比特幣從逼空狂飆轉向橫盤壓力測試? Kalshi押注7.5萬美元年終收官

智通財經APP獲悉，全球最大市值加密貨幣——比特幣自周一以來累計上漲逾20%，推動其升至今年5月以來未見的階段性高位區間，但預測市場平臺——即全球知名付費型預測平臺Kalshi的真金白銀投機者與專業的機構交易員們普遍預計，比特幣將在接近當前價位的水平結束整個2026年，即今年剩余時間可能傾向於橫盤震盪或者牛市某個階段高位換手。

根據該平臺相關合約的平均結果，投機者以及專業的機構交易員們預計比特幣在2026年年底的價格將在75,000美元左右。

Kalshi平臺的這些合約要求所有交易者們針對比特幣在2027年1月1日午夜時刻是否處於不同的5,000美元價格區間範圍內，分別進行「是」或「否」的二元投注交易。合約將依據CF Benchmarks提供的比特幣價格數據進行結算。

Kalshi與Polymarket這類預測市場(Prediction Markets)，自2024年年末美國總統大選以來可謂火遍全球，當時幾乎人人都熱衷於在付費型預測市場平臺Polymarket上用真金白銀押注特朗普與哈里斯究竟誰能贏得美國總統大選，這也意味着「萬物皆可賭」的大趨勢開始席捲金融市場。伊朗戰爭相關押注更是把Polymarket地緣政治合約推上創紀錄高位，凸顯出預測市場呈現「萬物皆可賭」趨勢，但同時迅速觸碰監管與倫理紅線。

在很大程度上，預測市場在過去一年里變得越來越受散户投資者們歡迎，是因為它們提供了一種就重大事件(比如美國政府是否再度停擺)、體育賽事和加密貨幣價格進行下注的全新方式。這些仍然是Polymarket和Kalshi上最大的業務類別，但這兩家公司長期以來也一直將其宣傳為就政治和全球事件進行合法交易的金融場所。預測市場當前已擴展到政治、體育、經濟數據、天氣、地緣事件等大量主題事件。

單周暴漲超20%之后，預測市場踩下比特幣牛市「剎車」

本周比特幣大漲主要受到兩項關鍵催化因素推動：其一在於，美國財政部出手干預長期限美債市場，以緩解債券市場的拋售，進而減輕風險資產所承受的拋售壓力;其二，白宮舉行了一場活動，美國總統唐納德·特朗普、加密貨幣行業高管和監管機構共同推動美國國會批准有關市場結構與監管準則的《CLARITY法案》至關重要加密貨幣提案。

這項被稱為《CLARITY Act》的美國加密貨幣監管法案，如果簽署后正式成為一項法律，將明確美國金融監管機構對這一蓬勃發展行業的管轄權，並且很可能推動數字資產的大規模採用。

加密貨幣行業一直在推動這項至關重要的立法，稱其對美國數字資產的未來至關重要，並且有必要解決長期以來困擾加密貨幣公司的核心問題。除其他事項外，該立法將界定加密代幣何時屬於證券、商品或其他類別，從而為該行業提供法律清晰度。同時，圍繞穩定幣閒置持有獎勵的妥協條款，正成為銀行業與加密行業最激烈的分歧點。

隨着這一旗艦加密貨幣大幅上漲，市場對比特幣年末價格的預期也有所改善。在周三之前，Kalshi的加密貨幣交易者們曾一致認為，比特幣最有可能在66,000美元左右結束今年。

不過，投機勢力以及專業的機構交易員們的最新預測意味着，比特幣價格在年底前后將較當前交易水平小幅下跌。比特幣最新報於78,000美元上方。

比特幣短期快速上漲階段可能接近動能峰值，隨后轉入高波動橫盤或温和回撤的概率明顯上升，但在一些幣圈分析師們看來，Kalshi平臺顯示出的7.5萬美元年末預期不能被直接解讀為「全年最高點已經出現」。該合約只預測2027年1月1日的終值，並不限制比特幣年內先突破更高價位、再回落收官。

比特幣從逼空狂飆轉向橫盤壓力測試?

Kalshi的7.5萬美元年末一致預期，很大程度上凸顯出投機勢力以及專業交易員們已將年末定價中樞從約6.6萬美元上調至7.5萬美元，卻沒有繼續外推本周逾20%的漲速，表明市場正在從趨勢追漲轉向估值與倉位消化。

美國財政部長貝森特擴大長期美債回購改善了交易流動性，卻沒有減少美國淨債務，也不屬於美聯儲式貨幣創造;長端收益率短暫回落后重新承壓，市場因而將其解讀為美國財政可持續性與美元信用問題，而非真正解決債市供需矛盾。美元走弱推動黃金與比特幣這兩大實物與數字避險資產成為「貨幣貶值交易」的共同出口，本周比特幣一度逼近7.95萬美元，周漲幅約23%。這一結構性敍事仍對中期價格構成支撐，但財政部操作本身更像一次估值重定價催化劑，並不足以持續提供新增流動性。

本輪行情同時包含真實買盤與技術性逼空：比特幣現貨ETF單周淨流入約16.1億美元，而空頭清算規模超過43億美元;白宮推動《CLARITY法案》又強化了監管確定性溢價。問題在於，空頭回補屬於一次性燃料，價格迅速遠離中期均線后，新增資金必須持續流入才能維持同等斜率。一旦ETF流入放緩、美元技術性反彈或實際利率因美聯儲鷹派立場而反彈，短期獲利盤便可能推動市場進入「時間換空間」的橫盤整理。

比特幣大概率正在邁入7萬至8萬美元附近的高波動價格高頻換手階段，財政赤字、美元信用稀釋與監管改善構成中期底部支撐;美聯儲主席沃什若維持鷹派、長端收益率繼續逼近5%或風險資產去槓桿，則限制估值擴張。只有ETF持續大規模流入、《CLARITY法案》取得實質進展以及美元和實際利率同步下行，才足以推動比特幣突破當前平臺並開啟下一段趨勢行情。