瑞銀上調評級至「買入」！算力硬件企業Celestica獲華爾街集體唱多，未來兩年EPS複合增幅看至50%

受全球人工智能基礎設施建設潮提速推動，算力與數據中心硬件製造巨頭 Celestica (CLS.US)近期再度成為華爾街大行的焦點。隨着超大規模客户加速將數據中心升級至更高吞吐量架構，大行對這家關鍵「賣水人」的盈利展望大幅上調。

瑞銀分析師David Vogt在最新發布的研報中，將Celestica的股票評級從「中性」直接上調至「買入」，並將目標價從410美元調高至430美元。

瑞銀指出，市場對以太網交換機及AI/ML計算硬件的需求十分迅猛。更關鍵的是，Celestica 為 OpenAI 等頭部AI巨頭定製的1.6T機架級解決方案，將成為拉動公司中長期營收與盈利增長的核心引擎。瑞銀保守預測，在強勁訂單保障下，公司2026至2028日曆年(CY26-CY28)的每股收益(EPS)複合年增長率(CAGR)將高達近50%，EPS有望從CY26的10.83美元攀升至CY28的24.72美元。

一個月內投行密集唱多

除了瑞銀之外，華爾街多家大行近期也陸續發佈研報，對 Celestica 展現出「看好長遠成長，緊盯短期資本運作」的整體格局。PriceTargets數據顯示，當前23家覆蓋機構中20家給出"買入"、1家"強力買入"、2家"持有"，無一家賣出；平均目標價438.86美元，最高預測510美元、最低300美元，共識評級為"買入"。

摩根大通與Wolfe Research等機構維持高位目標價（475美元和485美元），強調雲廠商在800G和1.6T網絡基礎設施上的資本開支超預期，Celestica作為核心製造合作商直接享受行業紅利。

巴克萊分析師Tim Long維持「增持」評級，但在8月初將目標價由430美元小幅下調至406美元。機構認為，這一微調主要反映了市場對近一月芯片供應鏈節奏與短期行業開支消化期的理性評估，並不影響其基本面邏輯。

看多共識的核心：AI基礎設施訂單兑現

華爾街集體看多的底層邏輯高度趨同——AI數據中心資本開支的多年度爆發，正在轉化為CLS的實質性訂單與盈利上修：

一是高速網絡硬件放量。Meta、亞馬遜等超大規模雲廠商對以太網交換機的需求持續強勁，CLS作為核心硬件代工商直接受益。

二是AI專用計算硬件突破。公司為OpenAI供應的1.6T機架級解決方案，被視為2027年后EPS加速增長的關鍵驅動，瑞銀預計至2029年營收復合年增速約39%，"仍有上行空間"。

三是財務彈性增強。TD Cowen指出，CLS近期完成股權融資后，資產負債表顯著強化，為2027財年充滿挑戰的供應鏈環境做足準備，管理層有足夠空間應對潛在擾動，並與資金雄厚的亞洲原始設計製造商(ODM)有效競爭。

Celestica於8月初完成30億美元的普通股增發計劃，用於全球產能擴建。花旗與TD Securities等承銷團隊分析認為，增發短期內帶來了股權稀釋與股價震盪，但自籌與股權融資相結合能為其鎖住未來數年超大規模客户的長期訂單，加速市場將其從傳統代工(EMS)向高壁壘「AI網絡與算力解決方案提供商」的價值重估。