40萬億美元債務泡沫遇上人工智能繁榮：超級規模者攫取了9%的IG信貸供應

根據美國銀行全球研究團隊的數據，到2026年，超大規模債券將佔投資級債券供應總量的9%，較2020年至2024年期間的1-3%大幅上升，較2025年的7%有所上升。

這一激增反映了人工智能相關發行的激增，今年迄今已達到2000 - 3000億美元，預計明年IG總供應量將達到2萬億美元。

這股企業浪潮與大量的國債供應發生了衝突。美國國債已突破40萬億美元，預計2026年和2027年國債淨發行量為2萬億美元。這一規模正在排擠私營部門借款人，並迫使發行人更積極地爭奪資本。

作為迴應，財政部正在將長期債券回購規模增加一倍，以幫助管理期限和市場吸收。然而，投資者的謹慎態度仍然顯而易見：儘管工資增長停滯且通脹數據接近零，但30年期收益率仍攀升至二十年來的最高水平，凸顯了人們對財政軌跡和供應動態的持續擔憂。

人工智能驅動的企業借款和政府發行量增加的結合正在重塑投資級格局，提升超大規模者作為結構性力量，同時考驗市場在不對長期利率造成持續壓力的情況下吸收創紀錄規模的能力。

市場跟蹤基金：（DIA）、（DDM）、（UDOW）、（DOG）、（DXD）、（SDOW）、（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（SDDS）、（SPXU）、（FXAX）、（VFIAX）、（VFFMX）、（SWPPX）、（QQQ）、（MQQQ）、（TQQQ）、（QLD）和（QID）。

固定收益ETF：（TLT）、（TLH）、（IEF）、（IEI）、（SHY）、（SGEV）、（SCHO）、（BIL）、（AGG）、（BND）、（BCIT）、（MUB）、（MBB）、（JNK）、（LQD）、（HyG）、（VTIP）、（TIP）、（SCHP）、（STIP）、（TIPX）、（SPIP）、（RST）、（GTIP）、（LQDI）和（Rinf）。