港股收市：恆指跌0.34%，科指跌0.13%；科網股分化，AI應用股活躍！智譜漲超12%

華盛資訊8月27日訊，港股三大指數全線下跌，截至收市，恆生指數跌0.34%，報25565點；國企指數跌0.51%，報8490點；恆生科技指數輕微下跌0.13%，報4620點。

恆指成分股中，翰森製藥抽升16.01%，舜宇光學科技上升2.40%，華潤電力走高3.86%，匯豐控股輕微上升0.06%；洛陽鉬業回落3.10%，華潤啤酒下跌3.18%，龍湖集團下跌3.05%。

科指成分股中，智譜勁升12.62%，百度集團-SW上升5.34%，華虹宏力上升4.51%，中芯國際上升2.30%，比亞迪股份輕微下跌1.46%，商湯-W回落3.06%，小鵬集團-W下跌3.34%，小米集團-W下跌3.44%。

板塊方面

存儲概念-HK全線上升，瀾起科技勁升12.30%，兆易創新大升7.05%，南方兩倍做多海力士大升6.51%，上海復旦大升5.32%，南方兩倍做多三星走高4.40%。AI算力基建升溫疊加英偉達上修指引，帶動存儲漲價與供給偏緊預期同步強化，板塊交易主線轉向「景氣延續+系統升級」。瀾起PCIe Retimer放量並向Switch延伸，兆易明確DRAM續漲且2027仍偏緊，印證產業鏈正由周期修復走向AI驅動的量價齊升。

PCB概念-HK全線上升，建滔積層板勁升10.51%，建滔集團大升7.20%，勝宏科技大升6.93%，大族數控上升6.07%，東岳集團大升5.84%。AI算力升級拉動高端PCB需求，疊加覆銅板提價與玻璃布漲價，產業鏈呈現「量價齊升」並向設備端擴散；建滔積層板上半年營收增55%、淨利增209%，大族數控營收增109%、淨利增263%，印證材料與設備環節景氣共振、盈利加速兑現。

港股減肥藥個別發展，翰森製藥勁升16.01%，石藥集團升1.63%，四環醫藥升0.61%，華潤醫藥升0.55%，聯邦制藥輕微下跌0.91%。板塊核心驅動在於創新葯商業化兑現與管線估值重估共振，資金更偏好具GLP-1/GIP、授權合作及國際註冊進展的平臺型龍頭；如翰森上半年淨利42.58億元增35.8%、創新葯收入佔比85.4%，石藥上半年收入增40.1%、淨利增139.2%且SYS6090獲FDA快速通道，顯示減肥藥映射下市場正向高研發、強兑現企業集中。

茶飲概念-HK個別發展，蜜雪集團急跌8.37%，滬上阿姨跌0.67%，古茗升0.08%，安德利果汁升0.46%。資金更聚焦業績質量與擴張效率，茶飲估值錨從門店規模轉向收入增速、利潤彈性及供應鏈能力。古茗上半年收入74.7億元增31.9%、經調利潤增44.4%，疊加14351店與高頻冷鏈配送，驗證下沉複製力；蜜雪集團同期營收僅增2.3%、淨利降14.7%，反映大體量龍頭進入增速換擋、競爭分化加劇。

啤酒全線下跌，青島啤酒股份回落3.45%，華潤啤酒回落3.18%，百威亞太回落3.00%。板塊承壓核心在於需求偏弱下銷量走軟，疊加成本及利潤端修復不及預期，令高端化邏輯短期難抵盈利下修；青島啤酒Q2銷量疲弱、業績遜預期並遭下調目標價，華潤啤酒26H1營收僅增1.2%、淨利降10.7%，顯示行業仍處量弱利壓階段。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

智譜抽升12.62%，8月26日，智譜上線並開源GLM-5.3-Flash原生多模態模型。

翰森製藥勁升16.01%，8月26日，翰森製藥發佈中期業績，上半年溢利42.58億元，同比增長35.82%。

瀾起科技抽升12.30%，8月27日，SK海力士宣佈重啟大連閃存二廠建設。

建滔積層板抽升10.51%，南下資金8月26日淨買入建滔積層板1.66億港元。

怡俊集團控股勁升15.18%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

海天味業急瀉11.21%，8月26日，海天味業半年報顯示Q2扣非淨利潤16.1億元，同比下降3.4%。

蜜雪集團急跌8.37%，8月27日，蜜雪集團公佈中期業績，淨利潤同比下降14.7%。

華晨中國大跌5.05%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

眾安在線回落4.79%，華泰證券稱眾安在線1H26歸母淨利潤15.50億元，同比增長132.2%。

百勝中國回落3.45%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超1億港元，市值超10億港元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券：養生粉成為藥食同源風潮下的黃金賽道

華泰證券表示，在「健康中國2030」推動下，居民健康管理正由治療轉向預防，藥食同源產品受政策支持與消費升級帶動，市場供需兩旺，尤其年輕群體健康消費頻次提升，食療養生需求持續增長。該機構認為，儘管養生粉行業表面上進入門檻較低、代工和流量驅動特徵明顯，但隨着消費者對成分透明、功效驗證及品牌信任要求提高，行業將進入出清與重構階段，缺乏研發、供應鏈和渠道能力的中小品牌或加速淘汰，具備體系化優勢的頭部企業有望提升市場集中度。

華泰證券：預計2026-2030年國內AI融資需求合計在1.27-3.5萬億元

華泰證券指出，海外AI巨頭融資模式已由內源資金覆蓋轉向債務擴張和資本結構多層化，而國內AI產業鏈債權融資佔比整體仍偏低，自2026年二季度以來大型科技企業融資需求有所上升。該行測算，在2026至2030年資本開支複合增速分別為2%、10%、20%的情景下，國內AI融資需求合計約1.27萬億至3.5萬億元，對應境內新增債券供給約913億至2608億元，年均183億至522億元，整體對債市承接壓力有限。報告認為，后續需重點關注應用端回報率、折舊減值及物理瓶頸等風險，短期AI融資更可能帶來債券供給結構變化，涉及科創債、熊貓債、REITs及離岸債等品種，對港股市場而言，相關AI產業鏈及融資工具擴容或為科技與金融板塊帶來關注。

中金公司：玻璃基板遠期滲透率打開有望達千億元

中金公司表示，玻璃基板處於「從0到1」發展階段，先進封裝是當前核心應用場景，受AI算力芯片向大尺寸、高密度演進帶動，傳統CoWoS路徑在成本、翹曲控制和大尺寸良率方面面臨挑戰，玻璃基板憑藉低熱膨脹係數和低介電常數等優勢，有望應用於臨時載板、玻璃芯基板及玻璃中介層；目前全球頭部廠商仍處於試點線建設、送樣和客户驗證階段，預計2027至2028年進入小批量商用關鍵期，同時在CPO光電共封裝、消費電子及通信等領域拓展空間，至2030年設備累計市場空間接近500億元，遠期有望達千億元，行業投資方向主要聚焦TGV設備，以及PVD、電鍍、曝光、檢測等高價值、高壁壘且國產化率較低的設備環節。

中金公司：中國天然氣短期需求承壓 「十五五」中后期有望恢復增長

中金公司表示，2026年上半年全球LNG供應由增轉縮，亞洲成為主要需求調節區域，全球LNG出口量同比減少約58億方，前兩個月新增供給已在3月至6月基本消化；從進口區域看，東北亞進口減量更為明顯，歐洲LNG進口則相對穩定。就國內行業而言，中國天然氣短期需求承壓，2026年上半年全國天然氣表觀消費量同比下降2.4%，在高氣價背景下，工業及發電用氣受到煤炭和新能源替代，預計2026至2027年需求仍偏弱；但「十五五」期間國產氣供應仍將保持年均50至60億方增量，隨着2028年后全球LNG供需趨於寬松及國內價格機制進一步完善，天然氣需求增速有望回升。

中信建投：全球半導體設備零部件正經歷一輪歷史罕見的全鏈條漲價潮

中信建投證券表示，全球半導體設備零部件正經歷罕見的全鏈條漲價，產業鏈定價權正由芯片終端向設備及零部件環節結構性轉移。由於零部件企業普遍規模較小、固定成本佔比較高，價格上調更易直接增厚利潤，而12至18個月的擴產周期也使供給彈性偏弱。在此背景下，半導體設備零部件板塊值得關注，尤其是閥門管路、陶瓷件、射頻電源及GASBOX等細分領域，海外供應商交期延長亦推動國產替代需求上升。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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