兩家老牌藥企，終止流通業務

近日，海南省藥品監督管理局發佈公告，依法註銷澳美製藥（海南）有限公司、海南全星藥業有限公司兩家企業的《藥品經營許可證》。

此次註銷均為企業主動申請。天眼查顯示，澳美製藥（海南）和海南全星藥業分別成立於1992年和1993年，均為深耕行業三十余載的老牌藥企。

這並非個例，近期多地陸續出現藥企註銷《藥品經營許可證》的情況，甘肅省有瑞隆藥業、嘉宏康信醫藥等6家，吉林省有奧誠醫藥、泰復醫藥等5家，貴州省有11家，重慶市重藥控股旗下有6家。

其中，不乏澳美製藥（海南）、海南全星藥業這樣的醫藥工業企業主動收縮業務版圖，剝離商業業務。

從醫藥行業環境看，傳統制藥業務承壓、新興賽道加速崛起，製藥企業也要重新審視自身的資源配置，將更多資源向研發創新、優勢產品等核心業務集中。

以澳美製藥（海南）為例，其控股股東為澳美製藥廠有限公司，是香港最大的製藥公司，手握滷米松乳膏（澳能）、夫西地痠軟膏（奧絡）多款「王牌」產品。

即便擁有成熟產品和市場優勢的澳美製藥也選擇將更多流通工作交給更專業的醫藥商業企業——8月3日，澳美製藥與九州通、藥九九開展連鎖業務對接會；2025年10月，其還與國藥控股深化了零售合作。

早年天士力便是一個例子。2019年，天士力醫藥商業收入同比增長17.99%，但醫藥工業營收同比下滑12.79%，整體歸母淨利潤下降35.19%。

后續天士力剝離多家醫藥商業公司，2023年其醫藥工業已佔總營收85.9%，歸母淨利潤同比增長505.34%。

除製藥企業主動收縮商業戰線外，隨着醫藥流通資源加速向頭部藥商集中，中小藥商生存空間被進一步擠壓，也在加速退出。

2026年上半年，國藥控股、華潤醫藥、九州通三大藥商合計營收規模已達5045億元。

中物聯醫藥物流與供應鏈分會數據顯示，2026上半年醫藥流通市場規模約1.54萬億元，三大藥商佔據了約三分之一的營收。

天眼查數據顯示，今年以來有約7300家涉及醫藥批發分銷業務的相關企業被註銷。不過，較2025年同期的約8200家下降約12.3%。

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開始重新算賬

過去，藥企熱衷於「跑馬圈地」。製藥企業想生產、銷售、流通全鏈條通吃；醫藥商業企業亦大舉擴張、向上遊延伸。

如今，聚焦主業、壓縮低效資產、提升經營效率，正成為藥企的新選擇。

即便是國藥控股這樣的商業巨頭都在清理低效資產，2026年以來國藥控股已接連掛牌轉讓或註銷十余家旗下公司。

藥企正在重新計算一張《藥品經營許可證》的價值。

2017年「兩票制」，2024年《藥品經營和使用質量監督管理辦法》正式執行，2026年《藥品現代物流規範化建設指導意見》出臺，一系列政策抬高了藥品倉儲、人員配置、質量體系、合規管理和信息化水平門檻，持證成本進一步增加。

目前醫藥商業生意可以説是「低毛利、重合規」，2026年上半年醫藥商業企業的經營數據也説明這一點。

截至8月27日，已有20家A股上市醫藥商業公司披露2026年上半年業績，其中13家歸母淨利潤同比下滑。

即便是頭部藥商，九州通、重藥控股、國藥股份的歸母淨利潤分別同比下降16.95%、9.85%、7.25%

其中，國藥股份部分子公司上半年承壓明顯，如國控北京上半年收入同比下降0.3%，淨利潤下降25.5%；北京康辰收入同比下降13.7%，淨利潤下降11.5%。

從盈利規模來看，20家醫藥商業公司中，有14家上半年歸母淨利潤不足2億元，甚至有5家陷入虧損。

如今判斷一家企業有沒有必要自己做流通，看的已不只是有沒有藥品經營許可證，而是三個更現實的問題，有沒有足夠的產品規模？渠道和網絡是否足夠大？能不能把合規成本攤薄？

如果答案是否定的，那麼對於部分藥企而言主動註銷許可證或許不是放棄市場，而是在重新選擇自己的位置。

附：20家A股上市醫藥商業公司2026年上半年業績

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