港股收市：恆指跌0.93%，科指跌1.49%，內險、內銀股普升

華盛資訊9月1日訊，港股三大指數齊向下，截至收市，恆生指數跌0.93%，報25,329點；國企指數跌0.59%，報8,462點；恆生科技指數跌1.49%，報4,550點。

恆指成分股中，申洲國際造好4.16%，藥明康德輕微升1.69%，萬洲國際輕微升1.55%；匯豐控股跌0.25%，農夫山泉回落3.39%，華潤置地回落3.59%，龍湖集團回落3.80%。

科指成分股中，快手-W升3.16%，聯想集團升1.80%，比亞迪股份升1.20%，騰訊控股跌2.56%，中芯國際跌2.69%，阿里巴巴-W跌3.33%，MINIMAX-W回落3.50%，蔚來-SW急跌6.39%。

板塊方面

醫藥外包概念（CXO）表現分歧，金斯瑞生物科技升7.32%，藥明康德升1.69%，藥明生物升1.31%，康龍化成輕微升0.14%，泰格醫藥回落2.92%。板塊造好核心在於CXO需求修復獲中報、訂單與指引同步驗證，疊加創新葯出海、投融資回暖及AI賦能研發，估值重估延續；如金斯瑞中報高增並上調全年指引，藥明生物中報收入增18.4%、在手訂單達251億美元，顯示產業鏈景氣正由龍頭業績向全行業擴散。

內險股全線上升，中國人民保險集團造好4.46%，新華保險升4.01%，中國太平造好3.68%，中國太保升2.32%，中國再保險升2.00%。板塊造好核心在於中報集中驗證盈利與價值修復，負債端保費和新業務價值穩增、資產端投資收益改善、產險成本率優化形成共振；如新華保險H1淨利增54%、NBV增11.9%並派中期息每股0.73元，中國太平H1溢利增90.3%，顯示內險景氣與估值修復邏輯正持續強化。

銀行全線上升，青島銀行升2.94%，民生銀行造好2.73%，郵儲銀行升2.64%，農業銀行造好2.60%，重慶銀行造好2.04%。中報驗證銀行營收普增、息差企穩且撥備前利潤強於預期，疊加外資迴流與高股息防禦配置，板塊估值修復；如郵儲銀行上半年營收增7.26%、淨利增4.62%並提高中期分紅，農業銀行營收增11.18%、淨息差較一季升2BP，顯示國有行與優質城商行盈利和資產質量同步改善。

PCB概念-HK齊齊向下，大族數控急跌7.81%，廣合科技急跌6.52%，建滔積層板急跌5.56%，建滔集團急跌5.18%，芯碁微裝跌3.80%。板塊回調核心在於美聯儲鷹派壓制風險偏好、AI交易擁擠后利好鈍化，英偉達催化亦未向港股PCB傳導；同時同業勝宏科技Q2扣非淨利下滑擾動情緒，廣合科技與建滔集團又缺乏獨立催化，顯示資金正從高景氣邏輯切回估值與兑現約束。

數據中心-HK齊齊向下，萬國數據-SW回落4.60%，阿里巴巴-W回落3.33%，匯聚科技跌3.30%，金山雲輕微跌1.52%，商湯-W輕微跌1.04%。板塊調整核心在資金面而非需求面，市場集中交易阿里7.1億股配售、淨募資797億港元投向AI基建所帶來的攤薄與流動性壓力，疊加北水連續淨賣出壓制估值；這表明行業仍處AI基建擴張周期，但短線定價更偏向融資擾動，產業鏈景氣與資本開支邏輯延續。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

明略科技-W勁升21.25%，2026年8月31日，附屬北京明略軟件擬2,818.29萬元回購武漢夜鶯11.33%股權。

黑芝麻智能飆升13.21%，8月31日，黑芝麻智能上半年營收4.58億元，同比增長81.3%。

雲知聲勁升11.57%，8月31日，雲知聲披露上半年營收5.62億元，同比增長38.7%。

華新建材升8.46%，2026年上半年歸母淨利潤17.13億元，同比增長55.22%。

金斯瑞生物科技急升7.32%，公司上半年收入4.04億美元，經調整淨利潤0.63億美元，同比增長203.3%。

佳鑫國際資源急跌9.06%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

大族數控急跌7.81%，大族數控上半年淨利增263%。

中國儒意急跌7.81%，8月31日，中國儒意2026年上半年營收同比降46.37%。

越秀地產急跌7.36%，美銀將越秀地產評級由「中性」下調至「跑輸大市」。

蒙古焦煤急跌7.29%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券：8月製造業PMI維持低位

華泰證券表示，8月製造業PMI由7月的49.2%回升至49.8%，高於市場預期但仍低於歷史季節性水平，非製造業商務活動指數則持平於49%，顯示經濟景氣度雖有邊際修復但整體仍偏弱；分項來看，供需兩端均改善，且需求修復幅度更大，「新強舊弱」的結構性分化延續。該行指出，當前生產、消費及地產等內需相關指標仍顯疲弱，中東局勢擾動下外需不確定性上升，出口亦面臨能源價格波動及供給衝擊風險，后續需重點關注下半年財政政策能否加快發力，通過加快財政支出、推動政策性金融工具落地及形成更多實物工作量，以託舉內需和製造業景氣度回升；相關宏觀修復節奏對港股大市表現及製造業、基建等板塊情緒亦具參考意義。

華泰證券：政策加力穩投資，地產組合拳重構新模式

華泰證券表示，8月下旬以來政策層面持續迴應市場關切，部委與地方加快部署穩增長舉措，穩投資方面發改委與財政通過「項目+資金」協同推動下半年實物工作量形成，「六張網」及「兩重」建設成為擴投資重點，其中國常會要求通信網適度超前建設，市場可繼續關注年內地方算力網投資落地；同時，財税政策通過地方附加税、企業清欠等措施增強地方財力並防範風險，房地產方面「8·28」新政「三箭齊發」，強調有力有序推進現房銷售，后續需關注地方執行力度及配套政策節奏；此外，港股相關科技、基建及地產產業鏈板塊亦需留意中歐、中美科技與經貿博弈變化，以及9月中美會晤前的地緣政治擾動。

華泰證券：上半年險資持續加碼紅利股

華泰證券表示，2026年上半年在科技股上升背景下，上市保險公司仍持續加倉紅利股，增配金額達2,885億元，佔總投資資產比重升至6.3%，帶動二級權益倉位小幅升至19.4%的歷史高位，反映險資正積極入市並強化高股息策略。該機構指出，保險行業淨投資收益率仍快速下滑，預計七家主要上市險企加權平均年化淨投資收益率降至2.8%，接近保證成本，在《保險公司資產負債管理辦法》推動下，提升淨投資收益、增配紅利股以獲取穩定股息已成為行業共識。按測算，截至2026年上半年保險行業已配置約2.1萬億元紅利股，仍有約1.9萬億元配置空間，未來2至3年有望逐步落實，這對港股高股息板塊及相關行業資金面形成支撐。

中信證券：「十五五」時期物流網建設進入結構性攻堅階段 預計降本難度抬升將帶動基建投入持續擴容

中信證券表示，國家發改委與交通運輸部發布《物流網建設實施方案》，提出到2030年將社會物流總費用與GDP比率降至13.1%，政策重點並非大規模新建通道，而是通過存量樞紐聯網增效、補齊城鄉及冷鏈短板、打通多式聯運堵點來釋放降本紅利。該行認為，物流網建設已進入實操提速階段，短期內多式聯運、樞紐配套、集疏運路網、公共冷鏈及相關裝備改造等硬件領域確定性較高，疊加「一單制」標準化和智慧聯運平臺推進，物流運營、供應鏈服務及數字化配套等行業有望受益；中長期看，隨着物流網絡協同效能提升，製造業、商貿流通及農產品冷鏈等產業鏈成本有望進一步下降，帶動物流板塊及相關實體行業價值釋放。

中信證券：8月PMI數據顯示訂單邊際好轉 9月及以后內需相關指標反彈彈性可能更大

中信證券表示，8月製造業PMI回升，剔除季節性因素后景氣度出現一定修復，主要受價格回升及政策出臺節奏加快帶動；分項來看，生產指標反彈有限，需求側訂單改善更為明顯，價格指標回升亦有助於減緩PPI下滑斜率。行業層面，景氣K型分化有所收斂，高技術製造業景氣回落，消費品及基礎原材料行業PMI提升。非製造業PMI仍處偏低水平並基本持平，批發零售、資本市場等行業景氣偏弱，建築施工和旅遊出行則受颱風階段性擾動。整體而言，訂單邊際改善已現，但受天氣及政策落地時點影響，修復兑現節奏或仍有波動，9月及以后內需相關行業反彈彈性或更大。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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