航運+能源央企領跑，險資長期增量在路上，港股通央企紅利ETF華夏 (513910)為震盪行情下的防禦配置工具

截至8月28日14:32，港股通央企紅利ETF華夏（513910）跟蹤的港股通央企紅利指數報1191.99點，微漲0.13%，成分股中，中國外運、中遠海能、中石化煉化工程等航運+能源央企領跑。指數成交額達102.78億元，主力資金當日淨流入6.03億元，近五日連續淨流入累計達40.76億元，資金面支撐強勁。指數5日、20日漲跌幅分別為0.18%和0.68%，在市場交投活躍度居高不下、雙線輪動加劇、波動水平抬升的環境下，高股息資產的防禦配置價值進一步顯現。

流動性層面，央行落地 5000 億元 MLF 操作，並設置單日上限 6000 億元隔夜逆回購工具維穩月末資金面。LPR 報價已經連續 15 個月保持穩定，1 年期利率 3.0%，5 年期以上利率 3.5%。當前十年期國債收益率於 1.7% 附近震盪運行，低利率市場環境延續，紅利資產相較無風險收益的息差優勢穩固。

政策端同樣迎來利好催化。新版《保險資產負債管理辦法》落地，在制度導向之下紅利資產有望由過去階段性的防禦品種，逐步轉型為險資跨周期配置的底倉資產。綜合投資收益覆蓋率考覈要求，令現金流穩定的高股息標的與保險資金配置需求高度匹配；疊加長周期考覈導向以及 OCI 賬户的配置偏好，有望持續為紅利板塊引入增量資金。港股紅利板塊同時具備低估值、高股息雙重特徵，險資投資 H 股滿足持倉期限條件可享受港股通紅利税優惠，港股紅利方向有望成為險資南下佈局的重點賽道。

港股通央企紅利ETF華夏（513910）是跟蹤中證港股通央企紅利指數規模最大的ETF，疊加「央企+海外+高股息」三重優質屬性，成分股100%央企實控，覆蓋銀行、交運、通信、石油石化等國字號標的，支持T+0迴轉交易，是震盪行情下優質防禦配置工具。