新股消息 | 博納西亞再次遞表港交所 2025年在中國臨牀CRO服務市場排名第十四

智通財經APP獲悉，據港交所8月20日披露，博納西亞（杭州）醫藥科技股份有限公司(簡稱：博納西亞)向港交所主板提交上市申請，興證國際及工銀國際為聯席保薦人。該公司曾於2026年2月11日遞表港交所。

公司簡介

據招股書，博納西亞是一家總部位於中國杭州的臨牀合同研究組織(「CRO」)機構，致力於通過數字化賦能臨牀研究。臨牀CRO服務一般涵蓋藥物臨牀研究的各個階段，包括可通過基於項目或FSP模式提供的臨牀試驗技術服務、中心管理、數據管理及生物統計分析。

公司的核心業務是為國內外製藥及生物技術公司提供臨牀試驗技術服務，旨在加速化學藥物和生物製品的研發及商業化進程。2025年，在總部位於中國的公司中，公司來自臨牀CRO服務的收入排名第十四，市場份額為0.7%。

公司臨牀CRO服務主要專注於臨牀試驗技術服務，服務範圍涵蓋整個臨牀開發過程，包括新葯臨牀試驗申請（「IND」）、I-IV期臨牀研究、新葯上市申請（「NDA」）註冊申報以及FSP服務及其他服務。

公司總部位於中國杭州，並在中國主要城市擁有超過20個運營團隊，包括北京、上海、廣州、杭州及武漢，以服務全國主要臨牀研究機構及不同患者群體。此外，公司在美國及澳大利亞設有附屬公司及本地化團隊。公司的海外團隊具備中美IND申報及早期臨牀開發兩方面的專業知識，並通過與歐洲及美國成熟合作伙伴的戰略合作開展國際多中心臨牀試驗。

公司客户群包括200多家創新制藥及生物技術公司，其中包括眾多按中國銷售收入排名前50的公司，如步長製藥及廣藥白雲山。截至2026年6月30日，公司於往績記錄期各年度或期間按收入計算的五大客户與公司保持平均逾六年的合作關係，若干客户的合作關係超過十年。

財務資料

收益

於2023年度、2024年度、2025年度及截至2026年6月30日止六個月，公司實現收益分別約人民幣3.71億元、3.40億元、3.36億元及2.04億元。

毛利

於2023年度、2024年度、2025年度及截至2026年6月30日止六個月，公司錄得毛利分別約人民幣1.24億元、1.30億元、1.31億元及0.71億元，毛利率分別為33.5%、38.3%、38.9%及35.0%。

年度/期間溢利

於2023年度、2024年度、2025年度及截至2026年6月30日止六個月，公司錄得年度/期間溢利分別約人民幣0.47億元、0.58億元、0.52億元及0.22億元。

行業概覽

全球製藥行業從2020年的約12,988億美元增至2025年的16,150億美元，且預計將於2034年達到25,073億美元，2025年至2034年的複合年增長率將為5.0%。根據專利狀態及產品排他性，全球製藥市場可大致分為創新葯、仿製藥和生物類似物。於2025年，創新葯的市場規模為11,266億美元，而仿製藥及生物類似物的市場規模為4,884億美元。從2025年至2034年，創新葯的複合年增長率預計將超過仿製藥和生物類似物，達到5.3%，且預計將於2034年達到17,974億美元，佔全球製藥市場超過70%。

中國製藥行業從2020年的約人民幣14,479億元大幅增至2025年的約人民幣16,546億元，且預計將於2034年達到人民幣28,114億元，2025年至2034年的複合年增長率將為6.1%。

創新葯預計將成為主要增長動力，2025年至2034年的複合年增長率將大幅超過仿製藥及生物類似物，達到10.3%，並因此推動市場結構持續向創新葯轉變。

隨着中國製藥行業進入高質量發展階段，研發創新將獲得越來越多的政府支持以及製藥公司關注。中國製藥市場的研發支出規模具有巨大增長潛力。2025年，中國的製藥研發總支出達到人民幣2,805億元，且預計將繼續增長，到2034年將達到人民幣9,518億元，複合年增長率為14.5%。

中國CRO服務市場主要由三個部分組成：藥物發現服務、臨牀前CRO服務及臨牀CRO服務，其中臨牀CRO服務佔比最大，佔整個市場的50%以上。2025年，中國臨牀CRO服務的市場規模為人民幣480億元，預計到2030年及2034年將分別達到人民幣910億元及人民幣1,404億元，2020年至2025年的複合年增長率為12.8%，而2025年至2034年的複合年增長率將為12.7%。隨着中國創新葯物行業日趨成熟，臨牀CRO市場的規模預計將進一步擴大。

2025年，全球臨牀CRO服務市場估值622億美元，預計到2034年將增至1,283億美元，複合年增長率達8.4%。2025年，中國臨牀CRO服務市場估值67億美元，預計到2034年將增至195億美元，複合年增長率達12.7%。隨着中國的創新葯管線不斷擴大以及臨牀研發外包需求增加，預計於預測期內，中國的臨牀CRO服務市場增長率將高於全球市場及世界其他地區。

董事會及高管資料

公司董事會由七名董事組成，包括三名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事。董事任期為三年，並符合資格於任期屆滿時重選連任。

股權架構

截至最后實際可行日期（2026年8月10日），趙先生為公司的控股股東，直接持有公司57.28%的股份。此外，趙先生作為博達創新及博華創新的普通合夥人及執行事務合夥人，分別間接持有公司12.70%及4.23%的股份。

中介團隊

聯席保薦人：興證國際融資有限公司、工銀國際融資有限公司

本公司法律顧問：有關香港法律：金杜律師事務所；有關中國法律：中倫律師事務所

聯席保薦人及[編纂]法律顧問：有關中國法律：德恆律師事務所

核數師及申報會計師：畢馬威會計師事務所

行業顧問：弗若斯特沙利文（北京）諮詢有限公司上海分公司。