實際收益率上升讓標準普爾500指數面臨現實檢驗

10年期美國國債（US 10 Y）的實際收益率（經通脹調整）已陷入持續飆升的泥潭，這可能會對廣泛的股市倍數造成嚴重影響。

截至周一，美國10 Y實際收益率為2.4%，從一年前的1.9%和2020年代初的-1.1%飆升。

這種利率上行壓力是由公共和私營部門借貸的共同推動的。在公眾方面，投資者越來越多地要求更高的收益率來彌補長期財政風險，以及聯邦赤字擴大和大量主權債務發行。與此同時，在私營部門，為人工智能（AIQ）（AIEQ）基礎設施提供資金的大規模企業投資和貪婪借貸正在積極消耗市場資本，進一步推高資金成本。

這對股市的影響可能是重大的。具體來説，根據高盛的數據，實際債券收益率每上升50個基點，標準普爾500指數（SPY）估值就會受到約3%的打擊。

由於實際收益率徘徊在略低於2.5%的閾值，隱含的市淨率壓縮至21.4倍，這表明即使是出色的企業盈利最終也可能難以克服借貸成本上升的拖累。

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