極智嘉(02590)2026上半年多維增長勢能凸顯：訂單高增35.5% 訂閲式服務爆發 增長邊界持續擴寬

智通財經APP獲悉，近日，極智嘉(02590)發佈2026年中期業績報告，2026年上半年，極智嘉新簽訂單額達到23.85億元，同比增長35.5%；實現收入12.84億元，同比增長25.3%；毛利率進一步提升至35.8%，經調整淨虧損同比收窄32.1%。若剔除具身智能研發投入，公司主營業務已經明顯接近盈虧平衡。

如果僅僅把這些數據理解為一家AMR龍頭企業的「業績增長」，或許還低估了這份中報的含金量。極智嘉正呈現出一種新的增長結構：倉儲AMR基本盤繼續擴大，製造場景快速突破，訂閲式服務形成規模，具身智能獲世界500強合作。

換句話説，極智嘉正在轉向一個由產品、場景、服務、AI和具身智能共同驅動的多引擎業務體系。

訂單增長35.5%，訂閲式服務爆發，「機器人之后的生意」加速兑現

評價一家機器人企業的經營狀態，訂單往往比當期收入更具有前瞻意義。

2026年上半年，極智嘉新簽訂單23.85億元，同比增長35.5%。這意味着，在已經具備較大收入規模的情況下，公司仍然保持了較強的新增項目獲取能力，併爲后續收入增長儲備了充足訂單。

比訂單總量增長更重要的是訂單結構持續優化。

如果説硬件銷售決定一家機器人企業的規模，那麼軟件和運營服務則很可能決定它未來的盈利上限。

2026年上半年，極智嘉訂閲式服務新簽訂單達到1.56億元，同比增長超過75%；其中美洲區域訂單同比增長455%。

傳統機器人項目存在明顯的項目制屬性：客户投資、企業交付、確認收入，隨后進入維護階段。而訂閲服務意味着雙方關係開始從「一次性項目交付」，轉向「持續運營」。

特別是在AI技術加速進入倉儲運營之后，機器人企業提供的已經不再只是調度機器人運動的軟件，而可能進一步承擔庫存優化、任務分配、運營分析、異常管理甚至倉庫整體效率優化。

這實際上改變了機器人公司的價值邏輯。過去客户購買的是機器人設備；未來客户購買的可能是持續提升物流效率的能力。

極智嘉AI智能運營訂閲服務，正是在已經部署的機器人和系統之上構建一層持續產生價值的軟件與服務體系。依託全球逾1000家客户網絡和已部署的81,000臺機器人，該業務可快速複製，帶來高續費、高黏性、可預測的收入——這正是機器人企業提升長期營收及盈利能力的重要路徑之一。

托盤到人同比增長超200%，製造場景訂單漲超600%，倉儲與製造場景同步放量

倉儲基本盤也在向縱深走。極智嘉托盤到人產品線訂單同比增長超過200%。過去AMR最成熟的應用集中在料箱、貨架揀選等環節，而隨着客户自動化程度不斷提升，機器人系統正在越來越多地進入整託搬運、密集存儲以及倉庫上下游銜接場景，極智嘉在托盤倉自動化的領先地位進一步夯實。

與此同時，極智嘉生產製造場景訂單同比增長超過600%。長期以來，全球AMR市場最成熟的需求集中在電商、零售和倉儲履約場景。而製造業生產物流具有流程複雜、工藝差異大、系統集成要求高等特點，也是機器人企業進一步擴大市場邊界必須突破的領域。

極智嘉正在形成一條頗具特點的路徑：先進入客户倉儲體系，再沿客户供應鏈和生產流程自然延伸到生產物流。

這種「從倉到產」的擴張模式，相比完全依賴新客户開發，具有明顯優勢。一方面，已有系統運行數據和項目交付能力降低了客户再次採購時的決策成本；另一方面，同一客户不同場景之間也存在產品協同與交叉銷售機會。

從這個意義上看，生產製造訂單超過600%的增長，並不僅意味着公司增加了一個業務板塊，更意味着其機器人能力正在從「倉儲自動化」走向「企業內部物流自動化」。

盈利能力持續向好，規模效應開始釋放

快速增長與盈利能力往往是機器人企業最難同時解決的兩道題。

極智嘉2026年上半年經調整淨虧損為6060萬元，同比收窄32.1%。值得注意的是，公司同期投入4450萬元用於具身智能研發；若剔除該項投入，經調整淨虧損僅為1610萬元，同比收窄81.9%，主營業務已經接近盈虧平衡。

這組數據背后釋放出的信號十分明確：

極智嘉過去多年投入形成的全球化規模效應，正在逐步反映到利潤表上。

對於機器人企業而言，達到一定規模之后，研發平臺、核心零部件、供應鏈、軟件系統以及全球交付體系都可以被多個產品線共享。

極智嘉目前採取的產品策略同樣強化了這一點。不同機器人產品共享技術底座與核心零部件，一方面能夠降低新品研發成本，另一方面也有利於供應鏈規模化，以及不同產品之間的交叉銷售。其商業模型將逐漸從「高增長機器人公司」，進一步邁向「規模增長與盈利改善並行」的階段。

新品RoboShuttle Hyper背后，是「全場景戰略」的進一步兑現

另一個值得關注的變化，是極智嘉開始更加主動地切入高增長細分場景。

2026年8月，公司推出RoboShuttle Hyper攀爬式貨箱到人解決方案，系統吞吐能力達到每1000平方米每小時6000箱，重點面向MFC前置倉等高流量、高吞吐應用場景。

從產品邏輯來看，這並不是簡單增加一種機器人。

全球智能物流市場正在進入越來越明顯的「場景細分階段」。

過去企業可能依靠一套相對標準的機器人解決大量問題，但隨着自動化進入深水區，客户開始針對吞吐量、存儲密度、柔性、投資回報周期提出更加精細化的需求。

因此，未來頭部機器人廠商競爭的核心，很可能不再是誰擁有一款「明星機器人」，而是誰能夠擁有覆蓋更多場景的完整產品矩陣。

極智嘉目前已經形成的貨架到人、托盤到人、貨箱到人、RAPS 無人機械臂揀選工作站、Gino1 輪式人形機器人等產品體系，本質上都是圍繞這一邏輯展開。

產品越豐富，共享技術平臺的規模效應越明顯；覆蓋場景越多，同一客户的交叉銷售機會也越大。

這也解釋了為什麼「全場景」會成為極智嘉下一階段戰略中的重要關鍵詞。

具身智能產品獲世界500強企業合作，目標3年出貨量超萬台

如果説倉儲AMR決定極智嘉當前的基本盤，那麼具身智能則決定了其未來幾年成長空間的上限。

2026年上半年，極智嘉的具身智能業務已經獲得多家福布斯世界500強企業合作。公司提出，未來將依託數據飛輪和GINO ECO生態戰略，在倉儲場景中推動人形機器人與AMR協同，形成覆蓋「存、揀、搬、巡」等環節的機器人生產力體系，並計劃未來三年將應用進一步延伸至生產製造、零售等場景，實現具身智能產品累計出貨超萬台。

相比市場上大量圍繞「人形機器人本體」的競爭，極智嘉的路徑具有明顯的自身特色：

它並不是從實驗室尋找應用場景，而是從已有的真實商業場景反向定義具身智能。

這一點非常關鍵。

當前具身智能最大的挑戰，從來都不只是能不能完成某一個Demo，而是在複雜真實環境中能否穩定運行，能否形成客户願意付費的ROI，以及能否規模複製。

而倉儲物流恰好是相對適合具身智能率先商業化的場景之一。

任務較為清晰、環境相對結構化，同時又存在大量傳統AMR無法完全覆蓋、過去需要人工完成的柔性操作環節。

更重要的是，極智嘉並不需要讓人形機器人單獨完成整個倉庫自動化。

在其設想中，人形機器人與AMR將形成協同：AMR負責高度成熟的移動、搬運和運輸任務，人形機器人進一步承擔需要靈巧操作的工作，再通過統一的軟件和AI系統實現調度。

這意味着未來競爭的單位可能不再是「一臺機器人」，而是一個機器人群體組成的智能生產力系統。

如果這一路徑能夠跑通，那麼極智嘉過去積累的AMR技術、全球客户、倉庫數據和軟件系統，都可以成為具身智能商業化的基礎設施。

這也正是其具身智能戰略值得行業長期關注的原因。

從「AMR冠軍」到「具身智能平臺級公司」，商業邊界持續拓寬

覆盤極智嘉2026年上半年表現，可以看到幾個相對清晰的趨勢：

一是，AMR核心業務仍然保持較強增長，為公司提供穩定基本盤；

二是，訂閲式服務正在把龐大存量，變成源源不斷的服務增量，再轉化為高復購、高毛利、可持續的穩定收入；

三是，全球客户網絡和全場景戰略加速轉化為場景拓展和交叉銷售能力；

四是，規模效應不斷釋放，主營業務已經逼近盈虧平衡；

五是，具身智能正在從技術投入階段逐步進入真實場景商業化階段。

這五條線最終指向的是同一個變化：

極智嘉已不再是傳統「AMR供應商」，而是一家以創新機器人方案為入口，以AI軟件和智能運營為長期連接，以通用具身智能為長期技術引擎的「智能機器人平臺型公司」。

對於整個中國機器人產業而言，這一路徑也具有一定代表意義。

第一階段，中國機器人企業證明了能夠做出具有全球競爭力的產品；

第二階段，需要證明能夠進入全球主流客户供應鏈；

而第三階段真正比拼的，將是全球客户運營能力、持續服務能力、AI能力以及跨機器人形態的平臺化能力。

極智嘉正在進入第三階段。

23.85億元的新簽訂單、超過75%的海外收入佔比、製造場景超過600%的訂單增長、訂閲服務超過75%的增長，以及具身智能商業化的推進，分別來自不同業務維度，卻最終形成了一個共同信號：這家已經連續多年站在全球AMR市場前列的中國機器人企業，正在打開比AMR更大的增長邊界。

對於極智嘉而言，2026年上半年與其説是「業績高增長節點」，不如説是其商業模式發生結構性變化的起點。

下一階段真正值得行業觀察的，是當AMR、AI智能運營服務和具身智能幾條業務曲線開始相互疊加后，極智嘉能否進一步把全球規模優勢轉化為持續的增長優勢，並最終建立一個面向全球市場的智能機器人生態。