上市后首份半年報驗證成長韌性，江西生物AEPC智能平臺開啟抗血清AI革新新周期

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近日，港股抗血清龍頭江西生物（06915.HK）正式披露2026年半年度報告，作為公司登陸港交所后的首份期中成績單，本次半年報全面展現其在技術迭代、產能釋放、雙線佈局上的階段性成果。

報告期內，公司實現營業收入83.3百萬元，毛利60.3百萬元，毛利率72.3%，整體經營態勢穩健向好。依託AI輔助研發與數智化生產體系，江西生物將深耕五十余年的抗血清全產業鏈體系全面升級為以抗原開發、馬匹免疫、抗體純化及商業化四大核心環節為主軸的「AEPC平臺」，貫穿抗原開發、馬匹免疫、血漿純化、商業生產全流程，持續激活馬源多克隆抗體底層技術優勢，加速科研成果轉化與商業化落地，為生物製藥賽道的AI革新注入全新動能。

AEPC平臺

當前全球生物醫藥行業加速轉型，BD交易回暖背后透露着專利到期和行業資源收緊的壓力，資本目光向AI製藥與機器學習領域轉移，當前AI+在生物醫藥領域，正逐步從輔助研發滲透至生產、質控、工藝優化全鏈條。

作為大分子蛋白類生物製劑，多克隆抗體是由多種抗體分子組成、可同時識別並結合病原體或毒素多個抗原表位的抗體集合，屬於天然的「抗體雞尾酒」製品。多克隆抗體具備廣譜中和、快速起效、急救剛需的核心優勢，構成了抗血清的核心技術路徑，其佔據破傷風、蛇傷中毒、狂犬病暴露等高致死率急症救治核心場景，屬於市場剛需、高壁壘的細分賽道。

在行業整體升級的浪潮下，江西生物率先完成全產業鏈數智化重構，以AEPC平臺閉環體系構建差異化競爭優勢，本次半年報業績交出的科研階段性成果，也印證了其技術賦能、雙線佈局的戰略正確性。

AI×馬源多克隆抗體的平臺級乘數效應

如果説生物製藥的研發是一道需要精細配方的「化學反應」，那麼AI的介入，則是為這道反應引入了催化劑。在江西生物，這場化學反應的方程式是：AI驅動+馬源多克隆抗體技術潛力相乘下的「AEPC平臺」，正在促成其管線孵化速度的指數級提升、商業化邊際成本的持續下降以及多賽道協同的平臺級護城河。

相較於同行依賴人工經驗、工藝固化、迭代緩慢的發展模式，江西生物完成了研發可迭代、生產可標準化、品質可精準管控、產能可快速釋放的智能化轉型，在高壁壘剛需賽道中構建了難以複製的競爭護城河。

從行業格局來看，抗血清賽道具備極高的技術與產業鏈壁壘，完整搭建從馬匹養殖、抗原研發、血漿提純到商業化生產的全鏈條體系，需有多年技術與資質沉澱，目前國內僅三家企業具備全產業鏈運營能力，行業競爭格局寬松。同時，新版獸藥GMP、藥品智能化生產標準持續落地，行業落后產能加速出清，頭部企業技術、產能、渠道優勢持續放大。

而AI技術的深度滲透，進一步重構行業競爭邏輯，推動抗血清產業從經驗化生產向數字化、精準化、智能化升級，為具備數智化轉型能力的龍頭企業打開全新成長天花板。

截至報告期末，公司已獲授權專利52項，上半年完成2項突破性研究成果在國際生物醫學期刊發表，科研實力獲得國際同行認可。

築牢全產業鏈技術壁壘

作為公司戰略升級的核心載體，江西生物創新搭建AEPC平臺，以AI技術貫穿全流程，實現抗血清產業全鏈條智能化革新，突破傳統工藝瓶頸。

在A-抗原開發環節，江西生物依託AI輔助抗原設計，搭載AI分子仿真與結構預測系統，對各類毒素抗原進行精準建模與智能篩選，大幅優化抗原製備方案。

更關鍵的突破在於，公司成功搭建「AI+融合蛋白mRNA抗原」開發平臺：通過AI輔助篩選不同蛇種多個毒素家族的關鍵毒性片段，進行單一人工抗原的融合設計，再經mRNA編碼表達與LNP脂質遞送，為多價抗蛇毒血清等複雜管線的開發提供了前所未有的效率躍升，技術路線的前瞻性在全球少見。

AI賦能下，公司管線孵化速度有目共睹：按臨牀試驗平臺數據披露，抗蝮蛇毒血清2026年6月完成I期並啟動II期、完成首例入組給藥，抗五步蛇毒血清2026年7月啟動II期，多價抗蛇毒血清抗原設計持續推進。目前中國抗蛇毒血清年需求缺口超百萬支，國內僅一家獲批生產商，江西生物一旦落地，將直接填補市場空白。

E-馬匹免疫環節築牢產業上游核心底座。江西生物擁有國內規模領先的GMP標準化馬匹飼養及血漿採集基地，最大飼養能力可達4000匹，2025年血漿年產量超1億毫升。基地全面落地智能管控體系，實現馬匹繁育、健康監測、免疫流程、血漿採集的全生命周期數字化管理。

數據精準調控免疫節奏與血漿採集時間窗口，有效解決傳統模式下批次差異大、穩定性不足的痛點，為全產業鏈下游的抗體純化與商業生產提供持續、穩定、高品質的原料供給。

P-抗體純化環節依託AI工藝優化實現技術領跑。江西生物自研協同雙酶「一鍋法」核心工藝，可結合AI大數據動態調試純化參數，精準提升抗體提純精度與產品活性。

技術迭代下，江西生物人用破傷風抗毒素（人用TAT）比活性超國家藥典標準，不良反應率低至0.03%，低於行業均值，同時作為國內少有採用無防腐劑西林瓶包裝、巴氏病毒滅活工藝的企業，產品安全性與品質位居行業一流水平。在此基礎上，江西生物進一步應用前沿純化技術進行管線實驗室驗證，相關試驗數據下的產品比活性均值對比現有人用TAT而言，有約400%的提升。

C-商業化環節實現規模化智能量產。江西生物獲評省級「小燈塔」企業、先進級智能工廠，自研江生工業互聯網平臺打通研發、生產、質控、倉儲全鏈路，率先建成隔離器無菌灌裝GMP人用抗血清生產基地。

子公司赤峰博恩藥業同步搭建按照中國GMP、歐盟GMP、美國FDA三重標準設計的獸藥智能生產線，八條現代化產線全面落地，2026年7月獸用破傷風抗毒素（獸用TAT）產線正式投產，實現獸藥板塊從研發、獲批到量產的完整閉環，讓AEPC平臺成功覆蓋人用、獸用雙賽道。

半年報印證AI賦能成長邏輯

本次半年報的科研階段性表現充分印證，AEPC平臺的全面升級，正在將「AI+馬源多克隆抗體」平臺優勢轉化為實實在在的經營成果，推動江西生物「人用藥+獸用藥」雙輪驅動戰略深度落地，實現主業穩健、新業爆發的良好發展格局。

人用抗血清業務作為江西生物的基本盤，始終保持龍頭地位。依託AEPC全流程品質管控與產能保障，公司人用TAT在2025年國內市佔率為65.8%、全球市佔率為45.8%，連續19年排名國內市場前列，產品遠銷全球30余個國家和地區，覆蓋國內27,100余家醫療機構（其中三級醫療機構1,720家），海外累計簽約訂單約685.9萬支，合同金額約人民幣2,740萬元。

7月，江西生物獸用TAT生產線正式投產，疊加此前獲批的新獸藥註冊證書，標誌着獸藥業務正式進入規模化商業化階段。與之銜接的，公司孕馬血清促性腺激素（PMSG）亦在中期業績公告披露前邁入了商業化階段，成為江西生物第二個在售的獸藥產品。目前江西生物獸藥管線佈局完善，涵蓋獸用TAT、孕馬血清促性腺激素、免疫調節類新獸藥等多個品類，依託AEPC平臺產業共性技術的平移複用，或可更快速實現管線轉化與商業落地拓展。

伴隨國內畜牧業規模化升級、寵物醫療消費升級，以及減抗限抗政策持續推進，獸藥板塊有望持續放量，逐步打破單一產品依賴，優化公司收入結構。

更關鍵的是，人用與獸用業務之間的「技術公攤效應」——同一套AI研發平臺、同一套馬匹資源、同一套純化工藝體系，橫跨兩條賽道高效複用，使得每一條新管線的邊際開發成本遞減，平臺價值隨管線數量的擴張而指數級放大，構建出同類企業難以複製的結構性競爭壁壘。

行業分析人士表示，江西生物的核心競爭力，不僅在於全產業鏈資質，更在於通過AI賦能下的AEPC閉環體系，實現了常規生物製藥的範式升級。

展望未來，江西生物將持續深化AEPC平臺迭代升級，持續加大AI輔助研發、新工藝創新投入，加速在研管線落地。依託港股資本化平臺與全球化渠道優勢，江西生物將以AI技術持續賦能全產業鏈，持續釋放技術轉化紅利與業績增長潛力，為生物醫藥AI革新與動保產業高質量發展持續賦能。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告爲準。投資者據此操作，風險自擔。）

文/陳可