港股午評：三大指數全線下跌，科指跌1.03%；內銀股全線上升，郵儲銀行勁升逾7%，中國銀行升逾5%

華盛資訊8月31日訊，港股三大指數全線下跌，截至半日收市，恆生指數跌0.71%，報25402點；國企指數輕微下跌0.30%，報8465點；恆生科技指數跌1.03%，報4557點。

恆指成分股中，中國銀行上升5.29%，建設銀行上升3.34%，招商銀行走高3.22%；匯豐控股跌0.62%，信義光能急跌6.85%，周大福大跌6.91%，華潤置地急跌7.72%。

科指成分股中，MINIMAX-W上升6.39%，舜宇光學科技大升5.82%，比亞迪電子上升4.28%，智譜升1.93%，美的集團升1.77%，中芯國際跌1.57%，商湯-W下跌4.39%，零跑汽車急跌6.54%，比亞迪股份急跌6.69%。

板塊方面

銀行全線上升，郵儲銀行上升7.37%，中國銀行大升5.29%，民生銀行上升4.39%，交通銀行上升3.60%，建設銀行上升3.34%。銀行股走強的核心在於息差止跌回升、半年報驗證營收利潤修復疊加中期分紅強化高股息配置價值，同時房貸新政改善資產質量預期推動估值修復；如中國銀行上半年營收增8.41%、淨利增5.1%且淨息差回升，郵儲銀行營收增7.26%、手續費淨收入增12.2%，顯示行業正由息差企穩向非息分化擴散。

煤炭齊升，首鋼資源上升3.92%，力量發展上升3.51%，兗礦能源走高2.78%，中煤能源輕微上升1.67%，中國神華輕微上升1.27%。供給偏緊疊加煤價加速上行，推動煤企盈利預期同步抬升，高股息屬性進一步強化配置吸引力；首鋼資源上半年營收、淨利分別增54%和46%，兗礦能源營收增13%、淨利增47.75%並派中期息，印證煤價強勢正向傳導至業績與現金回報。

家庭耐用消費品升跌互見，TCL電子上升6.58%，美的集團升1.77%，奧克斯電氣跌0.35%，創科實業輕微下跌0.37%，JS環球生活跌0.70%。家電板塊核心驅動來自高端化與提效共振，盈利改善比收入擴張更受重視，資金明顯向業績確定性更強的龍頭集中；TCL電子上半年收入增16.4%、淨利增40.2%，且Mini LED電視出貨增77.1%、毛利率升至17.1%，美的集團同期營收增3.5%、淨利增1.7%並強調AI降本，顯示行業正從規模競爭轉向結構升級與效率競爭。

黃金與貴金屬齊跌，潼關黃金急瀉10.96%，赤峰黃金大跌9.45%，靈寶黃金急跌9.12%，中國黃金國際急跌8.19%，紫金黃金國際急跌7.32%。板塊調整核心在於美聯儲偏鷹壓制降息預期，金價跌破4400美元並觸發現貨跳水、黃金ETF看空交易，避險溢價回吐壓制估值；赤峰黃金盤中跌逾10%、靈寶黃金跌逾11%即為印證，顯示礦股短線仍由金價彈性主導。

內房股齊跌，中國金茂閃崩14.65%，越秀地產閃崩12.98%，綠城中國暴瀉12.84%，華潤置地大跌7.72%，保利置業集團大跌6.76%。板塊走弱核心在於定價重心回到盈利與資產質量，銷售放緩、結轉下滑及減值風險壓過政策預期，同時資金偏好轉向科技進一步抽離地產配置；綠城中國中期歸母淨利僅0.82億元、同比降61%，且上半年銷售降22.5%、盈利預測被下調，顯示行業仍處去庫存與利潤修復承壓階段。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

郵儲銀行大升7.37%，上半年營收1924.82億元，同比增長7.26%；歸母淨利潤515.03億元，同比增長4.62%。

壁仞科技抽升10.70%，上半年營收12.36億元，同比增長1997.6%，期內虧損3.77億元。

雲知聲抽升22.00%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

FORTIOR上升9.45%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

天工國際大升9.03%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

越秀地產閃崩12.98%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

名創優品暴瀉11.30%，上半年經調整淨利同比降1.7%，全年調整后淨利潤料降高單位數。

潼關黃金急瀉10.96%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

綠葉製藥急跌9.15%，綠葉製藥公佈2026年中期業績：上半年收入30.02億元，同比降5.6%。

極智嘉-W急跌6.73%，近日發佈2026年中期業績，上半年收入12.84億元，同比增長25.3%。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

國泰海通：A股「金秋行情」有望延伸擴散，建議市值下沉佈局

國泰海通證券表示，隨着市場風險回落、外部擾動緩和及國內穩投資、穩地產等政策落地，A股自7月以來已企穩修復，金秋行情仍有延續空間，核心在於不確定性收斂推動風險偏好改善；從風格看，市場或由權重股向更廣泛板塊擴散並呈現市值下沉，海外AI短期缺乏新催化下，大盤科技權重彈性受限，但新技術、新材料、國產替代等方向仍具產業機會，疊加機電及高新技術產品出口保持較快增長、保險資金提升權益配置，紅利板塊亦有望受益增量資金；行業配置方面，重點關注新興科技與材料、優勢製造以及大金融與高分紅板塊，主題可留意先進材料、AI新技術、國產半導體及新疆振興，同時需警惕海外經濟衰退超預期及地緣政治不確定性。

中金：地產現房及融資新政落地，行業開發融資模式迎來重構

中金就8月28日多部門出臺的地產銷售與信貸新規指出，政策通過銷售端「新老劃段」、新項目優先現房銷售、期房需封頂后方可預售及房款獨立監管等安排，疊加開發貸期限延長、個人按揭最長期限升至40年、按揭發放時點后移等措施，核心在於保護購房者權益並防範房企高周轉引發的金融風險；在二手房成交佔比已超50%的存量市場背景下，新規將拉長房企現金流回正周期至拿地后2.5至3年，短期壓制規模房企銷售、ROE及估值，土地市場競爭格局亦將重塑，中長期估值彈性仍取決於行業周期與房價表現；銀行端則由主體信用轉向項目授信和封閉管理，切斷爛尾與斷供風險鏈條，考慮到截至2Q26個人住房貸款和開發貸余額仍分別同比下降3.8%和8.5%，地產信貸或延續負增長，資源進一步向優質房企和優質項目集中，港股內房及內銀板塊短期仍面臨基本面與估值壓力。

中信建投：2026年黃金三輪行情切換，本輪上行周期尚未終結

中信建投宏觀團隊指出，2026年黃金價格經歷衝高、回調和築底修復三輪切換，短期受流動性博弈影響，中長期則由全球央行購金、儲備多元化及地緣因素支撐。1至2月金價走強，全球黃金ETF增持120噸，3至6月回調期間二季度ETF淨流出45噸，7月起金價在4000至4200美元/盎司區間修復，7月ETF轉為淨流入23噸。該行認為，7月黃金修復主要受美國就業和通脹邊際降温、加息預期回落，以及地緣風險長期化和美債期限溢價上行推動；同時，二季度全球央行淨購金289噸創歷史同期新高，中國央行增持33噸，對金價形成底部支撐。報告判斷，黃金已完成第一輪估值修復，后續能否進入第二輪趨勢上漲，仍需觀察美聯儲實質性寬松、勞動力市場走弱、通脹可控及北美黃金ETF持續淨流入等信號。

中信建投：算力租賃邁入推理主導新周期，「長約+金融化」打開產業空間

中信建投計算機團隊指出，AI算力已進入「推理主導」新周期，Agent及代碼類高Token密度場景推動需求快速增長，帶動算力租賃行業量價齊升，預計2026年市場規模有望突破2600億元；行業格局正由粗放擴張轉向高端溢價和精細化運營，高端算力供給偏緊、馬太效應加劇，而中低端算力則面臨閒置和價格下行。數據顯示，截至2026年6月末國內智能算力規模達2185 EFLOPS，上架率為71.4%，互聯網行業貢獻62%的租賃需求，政務、金融、醫療等垂直行業需求逐步釋放。與此同時，行業商業模式由傳統裸金屬租賃向Token分成及一體化服務升級，融資端則加快向設備融資租賃、包銷合同融資及算力收益權質押等金融化路徑延伸；報告並提示需關注AI應用落地、芯片迭代、債務錯配、電力與交付及地緣供應鏈等風險。

中信證券：中美AI高層對話臨近，供應鏈管制難破安全治理或是主要突破口

中信證券指出，全球AI競爭已由模型能力延伸至主權AI、算力及供應鏈等技術生態博弈，預計今年秋季中美政府間AI對話及元首會晤將成為高層溝通重要窗口，但受雙方分歧及美方內部政策博弈影響，短期更可能優先建立常態化溝通機制，並在AI極端風險、事故管控、測試評估等領域形成有限共識；開放權重、模型蒸餾及全球治理等議題或僅作原則性討論，先進芯片、實體清單、雲算力及第三國准入等核心議題短期難有實質突破，意味着科技管制全面放松概率較低。該行認為，AI風險治理機制化將帶動模型評測、安全測試、權限管控、日誌審計等相關行業需求增長，而在港股層面，AI產業鏈及相關科技板塊仍將受益於全球算力、數據和供應鏈本土化建設帶來的資本開支延續，但需關注中美博弈加劇及美國AI監管政策變化風險。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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