港股收市：恆指微跌，科指升0.3%，PCB、銀行股齊升

華盛資訊8月31日訊，港股三大指數個別發展，截至收市，恆生指數輕微下跌0.07%，報25566點；國企指數升0.27%，報8513點；恆生科技指數升0.32%，報4619點。

恆指成分股中，舜宇光學科技上升7.40%，中國銀行大升5.73%，建設銀行上升3.94%；匯豐控股跌0.25%，恆基地產急跌7.32%，中國海外發展急跌9.33%，華潤置地大跌9.40%。

科指成分股中，MINIMAX-W暴漲16.18%，智譜大升9.63%，比亞迪電子上升9.05%，美的集團上升2.68%，小米集團-W輕微下跌0.72%，商湯-W下跌2.70%，比亞迪股份大跌5.17%，零跑汽車急跌5.51%。

板塊方面

銀行齊升，郵儲銀行上升6.96%，中國銀行大升5.73%，民生銀行上升5.45%，建設銀行走高3.94%，招商銀行走高3.94%。板塊走強核心在於中報驗證營收普增、息差企穩回升，高股息與中期分紅提升又強化險資增配邏輯；如郵儲銀行上半年營收增7.26%、淨利增4.62%且分紅率提至31%，中國銀行營收增8.41%、淨利增5.1%並實現息差回升，顯示國有大行盈利修復與非息轉型正共振推進。

PCB概念-HK齊升，大族數控勁升11.66%，廣合科技上升2.92%，建滔集團上升2.75%，建滔積層板上升2.70%，鼎泰高科輕微上升1.75%。AI服務器升級與算力擴產，正把PCB景氣從高端板延伸至覆銅板、玻纖布和鑽孔設備，疊加上游緊缺與提價，行業進入量價齊升。建滔積層板上半年淨利增209%、7月利潤再創新高且年內七度漲價，大族數控上半年淨利增263%，印證材料與設備兩端同步受益。

家庭耐用消費品升跌互見，TCL電子上升7.03%，美的集團上升2.68%，JS環球生活上升2.10%，創科實業升0.22%，敏華控股跌0.32%。板塊核心驅動在於盈利質量改善與龍頭集中度提升，高端化、全球化及AI提效成為估值支撐。TCL電子上半年收入增16.4%、淨利增40.2%，經調淨利增54.3%，且Mini LED出貨居全球第一；美的集團中期營收增3.5%、淨利增1.7%，印證家電龍頭強於家居鏈利潤承壓者。

內房股全線下跌，綠城中國閃崩17.58%，中國金茂急瀉15.92%，越秀地產閃崩13.64%，融創中國閃崩10.37%，華潤置地急跌9.40%。板塊回落本質是中報后資金從政策預期切回盈利定價，行業仍受去庫存、減值和銷售放緩壓制。綠城中國上半年營收降26%、歸母淨利降61%，並計提減值19.08億元；中國金茂營收降14.7%、股東應占溢利降19.4%，顯示內房仍處利潤修復弱於現金流修復階段。

農產品齊跌，萬洲國際急跌5.90%，中糧家佳康回落4.91%。豬價下行壓縮養殖及肉製品利潤，行業陷入「量增難補價跌」的盈利承壓階段；萬洲國際中期收入增3.3%但淨利降2.3%，花旗亦下調盈測，中糧家佳康營收降2.5%且受豬價跌拖累轉虧，顯示豬產業鏈景氣仍偏弱。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

智譜大升9.63%，智譜獲納入MSCI中國指數，將於8月31日收市后生效。

郵儲銀行上升6.96%，郵儲銀行上半年營收1924.82億元，同比增長7.26%；歸母淨利潤515.03億元，同比增長4.62%。

雲知聲暴漲17.69%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

大族數控暴漲11.66%，大族數控上半年淨利翻倍。

舜宇光學科技大升7.40%，國盛證券給予舜宇光學目標價105港幣，重申「買入」評級。

建發國際集團暴瀉16.43%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

名創優品閃崩12.57%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

潼關黃金急跌9.32%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

綠葉製藥急跌8.92%，綠葉製藥公佈2026年中期業績：上半年收入30.02億元，同比降5.6%。

海螺創業大跌7.42%，上半年營收37.9億元，同比增長22.9%；歸母淨利8.3億元，同比下滑35.4%。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

國泰海通：A股「金秋行情」有望延伸擴散，建議市值下沉佈局

國泰海通證券表示，隨着市場不確定性收斂、風險偏好修復，A股自7月以來已企穩回升，金秋行情仍有延續空間，主要受益於市場風險回落、外部擾動緩和及國內穩投資、穩地產等政策落地；風格上預計行情將由集中走向擴散並向中小市值下沉，海外AI短期缺乏新催化下，大盤權重彈性或受制約，但新技術、新材料、國產替代等方向仍具產業機會。行業配置方面，看好新興科技與材料、優勢製造以及大金融與高分紅板塊，重點關注國產芯片、通信設備、新材料、機械設備、醫藥、券商、銀行等，同時先進材料、AI新技術、國產半導體、新疆振興等主題值得留意；報告並提示需關注海外經濟衰退超預期及地緣政治不確定性等風險。

中金：地產現房及融資新政落地，行業開發融資模式迎來重構

中金就8月28日多部門出臺的地產銷售與信貸新規指出，政策通過銷售「新老劃段」、新項目優先現房銷售、期房封頂后方可預售及房款獨立監管等安排，配合開發貸期限延長、個人按揭最長期限升至40年、按揭發放延后至竣工備案后等措施，核心在於保護購房者權益並防範房企高周轉引發的金融風險；在二手房銷售佔比已超50%的存量市場背景下，新規將拉長房企現金流回正周期至拿地后2.5至3年，壓制短期銷售、ROE及估值表現，規模化房企和土地市場競爭格局均面臨調整，中長期估值彈性仍取決於行業周期與房價修復；銀行端則由主體信用轉向項目授信和封閉式資金管理，旨在切斷爛尾與斷供風險鏈條，預計地產信貸整體仍偏弱，資源將進一步向優質房企和優質項目集中。

中信建投：2026年黃金三輪行情切換，本輪上行周期尚未終結

中信建投宏觀團隊指出，2026年黃金價格經歷三輪行情切換，短期主要受流動性博弈影響，中長期則由全球央行購金和儲備多元化提供支撐，地緣衝突及美國貨幣政策變化構成擾動；年初金價在ETF增持帶動下走高，二季度隨ETF淨流出回調，7月起在4000至4200美元/盎司區間築底修復，主要受美國就業和通脹邊際降温、加息預期回落，以及地緣風險長期化和美債期限溢價上行推動避險需求抬升所帶動；同時，二季度全球央行淨購金289噸創同期新高，中國央行增持33噸，對金價形成底部支撐。報告認為，7月或已完成第一輪估值修復，但第二輪趨勢性上漲仍需美聯儲實質性寬松落地，后續需關注勞動力市場走弱、通脹可控及北美黃金ETF持續淨流入等信號。

中信建投：算力租賃邁入推理主導新周期，「長約+金融化」打開產業空間

中信建投計算機團隊指出，AI算力已進入「推理主導」新周期，Agent及代碼類高Token密度場景推動需求快速增長，帶動算力租賃行業量價齊升，預計2026年市場規模有望突破2600億元。報告顯示，國內日均詞元調用量兩年增長超千倍，推理算力佔比持續提升，而供給端分化加劇，高端算力持續緊缺，2026年一季度國內高端智算缺口或超35%，中低端算力則面臨閒置和價格下行。截至2026年6月末，國內智能算力規模達2185 EFLOPS，上架率為71.4%，互聯網行業貢獻62%租賃需求，政務、金融、醫療等垂直行業需求逐步釋放。行業商業模式正由傳統裸金屬租賃向Token分成及一體化服務升級，融資端則向設備融資租賃、包銷合同融資及收益權質押等金融化路徑延伸；報告同時提示AI應用落地、芯片迭代、債務錯配、電力交付及地緣供應鏈等風險。

中信證券：中美AI高層對話臨近，供應鏈管制難破安全治理或是主要突破口

中信證券指出，全球AI競爭已由模型能力擴展至主權AI、算力和供應鏈等技術生態層面，預計今年秋季中美政府間AI對話及元首會晤將成為高層溝通重要窗口，但受雙方分歧及美方內部政策博弈影響，短期更可能優先建立常態化溝通機制，並在AI極端風險、事故管控、測試評估等安全治理領域形成有限共識，而先進芯片、實體清單、雲算力及第三國准入等核心議題取得實質突破的概率較低，意味着科技管制全面放松預期有限。行業層面，AI風險治理機制化有望帶動模型評測、安全測試、權限管控、日誌審計等相關需求增長，同時全球技術與供應鏈競爭仍將延續，各國或繼續強化本土算力、數據及供應鏈備份體系建設，拉長AI資本開支周期；港股方面，相關AI安全治理、算力基礎設施及供應鏈自主可控板塊或持續受關注。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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