AI科技「王者歸來」！8月全球資產「回血」，美股續創新高，資金從極端防禦重新向成長均衡配置

八月，全球資金殺了個「回馬槍」。

整體來看，權益市場走出「災后修復」行情：7月慘遭絞殺的科技賽道捲土重來，資金從極端防禦重新向成長均衡配置。

其中，臺股一騎絕塵，越南股市緊隨其后，美股超跌反彈續創新高，韓股在劇震中收漲。

不過，風水輪流轉。

港股在7月一騎絕塵領漲全球后，8月步入高位震盪，恆生科技領跌全球主要指數；歐股內部冰火兩重天，奧地利ATX漲幅靠前而法國CAC40卻逆勢收跌。

科技板塊王者歸來

8月，科技板塊超跌反彈。

本月表現最亮眼的無疑是臺股。臺灣加權月內暴漲6.98%，力壓全球主要股指。

這主要得益於臺積電等半導體龍頭們的強力支撐。

美股市場在AI龍頭業績驅動下同樣温和反彈。

截至發稿，納斯達克100、納斯達克指數分別上漲4.1%、4.05%，標普500漲近3%，道指漲2.05%。

A股各大指數集體收漲，走出探底后逐級抬升的修復行情。

具體來看，滬指累漲4.02%，收復7月過半失地；深證成指漲3.21%，創業板指、科創50分別反彈2.83%、2.96%。

行業層面，科技回來了，消費卻還在「躺平」。電子板塊以12.42%的漲幅登頂，煤炭、通信、機械設備緊隨其后，漲幅均超10%；相比之下，食品飲料大跌4.60%墊底。

7月暴跌的韓股終於在8月迎來喘息，韓國KOSPI月內反彈3.40%。

值得注意的是，被指「引爆」7月股災的槓桿資金正在退潮。單一股票槓桿ETF新規落地后，相關產品日均成交額驟降。

全球股市修復之際，港股步入高位震盪。

其中，恆生科技指數以4.6%的跌幅領跌全球；恆生指數累跌1.16%。

板塊方面，黃金與PCB成為八月港股最大贏家，航空板塊跌幅明顯。

后市怎麼看？

AI敍事的「業績驗證」，撐起了整個8月。

本月，閃迪、SpaceX、英偉達發佈超預期財報，證明了AI算力需求仍在加速，「業績驗證」取代「倉位調整」成為市場新焦點。

然而，美聯儲政策風向的驟變，為全球風險資產蒙上了一層陰影。

數據顯示，美國7月PCE同比上漲3.7%，連續第65個月高於2%目標。

8月28日，美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾年會上發表鷹派講話。

他強調，持續65個月的高通脹，「責任在央行」，並直言「若潛在通脹未以足夠快的速度回落，我們還有工作要做」。

此言一出，市場對9月加息的押注急劇升溫。

巴克萊從6月中旬「無限期維持利率不變」的預測，轉為預計9月和12月各加息25個基點，聯邦基金利率目標區間升至4.00%~4.25%。

銀河證券認為，外圍市場正處於對美聯儲政策重新定價的關鍵窗口，后續核心變量轉向美國8月非農與CPI數據。

另外，美伊局勢同樣牽動神經。

8月，美國宣佈對伊朗啟動「經濟諾曼底」行動，目標直指切斷伊朗與全球經濟的全部聯繫。

對此，伊朗最高領袖顧問表示，伊朗的迴應將比以往更加堅決。

31日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衞隊證實，伊朗向美軍基地發射導彈。

中東地緣局勢反覆「橫跳」，油價的劇烈波動成為全球市場的「隱形攪局者」。

美銀首席投資長Michael Hartnett表示，兩事件或改變市場方向：第一項是美伊局勢緩和及油價進一步下跌，第二項則是美國期中選舉結果。

該行警告，市場目前瀰漫的樂觀共識已達極端水準，一旦風險浮現，不排除迅速將投資組合轉向防禦型資產。

在此背景下，多家券商對后續市場走勢給出了判斷。

摩根大通中國股票策略師張曉寧表示，AI硬件供給約束至少持續至2028年，主流科技企業債券評級均處投資級，債務擔憂屬「過度反應」。

關於中國股市，中信建投指出，情緒受海外反彈帶動回暖，內部資金面仍處再平衡過程中，修復節奏或略偏穩健，底部夯實、蓄勢待發。

摩根大通繼續超配中國股票，將MSCI中國指數、滬深300指數2026年底基準目標點位定為100點和5200點，悲觀情景為80點和4000點。