營收環比回暖，海外翻倍增長！信也科技交出周期最優解

（來源：中訪網財見）

如果説國內業務重在守好基本盤，那麼海外業務則成為信也科技最重要的增長引擎，並且已經完成從投入培育向規模化盈利階段的跨越。

出品|中訪網

審覈|李曉燕

當國內助貸行業步入深度調整周期，監管新規落地、資金端收緊、行業整體規模收縮，不少上市平臺都面臨營收利潤雙重承壓的局面。在這樣的大背景下，信也科技於8月28日披露的2026年第二季度財報，展現出不一樣的經營底色。雖然同比數據仍受行業大環境影響有所回落，但多項核心指標實現環比企穩改善，國內業務修復、海外業務持續放量，疊加充裕的流動性儲備，構成了企業穿越行業周期的多重安全墊。

過去一段時間，國內助貸行業正在經歷結構性重塑。監管層出台系列規則，對綜合融資成本、合作機構准入、息費明示等方面提出剛性要求，銀行資金端開啟合作機構篩選，不少平臺遭遇業務收縮、盈利承壓的現實考驗。行業普遍出現交易額下滑、利潤收縮的現象，這並非單一企業的經營問題，而是整個賽道告別粗放擴張，轉向合規精細化運營的必經陣痛。

在行業整體承壓的環境中，信也科技二季度交出的答卷有着鮮明的對比。單看同比，淨收入、淨利潤均出現一定幅度回落，但放到季度維度觀察，經營態勢正在逐步修復。二季度整體淨收入34.03億元，環比實現6.01%的增長；淨利潤4.27億元，環比小幅抬升。撮合交易額448億元，相較一季度有所回升，季末總在貸余額679億元保持基本穩定，沒有出現規模大幅跳水的情況，説明企業在調整期守住了業務底盤。

國內市場的修復，是這份財報最值得關注的看點。二季度國內促成交易額達到410億元，環比提升6.5%，對應的淨收入、經營利潤同樣實現環比上漲。值得稱道的是，業務規模回暖的同時，資產質量並未隨之惡化。國內新增貸款信用成本維持在合理區間，存量資產早期風險指標向好，C‑M2逾期指標下行，30天回收率進一步提升，僅僅首日逾期出現小幅波動，整體風控表現保持穩健。

能夠做到規模修復而風險不抬升，離不開企業風控體系的持續打磨。依託大數據與人工智能技術，企業持續迭代反欺詐系統，持續識別、攔截各類欺詐風險事件，為合作機構與用户規避潛在資金損失。在獲客策略上，企業摒棄粗放放量模式，轉向精準觸達高質量客群，在業務回暖的過程中守住風險底線，這也讓企業在資金方篩選合作機構時，擁有更強的競爭力。CEO李鐵錚在電話會上提到，當資金端變得更加審慎挑剔，良好的資產質量與合規記錄，會成為平臺最重要的加分項。

如果説國內業務重在守好基本盤，那麼海外業務則成為信也科技最重要的增長引擎，並且已經完成從投入培育向規模化盈利階段的跨越。自2018年佈局國際化，企業逐步在印尼、菲律賓、澳大利亞、巴基斯坦等市場搭建成熟本地化體系，海外不再僅僅是概念上的「第二增長曲線」，實實在在成為集團的第二利潤來源。

二季度海外板塊交出亮眼成績單，交易額38億元，同比增長18.8%；海外收入9.3億元，同比上漲18%，佔集團總收入比重達到27%。更關鍵的是盈利能力大幅躍升，海外經營利潤同比實現翻倍以上增長。海外累計借款人規模大幅攀升，二季度獨立借款人同比增幅超過一倍，用户規模的快速擴張，印證了本地化產品的市場接受度。

不同海外市場呈現差異化發展節奏。印尼作為核心陣地，貢獻海外半數以上交易與收入，線下BNPL先買后付業務快速滲透，佔當地交易額比重大幅提升，場景化消費金融模式落地見效。菲律賓面對當地新出台的利率上限政策，主動選擇業務調整，提高審批門檻、優化客户結構。管理層參考印尼過往的調整經驗，預判當地業務經過兩到三個季度的打磨，有望在三季度重回增長軌道。澳大利亞成為新的增長點，獨立借款人環比實現顯著增長，企業推出更適配優質客群的新產品，進一步優化當地業務結構。巴基斯坦市場同樣穩步推進，線下BNPL業務覆蓋上千家合作商户，場景生態持續拓寬。

除了業務層面的雙輪驅動，充裕的財務底盤，是企業抵禦行業波動的壓艙石。截至8月，公司手握現金及短期投資75億元，疊加50億元高流動性資產，合計流動性儲備達到125億元，整體槓桿率僅2.1倍，處在歷史低位。在行業資金環境波動的階段，充足的可動用資金，意味着企業擁有充足的緩衝空間，能夠從容應對短期市場擾動，不必被動壓縮業務來換取生存空間。

當然，企業也坦誠直面行業現實挑戰。7月以來，受行業信用事件影響，金融機構重新審視合作平臺，部分機構階段性收縮合作，資金成本有所抬升，預計未來一到兩個季度仍會温和上行。國內業務7月交易額出現明顯波動，雖然8月機構信心有所企穩，但資金恢復節奏依舊偏慢，催收行業監管變化也對行業回收效率帶來一定影響。

面對外部環境變化，信也科技也在主動謀求業務結構優化。傳統撮合服務費收入出現同比下滑，但利息相關收入實現大幅增長，這代表在傳統助貸業務承壓的背景下，利息類業務正在扮演越來越重要的收入角色。公司也在研究向持牌業務注資的可行性，通過充實小貸資本，進一步拓寬資金來源，增強業務穩定性。

對於下半年經營，企業依舊保持審慎的經營態度，維持全年收入指引區間。上半年經營表現跑贏內部預期，形成一定安全緩衝，但考慮到當下資金與信用環境，全年收入更大概率落在指引區間下沿，只有外部環境出現明顯改善，纔有望向上突破。

縱觀整個行業，監管重塑了舊有的商業模式，行業洗牌持續推進，資源會向風控過硬、合規完善、具備多元佈局能力的頭部企業集中。信也科技這份Q2財報，不是一份高歌猛進的成績單，卻真實展現出一家金融科技企業在周期之中的生存智慧：國內守住風控底線、穩步修復業務；海外深耕本地化，兑現盈利價值；同時保留充足的現金儲備，預留調整空間。

周期總會有起落，真正的經營韌性，不在於順境中擴張的速度，而在於逆境之下守住底盤、靈活調整、持續尋找新增長點的能力。在行業轉型的浪潮里，信也科技的實踐，也為行業提供了一份可供參考的樣本。