油價大幅衝高來至關鍵阻力關口下方，市場迎來關鍵選擇窗口

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　　來源：能源研發中心

　　后市觀點

　　周四下午國內收盤后國際油價再次大幅衝高，布倫特原油距離95美元咫尺之遙。美伊持續僵持的局面讓資金繼計價供應擔憂，海峽第二次封鎖以來原油庫存繼續去化，從Kpler數據來看全球石油庫存持續快速回落，緩衝空間進一步被壓縮，對原油市場供應進一步收緊是確定性的，海峽封鎖時間越長對油價向上的驅動就會持續，再加上全球成品油普遍吃緊，歐美成品油裂解差均在衝擊歷史記錄，供應不足帶來的焦慮和不安就會越來越明顯，油價就更容易走高。

　　從美國政府各級官員表態來看對伊朗進行經濟施壓是目前的主要舉措，特朗普宣佈開啟史上力度最大的對伊毀滅性經濟制裁，將其稱作經濟層面的「諾曼底登陸日」，推出大規模對伊經濟限制方案，計劃切斷伊朗對外金融、商業往來，覆蓋銀行、企業、船舶註冊、資金流轉及走私網絡等多個領域。伊朗面臨國內通脹率飆升和封鎖導致的財政收入大幅下降的雙重打擊，政府及國內家庭承受着巨大的壓力。面對外部施壓，伊朗議會國家安全與外交政策委員會主席易卜拉欣·阿齊茲表示，美方任何誤判或錯誤行動都可能帶來嚴重后果。伊朗稱若利益受損，將通過提高關税或沒收資產等方式，在霍爾木茲海峽對敵對國家和政府進行反制。

　　美伊之間的相互施壓讓市場擔心地緣風險升級，進一步衝擊脆弱的原油供需局面，油價的強勢有供應偏緊的驅動，更多的是對地緣層面的擔憂，布倫特再次來到95美元，進入關鍵阻力區，且時間臨近周末，油價及地緣相關各方均面臨關鍵選擇，是緩解回落還是局勢繼續升級引發油價大幅衝高，即將揭曉謎底，注意風險控制，謹慎參與。

　　每日動態

　　【1】WTI主力原油期貨收漲2.44美元，漲幅2.89%，報86.83美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲2.16美元，漲幅2.36%，報93.78美元/桶；INE原油期貨收漲1.11%，報591.4元。

　　【2】美元指數漲幅0.07%，報98.87；港交所美元兑人民幣跌幅0.21%，報6.7132；美國十年期國債跌幅0.34%，報108.45；道瓊斯工業指數跌幅1.32%，報52759.21。

　　近期要聞

　　【1】【能源危機遠未結束：伊朗戰爭重創全球煉油體系，燃料價格或長期高企】

　　1． 伊朗戰爭將全球煉油行業推向崩潰邊緣，柴油和汽油價格可能數年維持高位。布倫特原油從戰時峰值118美元回落至約90美元，但歐洲柴油價格飆升逾70%，美國汽油上漲約60%，成品油供應嚴重失衡。

　　2． 國際能源署數據顯示，中東超20%煉油產能停產，霍爾木茲海峽關閉抑制燃料出口。烏克蘭襲擊致俄煉油產能下降近30%至每日400萬桶以下，俄被迫禁止柴油出口。美國柴油利潤率本周達創紀錄的每桶100美元。

　　3． 戰前庫存緩衝基本消失。3至7月全球石油庫存以每日350萬桶速度下降，美國柴油庫存處30年同期最低，汽油庫存為2012年以來同期最低。第二季度全球煉油廠加工量同比減少510萬桶/日，市場需求仍有超100萬桶/日缺口。

　　4． 即便海峽重開，海灣地區20余家受損煉廠需大規模維修，供應緊張無法迅速緩解。全球燃料庫存亟需補充，將持續支撐煉油業務，增加今冬及以后能源驅動型通脹的可能性。

　　5． 戰爭爆發近六個月，庫存安全墊已被削弱，戰爭擾動加劇了煉油體系負擔。對全球經濟而言，真正重要的能源危機或許纔剛剛開始。

　　美國汽油價格近期再攀歷史峰值，目前加油站的汽油價格已升至每加侖5.47美元的新高點。最新公佈的相關數據顯示，美國柴油與原油的價格差額也首次突破102.20美元，創下有史以來的最高紀錄。柴油價格的上漲態勢自針對伊朗的相關衝突爆發后便開始出現，一直延續到現在；去年美國柴油的平均價格為每加侖3.69美元，到現在漲幅已經達到49%。 美國的八大農業和工業核心區域對交通運輸的依賴程度非常高，這次油價大幅上漲直接推高了卡車司機和農業從業者的運營成本，也讓本就高企的通脹壓力進一步加劇。

　　【2】據CNBC：伊朗通脹率飆升至89%，食品價格上漲164%。伊朗央行前經濟顧問Mehrdad Sepahvand表示，目前伊朗民眾，尤其是低收入家庭和年輕人，正承受着巨大的壓力，原因包括通脹飆升、失業以及就業機會有限等

　　特朗普宣佈開啟史上力度最大的對伊毀滅性經濟制裁，將其稱作經濟層面的「諾曼底登陸日」。

　　美方表示伊朗海空軍、軍工設施遭到打擊，本幣貶值，國內經濟瀕臨崩潰。美國同時向全球發出警告，任何國家若通過貨幣互換、資金轉賬、船舶註冊、殼公司等渠道向伊朗輸送支持，本國也將遭受嚴厲經濟報復，要求全部援伊相關活動立即終止。

　　【伊朗官員：美方任何「錯誤行動」都可能帶來嚴重后果 】

　　當地時間20日，據伊朗方面消息，伊朗議會國家安全與外交政策委員會主席易卜拉欣·阿齊茲表示，美方任何誤判或錯誤行動都可能帶來嚴重后果。阿齊茲同時敦促美國結束在該地區的軍事存在，並稱美方應接受地區安全格局正在發生的變化。

　　【3】當地時間8月19日，總檯記者獲悉，一名美國官員表示，美軍已悄悄建立一條進出霍爾木茲海峽的航運通道，確保每天有「數百萬桶「石油運出該海峽。美官員稱，這項行動已持續數周，過去兩周每天有15至20艘油輪經由阿曼沿海一條南部航道進出該海峽。石油日均運輸量持續增長。美官員稱，目前經由霍爾木茲海峽運出的石油已接近1000萬桶/日，某些夜晚從海灣運出的石油總量甚至達到1500萬至2000萬桶。美官員同時承認，當前運量仍低於戰前水平，但已對全球供應產生了明顯影響。

　　行動指揮鏈條隨之浮出水面。美官員稱，這一航運通道由位於北卡羅來納州布拉格堡的陸軍第82空降師司令部負責指揮。行動不僅為載有石油的油輪提供護航，還協助空載油輪經由該海峽從阿拉伯海進入波斯灣，在阿聯酋、巴林和科威特裝載石油后駛離。按照計劃，這些船隻每晚在特定時段排成一個大型縱隊駛出，在另一個時段排成一個大型縱隊駛入，航行過程中經過多個檢查站。美軍部署了戰鬥機在空中盤旋，搜尋並擊落伊朗的巡航導彈及無人機。對伊朗的壓制同步加碼。

　　美官員透露，美軍中央司令部近期開展的一項軍事行動削弱了伊朗雷達和海上監視系統，伊朗監控霍爾木茲海峽南部航道船隻通行的能力已大打折扣，伊朗針對船隻發起的許多攻擊被美軍攔截。這一動向與昨日特朗普宣佈擬對伊朗實施「前所未見「的經濟孤立、並配合霍爾木茲封鎖形成鮮明張力：美方在封鎖伊朗港口、阻止物資進出的同時，實際為海灣其他產油國開闢了受護航的航運通道。一場圍繞能源咽喉的暗戰，正從臺前博弈滑向幕后較量。

責任編輯：趙思遠