港股午評：三大指數齊跌，科指跌0.76%；科網股個別發展，阿里跌逾3%，騰訊跌逾2%，快手升近5%

華盛資訊9月1日訊，港股三大指數全線下跌，截至半日收市，恆生指數跌1.00%，報25310點；國企指數輕微下跌0.62%，報8460點；恆生科技指數跌0.76%，報4584點。

恆指成分股中，中國宏橋上升3.51%，中國鋁業走高2.51%，舜宇光學科技上升2.39%；匯豐控股輕微下跌1.24%，翰森製藥回落2.72%，龍湖集團下跌4.04%，華潤置地回落4.26%。

科指成分股中，MINIMAX-W上升6.48%，快手-W走高4.82%，智譜走高2.93%，比亞迪股份走高2.35%，中芯國際回落2.40%，百度集團-W回落2.65%，京東集團-SW回落2.85%，阿里巴巴-W下跌3.59%。

板塊方面

光伏太陽能升跌互見，協鑫科技上升2.86%，福耀玻璃上升2.73%，福萊特玻璃走高2.14%，信義玻璃輕微下跌0.23%，信義光能下跌2.22%。行業邏輯圍繞「內需託底+供給出清修復」展開：裝機增長及電網建設預期支撐景氣，硅料與光伏玻璃在減產去庫后價格回升。協鑫科技顆粒硅已覆蓋完全成本、盈利拐點預期升溫，福萊特上半年虧損3.6億元但玻璃反彈，顯示產業鏈仍在築底修復。

汽車全線上升，偉祿科技股份上升6.85%，浙江世寶大升6.82%，耐世特上升3.94%，比亞迪股份走高2.35%，小馬智行-W上升2.24%。板塊走強的核心在於出口高增長與產品結構優化帶動盈利修復預期升溫，同時智能駕駛商業化提速抬升估值中樞；比亞迪上半年營收3448億元、淨利123億元，出口79萬輛增近68%，且機構稱其Q2淨利環比翻倍，小馬智行Q2營收增68.8%、Robotaxi收入增691%，共同印證汽車產業鏈正從價格競爭轉向出海與智能化驅動。

金屬與採礦齊升，萬國黃金集團上升4.44%，中國宏橋上升3.51%，五礦資源上升2.87%，中國鋁業走高2.51%，中國有色礦業輕微上升1.93%。板塊走強核心在於銅鋁價格及價差擴張、需求預期改善與中報業績共振，機構上調評級強化景氣修復；其中中國鋁業中報淨利118.71億元增67.91%，中國宏橋鋁業務噸毛利大增78%、上半年淨利增39%，中國有色礦業上半年淨利增64.68%，顯示鋁冶煉與銅礦鏈盈利彈性同步釋放。

PCB概念-HK全線下跌，大族數控大跌5.88%，廣合科技急跌5.67%，建滔積層板回落3.79%，建滔集團回落3.70%，芯碁微裝回落3.10%。板塊回調核心在於美聯儲鷹派信號壓制港股科技估值，疊加前期AI交易擁擠、利好邊際鈍化，資金轉向業績驗證更直接的軟件方向；事件上，8月28日大族數控、芯碁微裝均受「英偉達利好未傳導」拖累走弱，廣合科技亦受勝宏科技中報后大跌與大摩「AI利好已消化」判斷壓制，顯示PCB鏈短線更受風險偏好與情緒主導。

數據中心-HK升跌互見，萬國數據-SW下跌4.35%，阿里巴巴-W回落3.59%，匯聚科技輕微下跌1.51%，金山雲輕微下跌1.43%，粵港灣智算輕微上升1.25%。板塊核心仍是AI算力基建擴容與Token化運營提速，但資金更看重融資擾動后的兑現效率；阿里折價配售7.1億股、淨募資797億港元投AI且北水續賣，壓制重資產龍頭表現，粵港灣智算H1營收25.6億元增10倍、毛利率35.5%、訂單超370億元，印證景氣正向訂單與運營環節集中。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

海致科技集團勁升14.50%，海致科技截至2026年6月30日止六個月營收同比增長70.4%。

黑芝麻智能抽升10.38%，8月31日，黑芝麻智能發佈中期業績，上半年營收4.58億元，同比增長81.3%。

華新建材暴漲10.17%，2026年上半年歸母淨利潤17.13億元，同比增長55.22%。

金斯瑞生物科技大升8.38%，公司上半年收入4.04億美元，同比增長27.3%，經調整淨利潤0.63億美元，同比增長203.3%。

雲知聲大升8.30%，8月31日，雲知聲披露上半年營收5.62億元，同比增長38.7%。

國際商業結算暴瀉25.96%，公司稱正與獨立第三方初步磋商科技領域潛在投資機會。

中國聯塑急跌6.48%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

極智嘉-W急跌6.11%，8月31日，極智嘉-W斥資2064.79萬港元回購220萬股。

佳鑫國際資源大跌5.41%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

中國儒意下跌4.46%，8月31日，中國儒意2026年上半年營收同比降46.37%。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際：房地產預售制度調整 短期陣痛換長期健康

招銀國際表示，監管部門擬提高商品住房預售門檻至主體結構封頂，並對新地塊預售資金實施全額監管，若全面落地將加大房企尤其弱資質房企的流動性壓力，推動行業供給收縮、回款周期拉長及市場份額進一步向央國企集中；與此同時，政策有助於降低交付風險、提振購房信心，被視為推動房地產行業走出惡性循環的重要舉措。該行指出，當前投資者對政策反饋較此前更積極，認為其更偏向改善行業長期健康發展，儘管地方執行節奏或偏慢，但對港股地產板塊中活躍交易的央國企影響相對有限；在市場整體對板塊配置仍偏低背景下，地產板塊中長期仍處修復通道，下行空間有限，建議關注財務穩健、商業運營佔比較高、土儲聚焦核心城市的央國企龍頭。

國海證券維持赤子城科技（09911）買入評級 指社交業務驅動增長

國海證券研報稱，港股赤子城科技（09911）2026年上半年業績增長穩健，總營收6.07億美元、歸母淨利潤1億美元，分別同比增長37.0%和45.8%，毛利率升至57.8%，經營現金流及現金儲備保持良好；其中社交業務繼續作為核心增長引擎，SUGO、TopTop及MICO、YoHo、HeeSay等產品在中東北非及東南亞等市場表現較強，創新業務收入同比增長41.2%，短劇平臺Playlet成為重要增量，精品遊戲及社交電商亦推進商業化；同時公司加快AI在研發、匹配、運營、審覈及營銷等環節的規模化應用，並佈局AI Agent支付及AI原生遊戲等方向。國海證券預計公司2026至2028年營收和利潤將持續增長，維持「買入」評級，目標價11港元，並提示宏觀環境、用户增長、成本上升、競爭及政策變化等風險。

國海證券維持嗶哩嗶哩（09626）買入評級 指廣告強勁關注遊戲新品

國海證券研報稱，港股嗶哩嗶哩-W二季度業績延續改善，收入79.4億元人民幣、同比增8.2%，經調整淨利潤7億元、同比增25.4%，毛利率升至37.2%，反映經營槓桿釋放。分業務看，廣告仍是核心增長引擎，二季度廣告收入31.3億元、同比增27.8%，連續14個季度保持20%以上增長，遊戲、數碼家電、網絡服務、電商及汽車為主要投放行業，其中汽車、鞋服廣告收入同比增逾60%，AI廣告收入翻倍；增值服務收入同比增4.6%，大會員及充電業務表現穩健。用户運營方面，DAU、MAU及用户使用時長繼續增長，內容生態活躍度提升。手遊業務收入同比下滑13.7%，主要受存量產品進入成熟期影響，但7月已有新游上線，后續新品儲備包括《閃耀吧！嚕咪》《三國志：王道天下》《仙境傳説3》等。該行維持「買入」評級，目標價187港元，並提示宏觀、監管、版號、競爭及用户流失等風險。

光大證券維持中國飛鶴（06186）增持評級 指海外業務拓展順利

光大證券研報稱，中國飛鶴上半年營收93.62億元人民幣，同比增長2.32%，歸母淨利潤8.37億元人民幣，同比下降16.30%，主要受出生人口減少拖累，國內2段及3段奶粉銷售承壓，但1段奶粉表現較好；新品雙萃系列放量、超高端羊奶粉預計於2026年四季度上市，線下渠道覆蓋約6.7萬個零售點並貢獻乳製品收入的70.5%。行業層面看，嬰配粉需求仍偏弱，但奶酪、成人營養及海外市場成為增量方向，其中加拿大及東南亞業務增長較快。受原料成本下降帶動，公司上半年毛利率升至61.95%，但銷售及管理費用率上升壓制淨利率。光大證券下調公司2026至2028年盈利預測，維持「增持」評級，並提示行業競爭加劇、需求持續疲軟及食品安全等風險。

光大證券維持中國財險（02328）買入評級 指承保投資雙優

光大證券表示，中國財險上半年業績穩健改善，原保險保費收入3275.3億元、保險服務收入2546.2億元，分別同比增長1.3%和2.2%，歸母淨利潤同比大增32.1%至323億元，中期股息每股0.34元；其中車險收入保持增長但受新車銷量承壓增幅較一季度收窄，非車險收入同比增2.7%，意健險、責任險表現較好，業務結構持續優化。公司綜合成本率降至94.0%，承保利潤同比增18.1%，車險及非車險成本率均改善，投資端則受益於權益市場回升，總投資收益率升至3.8%，帶動總投資收益同比增長58.5%。研報指出，中國財險作為財險行業龍頭，上半年市場份額達33.3%，在科技賦能、風險減量服務及精細化管理推動下，全年綜合成本率有望維持穩中向好，並維持2026至2028年盈利預測及「買入」評級。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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