從GPU到「賣鏟人」：德意志銀行首覆AI硬件板塊，激光雙雄Lumentum(LITE.US)Coherent(COHR.US)齊獲「買入」

德意志銀行近日正式覆蓋AI硬件板塊，並提出一個核心命題：在當今的人工智能時代，什麼纔是真正的剛需?該行分析師Gianmarco Conti在報告中指出：「作為2026年的數字居民，我們消耗着海量數據——我們不會刪除設備上的照片或視頻，不會排斥新技術，更不會拒絕便利。無論是以聊天機器人、企業級智能體集群，還是以‘氛圍編程’工具的形式呈現，AI都在讓我們的生活變得更加便捷。」

Conti強調，這種便捷性直接轉化為時間節省，以及生活各領域生產效率的全面提升。對於科技板塊投資者而言，市場焦點正從GPU逐步轉向CPU及其他高效計算層的結構性機會，這催生了一系列「賣鏟子」式的硬件投資標的。

德意志銀行最高確信度的五隻「買入」評級個股：

Lumentum Holdings(LITE.US)與Coherent(COHR.US) 雙雙獲「買入」評級。Conti指出，無論AI架構採用可插拔方案還是共封裝光學(CPO)技術，其激光器件均為不可或缺的核心部件。「兩家公司均處於供給受限、產能售罄且持續提價的狀態，英偉達(NVDA.US)已分別向每家注資20億美元，」Conti強調。

Arista Networks(ANET.US) 同樣獲「買入」評級。該行認為，Arista的軟件溢價在企業級及主權AI領域仍具護城河優勢，而這恰恰是其核心銷售市場。公司指引40%的營收增長，同時擁有強勁的自由現金流，當前估值尚未充分反映這一前景。

思科(CSCO.US)亦獲「買入」評級。Conti表示，思科將硅片、光學器件與系統集成於一體，手握93億美元的超大規模AI訂單，使其成為參與AI轉型的低風險選擇。

慧與(HPE.US)位列第五隻獲「買入」評級的個股。

與此同時，德意志銀行對A10 Networks(ATEN.US)、戴爾科技(DELL.US)及英邁控股(INGM.US)給予「中性」評級。