阿波羅：德魯肯米勒發出財政警告后利率將持續更長時間

阿波羅首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）表示，美國利率將在更長時間內保持在高位，此前斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）在《華爾街日報》上辯稱，財政部應停止使用回購來壓制長期收益率，轉而解決初級赤字問題。

自2006年以來，聯邦債務總額增加了32萬億美元，而名義GDP增長了19萬億美元。債務增長了近五倍;經濟增長了不到2.5倍。因此，公共債務從GDP的40%以下攀升至約100%，因為債務的複合速度快於必須償還債務的經濟。

國會預算辦公室預計，根據現行法律，這一比例將繼續上升至GDP的175%。管理和預算辦公室認為，在最近接近6%的運行率之后，未來幾年的赤字將接近GDP的5%。這種規模的短缺在經濟衰退中很常見;這些預測適用於充分就業的經濟。

這一財政路徑、美聯儲考慮再次加息，以及科技巨頭的大規模發行正在擠佔財政部需求，所有這些都指向同一個方向。

「投資者的底線是利率將在更長時間內保持高位。或者，正如德魯肯米勒所説，長期國債收益率是美國唯一的財政紀律，」斯洛克説。

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