Anthropic考慮允許股東在IPO中出售股份，摒棄SpaceX的操作模式

　　據知情人士透露，Anthropic一直在推進一項方案：計劃在其備受市場期待的首次公開募股中，允許現有股東出售部分股份，同時也在考慮上市后設置比常規期限更長的股份鎖定期。

　　在IPO中安排老股轉讓，將使Anthropic區別於今年另外兩家大型科技上市公司SpaceX與Cerebras。后兩家企業在IPO環節並未安排現有股東出售股份。而近年來其他部分大型科技IPO，例如CoreWeave和Figma，則是在公司發行新股的同時，同步允許現有股東進行股份出售。

　　通過本次股份出售，Anthropic的股東將能夠兑現過去數年間賬面積累的鉅額財富。該公司的非公開估值從兩年前不足2000億美元，飆升至今年5月的9650億美元。

　　Anthropic正在敲定這場史上規模最大的上市方案之一，如何處理投資者與員工的股份出售是其面臨的複雜難題，相關計劃仍有可能發生變動。

　　另一位知情人士透露，投行方面已討論過1.5萬億美元的IPO估值，略低於SpaceX IPO定價對應的1.75萬億美元。媒體曾報道，Anthropic本次上市估值有望達到2萬億美元。目前尚無法獲知最新的定價方案。

　　暫無法確認現有股東能夠在IPO中出售多少股份，也無法確定具體哪些群體可以參與出售——是早期投資人、高管，還是廣大普通員工。

　　成立五年來，Anthropic已經為員工回購或安排了數十億美元規模的股份交易，但該規模遠低於老牌競爭對手OpenAI。

　　知情人士表示，Anthropic迄今已完成至少1300億美元融資，但仍需要更多資金支撐龐大的算力投入計劃，預計其IPO募資規模將超過SpaceX在6月IPO募集的860億美元。目前尚不清楚公司計劃如何在新股發行與老股轉讓之間分配募資總額。

　　知情人士稱，公司計劃在美國勞動節之后正式對外披露IPO招股書。另有兩位消息人士表示，公司預計將在9月中旬為意向投資者與行業研究分析師舉辦投資者日活動。

　　瞭解上市時間安排的人士表示，IPO大概率定於9月末至10月初舉行，但Anthropic也有可能推迟上市。

　　達維律師事務所合夥人艾倫・登南伯格曾參與多起大型科技企業IPO項目，他表示，企業允許現有股東在上市環節出售股份存在多重考量。

　　其一，可以降低后續鎖定期到期后集中拋售的壓力。其二，該安排能夠讓員工獲得現金，用於繳納股權行權后產生的税款。此外，企業還可以藉此把控哪些新投資者能夠拿到IPO份額，而不是任由現有股東在公開市場隨意賣給任意買家。

　　登南伯格稱自己並不瞭解Anthropic的具體方案，他補充道：企業通常會十分謹慎，避免內部人員，尤其是高管和投資人在IPO中大量減持。因為市場投資者會將此解讀為「內部人士出逃，而非對公司未來價值抱有信心」。

責任編輯：江學思