海峽局勢與中國需求基本能夠實現動態平衡，原油整體供需缺口不顯著，而LNG、柴油等品種的硬缺口無法解決，已經成為市場共識。

　　策略

　　地緣溢價主導油價波動，基本面並未出現顯著缺口，短期市場由情緒主導，價格傾向於上行，需要防範反轉風險

　　風險

　　下行風險：中東戰爭緩和，海峽恢復通航、全球經濟危機

　　上行風險：中國需求復甦超預期，中東、紅海局勢進一步惡化

　　投資諮詢業務資格： 證監許可【2011】1289號

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責任編輯：朱赫楠