財報速睇 | 托爾兄弟 2026財年Q3營收26.59億美元，同比下降9.7%；歸母淨利潤2.80億美元，同比下滑24.3%

華盛資訊8月29日訊，托爾兄弟公佈2026財年Q3業績，公司Q3營收26.59億美元，同比下降9.7%，歸母淨利潤2.80億美元，同比下滑24.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 儘管市場環境充滿挑戰，但公司淨籤合約價值同比增長4.3%至25.15億美元，合約套數同比增長5.0%至2,508套，主要得益於北部、南部和山區業務的強勁表現。

② 輔助業務（Ancillary businesses）表現亮眼，本季度實現收入0.13億美元，較去年同期的0.07億美元增長97.1%，主要受益於抵押貸款業務收入增加以及公寓生活業務部分出售后成本降低。

③ 房屋平均交付價格同比上漲2.3%至996,400美元，反映了積極的產品組合調整，尤其是在太平洋和中大西洋地區交付了更多高價住宅。

④ 公司的市場覆蓋範圍持續擴大，截至季度末，活躍銷售社區數量從去年同期的420個增加到471個，同比增長12.1%，為未來增長奠定了基礎。

⑤ 南部地區需求旺盛，其淨籤合約價值同比飆升21.8%至6.39億美元，平均簽約價格上漲15.2%，顯示出在該區域市場的強大定價能力和品牌吸引力。

2、業績不足：

① 公司整體業績下滑，總營收同比下降9.7%至26.59億美元，歸母淨利潤則大幅下滑24.3%至2.80億美元，主要由於房屋交付數量同比減少了10.0%。

② 盈利能力有所減弱，房屋銷售毛利率由去年同期的25.6%收窄至23.9%，原因是公司為應對市場環境而增加了對現房（spec homes）的銷售激勵措施。

③ 運營效率有待提升，銷售、一般及行政（SG&A）費用占房屋銷售收入的比例從去年同期的8.8%上升至10.0%，主要是由於銷售社區增加導致相關的薪酬、佣金和運營成本上升。

④ 土地銷售及其他業務在本季度錄得虧損0.10億美元，而去年同期為盈利0.03億美元，業績由盈轉虧主要是因為本期內確認了0.10億美元的土地銷售相關減值費用。

⑤ 非合併實體的投資收益承壓，本季度錄得虧損0.03億美元，主要由於公司對若干公寓租賃物業合資企業（Rental Property Joint Ventures）計提了0.40億美元的非暫時性減值損失。

三、公司業務回顧

托爾兄弟: 我們在本季度簽署了2,508份淨合約，總價值25.15億美元，合約套數和金額分別同比增長5%和4%，這主要歸功於季度末社區數量同比增長12%。儘管面臨抵押貸款利率高企、消費者信心疲軟和地緣政治動盪等挑戰，但由於我們服務於收入較高、財富積累較多的富裕客户群，市場上的支付能力壓力對我們業務的影響相對較小。在當前環境下，我們繼續通過調整激勵水平等方式策略性地管理定價，以平衡售價、利潤率與銷售速度，並使庫存水平與當地銷售環境保持一致。

四、回購情況

根據公司董事會於2023年12月13日批准的股票回購計劃，授權回購最多2,000萬股普通股，該計劃無固定到期日。在截至2026年7月31日的九個月內，公司以每股146.38美元的平均價格回購了約296萬股股票，總耗資約4.33億美元。截至2026年7月31日，該回購計劃項下仍有約672萬股的剩余授權額度。

五、分紅及股息安排

公司於2026年3月11日宣佈將季度股息從每股0.25美元上調至0.26美元。在截至2026年7月31日的九個月內，公司已向股東派發現金股息總計0.77美元/股，支付總額約為0.73億美元。

六、重要提示

在2026財年第一季度，公司基本完成了向Kennedy Wilson出售約一半公寓生活（Apartment Living）投資組合及其運營平臺的交易，獲得了約3.30億美元的淨現金收益。此外，在截至2026年7月31日的九個月內，公司確認了與若干公寓租賃物業合資企業相關的非暫時性減值費用，總計0.97億美元。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

托爾兄弟: 我們預計，短期內新房市場的整體需求可能持續疲軟，這可能導致2026財年以來持續的較高激勵水平和較慢銷售節奏會繼續。雖然新房需求的短期走勢仍不確定，但從長遠來看，我們仍然相信新房市場的前景是積極的，其支撐因素包括有利的人口結構、房屋的結構性供應不足、現有住房存量的老化以及過去幾十年來高收入家庭數量的增加。

八、公司簡介

托爾兄弟公司（Toll Brothers, Inc.）是美國領先的豪華住宅建築商，主要為富裕買家群體設計、建造、營銷、銷售和安排融資服務。公司業務遍及美國超過60個市場，產品線豐富多樣，包括傳統住宅、聯排別墅、公寓以及活躍成人社區和度假式社區，滿足了首次購房、改善型住房、空巢老人、活躍成人和第二居所等不同客户群體的需求。

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