美股前瞻 | 今晚凌晨兩點！貝森特公佈對伊」史詩級金融攻勢「；拼多多績后漲逾4%！此前一度跌近5%；存儲、光通信盤前齊跌

• 貝森特稱周一將針對伊朗推出「史上規模最大金融攻勢」
• 美債回購如何買單？貝森特盯上萬億美元「應急資金池」
• 金價升至三個月高位，現貨逼近4650美元，延續上周強勢
• 大摩警告油價再飆升或衝擊美股，建議增持能源股對衝
• 拼多多績后漲逾4%！此前一度跌近5%，利潤時隔一年重回增長

美股三大期指盤前齊跌，納指期貨跌0.68%，標普500指數期貨跌0.28%，道指期貨跌0.23%。

存儲概念股普跌，閃迪跌超5%，西部數據、希捷科技跌超3%，SK海力士、美光科技、慧榮科技跌超2%；光通信概念股普跌，Applied Optoelectronics跌超12%，簽署6億美元ATM股權分銷協議；Lumentum、Coherent跌超5%，Astera Labs、Ciena科技跌超3%，康寧、Credo跌超2%；

中概股走勢分化，阿里巴巴跌超2%，宣佈800億港元港股配售，管理層出手增持；拼多多漲近4%，Q2營收同比增長8%，調整后淨利潤超市場預期；小鵬集團跌超4%，Q2淨虧損同比大幅擴大，Q3指引低於市場預期；

• 拼多多盤前拉昇4%，利潤時隔一年重回增長

拼多多Q2業績公佈后，盤前一度跳水跌4.67%，隨后快速拉昇轉漲4%。公司二季度營收同比增長8%，交易服務收入增長13%成為主要支撐。本季度利潤278億元，較去年同期可比口徑增長約8%，結束此前連續多個季度的利潤下滑（一季度淨利潤同比降15%）

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• 小鵬集團盤前跌逾3％，Q2營收、Q3指引均不及預期

小鵬集團美股盤前跌逾3％，消息面上，公司第二季度業績營收197.4億元，預估202億元；第三季度預計營收217億元-234億元，預估272.6億元。

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• 阿里巴巴跌幅收窄至2%，蔡崇信、吳泳銘分別增持8000萬、4000萬港元阿里股票

阿里巴巴盤前跌幅收窄至2%，此前一度跌逾4%；據港交所最新信息，在阿里巴巴宣佈800億港元新股配售計劃后，集團主席蔡崇信、CEO吳泳銘出手增持合計約1.2億港元阿里股票，對公司AI戰略投下信心票。據瞭解，蔡崇信此次買入72萬股阿里巴巴港股，均價約112港元，耗資約8000萬港元；CEO吳泳銘買入35萬股阿里巴巴港股，均價約111.6港元，耗資約4000萬港元。兩人合計增持107萬股，總金額約1.2億港元。

• 因存儲芯片成本飆升，英偉達服務器被曝漲價15%

媒體援引知情人士報道稱，此次漲價將從明年初出貨的系統開始生效，影響範圍包括搭載旗艦級Vera Rubin和Grace Blackwell芯片的系統。給微軟、谷歌和甲骨文等大廠代工服務器的工廠，已經發出了漲價通知。具體漲幅將取決於英偉達芯片的代際和存儲配置。

• 三倍做多半導體ETF盤前跌4%，AI資本開支可持續性再遭審視

三倍做多半導體ETF $SOXL 盤前跌5%。消息面上，三星上周五表示，今年的股東回報規模將在90萬億至110萬億韓元之間，其中約30萬億韓元將於第3季以現金股利的形式發放。三星電子這份創紀錄的股東回報計劃，因為側重分紅、回購細節不明確，反而令市場失望，成爲了半導體板塊集體下跌的一個導火索。市場近期對AI資本開支能否持續高速增長已心存疑慮，而三星作為存儲巨頭，其對股東回報的模糊態度，恰好觸發了市場對整個半導體行業盈利質量與未來資金流向的重新審視。

• 光通信概念盤前集體下挫， $AAOI 大跌近12%，計劃發售6億美元股票

美股光通信概念股盤前普跌，其中，Applied Optoelectronics $AAOI 大跌近12%，AXT Inc跌超5%，MaxLinear、Coherent、Lumentum跌超4%，Astera Labs、邁威爾科技、康寧、Credo Technology跌超3%。

消息面上， $AAOI 計劃發售6億美元股票；與此同時，英偉達宣佈CPO技術正式邁入規模化量產階段，也改變了部分資金對光模塊賽道遠期空間的預期。

• 美光HBM專家：AI算力提速快於HBM，內存牆問題持續加劇

HBM設計架構方向專家拉古·斯里拉馬內尼表示，AI芯片的運算性能每兩年約提升3倍，但承擔數據供給的HBM（高帶寬內存）同期性能提升還不到2倍。即便搭載運算能力再強的芯片，如果數據傳輸通道狹窄，最終性能也會被通道速度所束縛。他預判：「打破運算單元與內存之間的邊界，全新架構設計，將會是翻越內存牆的一條路徑。」

• 貝森特將於凌晨兩點針對伊朗推出「史上規模最大金融攻勢」

美國財政部長斯科特·貝森特表示，美國將於美東時間周一下午2點（北京時間周二凌晨2點）針對伊朗推出「史上規模最大金融攻勢」，措施將疊加在美國已有的大範圍制裁體系之上，現有制裁已經覆蓋伊朗銀行、能源、航空以及加密貨幣領域。特朗普政府稱，伊朗經濟正急劇惡化，通脹失控、貨幣大幅貶值。此前貝森特就曾警告，會對和伊朗開展業務的國家及實體實施次級制裁。作為迴應，伊朗警告海灣鄰國不要加入美國的經濟制裁行動，同時加強對這一海上咽喉要道的管控。

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• 美債回購如何買單？貝森特盯上萬億美元「應急資金池」

據CNBC，兩名美國財政部高級官員透露，美國財政部可能動用規模接近1萬億美元的財政一般賬户（TGA），為其近期宣佈擴大政府債券購買計劃提供資金支持。使用TGA賬户將賦予財政部更強的能力，以影響長期債券收益率。上周，美國財政部意外宣佈，將把長期「非指標債」（off-the-run securities）的回購規模從20億美元提高至至少40億美元。

美國財政部長貝森特表示，此類操作規模甚至可能超過這一新的最低水平。不過，財政部當時並未説明將如何為這些購買行動提供資金。多數市場參與者此前認為，財政部會通過增加短期國債（國庫券）發行來籌集資金。如果動用TGA賬户，市場對這一計劃的看法可能發生變化。TGA本質上是美國政府在美聯儲開設的「支票賬户」，類似於政府的應急資金池。該賬户資金已經來自現有税收收入。

• 美債收益率走低，市場靜待沃什傑克遜霍爾主旨演講

周一美國國債收益率下行。債券市場承壓、通脹居高不下、美國國債規模飆升，在此大背景下，投資者靜待美聯儲主席凱文・沃什將於本周晚些時候在傑克遜霍爾發表主旨演講。10年期美債是房貸、汽車貸款、信用卡債務的主要基準利率，收益率下行超2個基點，報 4.7120%。30年期美債收益率同樣下跌超2個基點，報5.2497%；2年期美債收益率對美聯儲短期利率決議敏感度較高，收益率下行超 1 個基點，報 4.2209%。

• 大摩警告油價再飆升或衝擊美股，建議增持能源股對衝

根據摩根士丹利策略師邁克爾·威爾遜的觀點，油價再次大幅上漲是當前美國股市面臨的最大風險，他建議投資者利用能源股對衝投資組合風險。威爾遜表示，如果油價進一步上漲，可能推動收益率走高，並最終迫使美聯儲採取行動，因為美聯儲主席沃什正尋求讓通脹回落至目標水平。「到那個時候，更多責任將落在美聯儲而不是財政部身上。」他説，「我們毫不懷疑美聯儲最終會作出迴應，但可能不會在市場經歷額外動盪之前採取行動。」威爾遜建議投資者通過配置能源股來對衝油價可能飆升的風險。

• 金價升至三個月高位，現貨突破4650美元，延續上周強勢

現貨黃金價格升至逾三個月高位，盤中突破4650美元/盎司，延續上周超過5%的漲幅。推動因素主要包括美元走軟、市場對美國財政可持續性的擔憂，以及投資者為即將公佈的通脹數據和美聯儲主席講話進行倉位調整。美債長期收益率仍處高位，但財政部擴大長期債回購操作的消息，進一步削弱了美元吸引力，使以美元計價的黃金對其他貨幣持有者更具性價比。

• 巴克萊：維持阿里巴巴(BABA)"超配"評級，目標價從195美元升至200美元
• 摩根大通：維持Moderna(MRNA)"低配"評級，目標價從40美元升至77美元
• 花旗：維持邁威爾科技(MRVL)"買入"評級，目標價從225美元升至275美元
• 花旗：維持迪爾股份(DE)"中性"評級，目標價從610美元升至650美元
• 蒙特利爾銀行：首予博通(AVGO)"跑贏大市"評級，目標價455美元

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特斯拉 ：上周五漲5.14%，當日期權成交總量達477.36萬張，環比前一日放量1.7倍，較90日均量放大1.63倍，其中看跌期權佔比36.8%，看漲期權佔比63.2%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看漲期權（TSLA_260824_C_365.0）交易量達4.15萬張，該合約行權價為365.0美元，行權日在2026-08-24，該張期權漲584.78%。

• 特斯拉將於當地時間9月3日在奧斯汀發佈無方向盤、無踏板的無人駕駛車型Cybercab。此前報道稱該車已完成道路測試和員工試乘，計劃先向員工、后對公眾開放。目前奧斯汀Robotaxi以186輛改裝Model Y為主，Cybercab將逐步加入，但年內量產有限，商業化許可尚待明確。

Strategy ：上周五漲6.1%，當日期權成交總量達113.55萬張，環比前一日放量0.55倍，較90日均量放大2.35倍，其中看跌期權佔比25.1%，看漲期權佔比74.9%。期權鏈：Strategy MSTR 期權鏈

其中一看漲期權（MSTR_260828_C_130.0）交易量達2.98萬張，該合約行權價為130.0美元，行權日在2026-08-28，該張期權漲66.67%。

• 上周五比特幣突破7.8萬美元帶動加密貨幣概念集體上漲。Fundstrat的Tom Lee將MSTR等三家列為新一輪加密貨幣牛市的首選標的。

Moderna ：上周五漲8.86%，當日期權成交總量達71.86萬張，環比前一日放量0.14倍，較90日均量放大10.51倍，其中看跌期權佔比47.3%，看漲期權佔比52.7%。期權鏈：Moderna MRNA 期權鏈

其中一看跌期權（MRNA_260828_P_90.0）交易量達1.03萬張，該合約行權價為90.0美元，行權日在2026-08-28，該張期權跌67.57%。

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經濟事件和數據

• 特朗普預告：8月24日當周將與 「AI 行業人士」 舉行會晤
• 美財長貝森特：美國新的財政整頓計劃將出爐

直播預告

• 拼多多 (PDD.US) 2026年第二季度業績電話會 | 19:30
• 小鵬汽車-W (09868.HK，XPEV.US) 2026年第二季度業績電話會 | 20:00

重點財報

• 盤前：拼多多、小鵬集團

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