港股午評：三大指數齊跌，科指跌3.84%；科網股集體下挫，阿里跌近10%

華盛資訊8月24日訊，港股三大指數齊跌，截至半日收市，恆生指數下跌2.09%，報25465點；國企指數下跌2.01%，報8460點；恆生科技指數回落3.84%，報4582點。

恆指成分股中，中國石油化工股份走高4.43%，泡泡瑪特走高3.02%，中國人壽走高2.07%；匯豐控股跌1.41%，藥明生物下跌4.82%，李寧大跌5.19%，翰森製藥急跌5.86%。

科指成分股中，美的集團輕微上升0.36%，海爾智家輕微下跌0.47%，攜程集團-S跌0.72%，小米集團-W回落4.07%，中芯國際大跌6.62%，智譜大跌8.41%，MINIMAX-W大跌9.27%，阿里巴巴-W大跌9.76%。

板塊方面

醫療保健設備與服務齊升，德適-B勁升33.94%，真健康醫療-B勁升14.52%，天星醫療大升7.93%，佰澤醫療升1.68%，愛康醫療升1.35%。板塊走強核心在於海外mRNA/AI製藥突破抬升創新醫療設備景氣預期，併疊加指數納入、港股通預期帶來的流動性重估；德適-B獲納入恆生綜合等指數且上半年營收增21%、模型服務收入增101%，真健康醫療-B多器官常温灌注平臺完成驗證並獲280萬元訂單，顯示行業正由主題催化轉向業績與產業化兑現。

休閒設備與用品升跌互見，泡泡瑪特走高3.02%，中國儒意輕微下跌0.35%，高偉電子回落3.00%，萬維智能科技-新急瀉56.22%。板塊主線落在IP消費龍頭的平臺化運營、海外精細化擴張與股東回報工具對估值的支撐，資金更偏好具持續孵化能力的內容資產；泡泡瑪特中期顯示增長換擋，但擬未來6個月回購20億至50億元，且獲北水淨買入，疊加星星人上半年收入暴增580.6%，反映行業競爭正由單一爆款轉向多IP矩陣與全球運營能力比拼。

煤炭齊升，中煤能源走高3.75%，兗煤澳大利亞走高2.74%，兗礦能源輕微上升1.65%，中國神華輕微上升1.33%，蒙古焦煤升0.76%。供給偏緊與煤價偏強預期疊加「十五五」規劃催化，資金繼續迴流高股息煤炭；中煤能源上半年淨利81.92億元增11.8%、毛利率升至21.9%並派息0.184元，兗礦能源預告半年淨利約72億元，印證龍頭盈利與現金流韌性仍強。

數據中心-HK齊跌，阿里巴巴-W大跌9.76%，金山雲急跌5.70%，萬國數據-SW下跌4.92%，粵港灣智算下跌4.45%，匯聚科技下跌2.36%。市場擔憂數據中心產業鏈進入高資本開支、低迴報兑現階段，AI基建雖拉動需求，卻同步帶來融資攤薄、利潤承壓與估值下修。阿里配售7.1億股募800億港元投AI，且季度淨利降75%；金山雲上半年營收增33.7%但IDC成本增24.6%，顯示行業處於「需求強、盈利弱」的擴張期。

光通信概念-HK全線下跌，中際旭創急瀉11.32%，曦智科技-P大跌8.09%，劍橋科技大跌5.60%，華虹宏力大跌5.23%，鴻騰精密下跌4.55%。板塊回調核心在於AI硬件交易從高景氣敍事切回業績兑現與資金質量驗證，疊加AI營收預期擾動、利率上行及獲利回吐壓制估值；如中際旭創雖中報高增但現金流轉弱、負債上升，曦智科技收入增284%卻虧損擴大，顯示產業鏈仍處放量與盈利消化錯配階段。

有色金屬概念逆勢走高，贛鋒鋰業升逾5%，招金礦業升近3%，中國鋁業升近2%。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

趣致集團抽升26.84%，趣致集團發佈中期業績，收入8.27億元同比增22.2%，利潤1.67億元增30.3%。

蜜雪集團上升7.91%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

西普尼上升7.70%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

中際旭創暴瀉11.32%，上半年營收417.78億元，同比增長182.49%；淨利潤136.51億元，同比增長241.7%。

阿里巴巴-W急跌9.76%，8月23日，阿里巴巴完成800億港元新股配售定價，用於投資全棧AI能力。

麗珠醫藥暴瀉14.45%，中期業績顯示，歸母淨利潤9.32億元，同比下降27.23%；營收50.0億元，同比下降20.28%。

速騰聚創閃崩13.04%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

東岳集團大跌8.36%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

天岳先進大跌8.12%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

力勤資源急跌7.98%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券港股策略：金融和AH溢價仍有改善空間

華泰證券表示，港股中期走勢分歧不大，核心變量仍在全球流動性環境；美元走弱及人民幣升值有助於AH溢價收窄和香港金融資產重估，但當前並非寬松的risk-on環境，整體流動性偏緊未改，美債利率高位震盪、日元干預或加息及香港HIBOR上行風險，均可能壓制港股估值進一步修復。在此背景下，港股能否向上突破更取決於財報季盈利兑現度。行業配置上，該機構建議均衡佈局三條主線：以銀行為代表的低波紅利作為底倉，關注中報或確認經營周期底部的消費品如乳品及部分零售，以及在資金面承壓下小倉位參與需求景氣邏輯仍存的AI產業鏈，如晶圓代工；同時指出CXO和創新葯龍頭雖業績兑現度較高，但短期性價比下降，行情斜率或放緩。

華泰證券：恆綜名單發佈后 預計52只個股被納入港股通

華泰證券表示，恆生指數公司已公佈2026年半年度指數調整結果，相關變動將於9月7日起生效，滬深交易所屆時也將相應調整港股通可投資標的範圍；預計本次共有52只個股納入港股通、15只被剔除，新增標的主要集中於資訊科技業和醫療保健業，分別有19家和15家，顯示港股通擴容方向偏向科技與醫藥板塊，整體彈性或較大。該機構同時指出，當前港股通調整交易擁擠度較高、市場博弈較為充分，相關個股在正式調入后股價可能出現較大波動；此外，A+H股港股在價格穩定期結束后即可調入港股通，而同股不同權公司首次納入需滿足上市時間、市值及成交額等額外要求，2026年4月底上市的商米科技-W或有望於年底納入港股通。

中信證券：財政金融協同擴圍，增量政策可期

中信證券表示，國新辦發佈會釋放出更加積極財政政策信號，強調提升政策「有效性、精準性」，加強逆周期和跨周期調節，並通過財政金融協同自8月起進一步優化促內需政策，將中小微企業貸款貼息擴展至流動資金貸款、將信用卡分期消費納入貼息範圍，支持重心由投資端延伸至企業經營和居民消費，有望提振港股大市對穩增長政策的預期；行業層面，基建、消費、金融及中小微企業相關板塊或受政策支持，財税改革則聚焦規範税收優惠和地方補貼、推進統一大市場、整治內卷式競爭，並提出動態調整進口暫定税率、擴大優質商品進口及完善綠色財税政策體系。該機構預計后續專項債、超長期特別國債及新型政策性金融工具或進一步投向重大項目，四季度可繼續關注地方債結存限額盤活、財政金融協同新舉措及專項債使用機制優化等增量政策進展。

中信證券：光模塊加速放量，模擬芯片龍頭業績高增

中信證券指出，受AI算力需求旺盛帶動，光模塊終端持續放量及速率升級，推動相關模擬芯片需求快速增長；海內外頭部廠商對光模塊業務展望普遍積極，其中全球模擬芯片龍頭ADI預計OCS業務在2026至2027年維持翻倍增長。該機構並稱，2026年以來國內龍頭模擬芯片企業的光模塊相關業務亦加快放量，帶動業績快速提升，反映AI算力產業鏈及相關半導體細分領域景氣度上行。

華泰證券A股策略：當前A股或處於震盪再平衡階段

華泰證券表示，當前A股或處於震盪再平衡階段，前期強勢板塊籌碼尚未充分消化，主線擴張受限，但景氣改善正向更多行業擴散，結構性機會仍存；配置上不宜繼續追逐高擁擠品種，應轉向具備「配置差」的細分方向。行業方面，AI鏈可優先關注通信設備，以及景氣改善的AI電力、半導體材料和半導體設備，銅連接、MLCC等則需等待進一步催化；非科技領域可關注船舶、電池、工程機械和農業；在弱美元背景下，可留意銅、鋁等工業金屬及創新葯；紅利板塊仍適合作為底倉，優先配置銀行、交運，並可結合景氣改善適度增配煤炭。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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