沃爾瑪、e.l.f.等公司將關税退税用於降價，單筆金額從數千萬到近30億美元

　　多家零售商和消費品公司正將最高法院推翻特朗普政府全球關稅后獲得的退税，直接用於下調貨架價格。e.l.f． Beauty、沃爾瑪和拖拉機供應已公開這一安排。降價針對的是被多年漲價壓過的家庭開支；退税同時被用來對衝運輸和大宗商品漲價，以免毛利率立即被運費頂穿。美國海關與邊境保護局一份法庭文件顯示，這批關税原先向約33萬家進口商徵收約1680億美元；截至7月31日，已退回約1000億美元。退税是一次性進賬，下半年額度將變薄，公司並未承諾將資金直接返還消費者賬户。

退税來源：最高法院判緊急狀態關税無效，海關按票退款

　　今年2月，美國最高法院裁定，總統依據1977年《國際緊急經濟權力法》開徵的廣泛進口關税越權，進口商此前已繳納的税款可申請退還。退税進入公司報表后，多數記作銷售成本減少，拉高當季毛利。但錢進了公司賬户，並不自動變成購物卡返現。

　　零售商的處理方式並不統一：有的將退税明確用作降價資金，有的則先用於墊高毛利率。家得寶第二財季收到7.30億美元退税，其中約6.85億美元衝減銷售成本；塔吉特税前退税利益9.94億美元；TJX公司獲3.31億美元。沃爾瑪財務長約翰·戴維·雷尼對媒體透露，公司符合資格的退税約29億美元，尚差不到1億美元未到賬，美國沃爾瑪業務毛利因此多增1.6個百分點。

e.l.f．：膚色霜降4美元試水，約一成產品固定降價

　　e.l.f．財務長曼迪·菲爾茲表示，退税給了公司一次調整價籤的窗口。今年3月季度自有品牌銷售增速低於預期后，公司於5月開始試探消費者對降價的反應——此前該公司曾將全線產品各加1美元以對衝關税。

　　試驗從Halo Glow膚色霜開始，標價下調4美元后，件數銷量增加近四成。公司隨后將試驗擴至幾乎全部美粧和護膚產品，多數單品降1美元，觀察哪些品類的銷量增幅足以補回價差。最終約10%的產品線將降價固定下來，覆蓋脣、眼、臉和護膚品類，包括Cream Glide脣線筆等。菲爾茲説：「消費者在用錢包投票，這些降價對得上他們的反應。」

　　截至目前，e.l.f．已收到約5000萬美元退税和200萬美元利息，還預期再進約1000萬美元。截至6月30日的季度淨銷售額同比增長36%至4.794億美元，價格和產品結構貢獻了約39個百分點，對衝了銷量本身下滑的3個百分點。公司計劃在本財年將這5000萬美元全部投回業務——一部分繼續支撐降價，一部分加在營銷上。由於退税進賬時間偏晚，第一季度幾乎未及使用。

沃爾瑪：近29億美元退税，11000種商品降價

　　沃爾瑪本月表示，已對11000種商品下調價格，包括絞牛肉，資金來源為約29億美元的退税。財務長雷尼在本月財報會上提到，伊朗戰事推高油價后，加油站標價升破每加侖4美元，顧客開始在支出中做取捨——「油錢多了，別的少買。所以我們把力氣壓在更低的價格上。」

　　首席執行官約翰·弗納補充道，退税大部分投在第二財季末的價格調整上，對銷售的影響將在第三財季更為明顯；降價將鋪在食品、百貨、消耗品和服裝，不集中砸向某一個品類，店內和網站會掛標識。第一財季公司曾進行7200項臨時降價，第二財季已擴至11000項。

　　巴克萊分析師勞倫·利伯曼指出，公司還通過效率措施守毛利，退税則用來扛一段成本上行，「相當於墊了一層」。運輸和大宗商品價格高於不少公司年初的預算，管理層在近幾季電話會上將這部分成本描述為暫時性的，因此未全面提價，僅在部分單品上調。

拖拉機供應與SharkNinja：退税先行頂住運費，下半年額度變薄

　　農牧用品連鎖拖拉機供應將退税用於吸收上升的貨運和燃油成本，並下調松木墊料、高端寵物食品等商品價格，同時開展促銷。財務長庫爾特·巴頓拒絕公佈已收退税金額，但表示：「退税進來的時候，我們的承諾是用它給顧客提供更合適的價格。」公司截至6月27日三個月的毛利率為37.1%，高於上年同期的36.9%。管理層預計，退税對下半年的幫助將小於第二季度，貨運成本仍高，第三、第四季度毛利率將受壓。

　　家電商SharkNinja去年曾為對衝關税而加價，今年未再加價。財務長亞當·奎格利表示，公司預計收到2.471億美元退税，用於抵消更高成本；若無這筆退税，美國市場可能還需加價。海關已受理申報，公司計劃在2026年第三季度將其記為銷售成本減少並掛一筆應收款。退税對應的原關税約一半記在2025年、一半記在2026年上半年；2025年部分進入現金流和美國通用會計準則利潤，但不計入調整后利潤指引。