智通港股解盤 | 美國財政部出手救場黃金走高 抗癌疫苗有進展引爆mRNA概念股

【解剖大盤】

關鍵時刻，美股總有救市措施出台來挽救，韓國也有海力士的回購，暫時擺脫了恐慌，A股也是普漲格局，港股今天跳空漲0.80%。

以前美股更多的是看美聯儲，現在形勢發生變化，沃什領導的美聯儲和以前不一樣了，不給前瞻指引，減少干預，讓市場自己定價，有點像是「無為而治」的意思。就像最新的美聯儲7月會議紀要，看不出啥名堂。這樣下去肯定是不行的，如美國國債，尤其是長債，很大程度被短端政策利率錨定，美聯儲給不出一個清晰的指引，投資者心里肯定是沒底的，有個風吹草動即會引發拋售。

在長債利率持續走高的危險時刻，還得看財政部，貝森特於周三早間迅速出手：將大幅提升現有回購計劃中對政府債券的購買規模。這一策略立竿見影：消息公佈后僅數小時，30年期美債收益率便快速下挫近10個基點。與此同時，美國三大股指全線收漲，標普500指數、道瓊斯工業平均指數以及納斯達克綜合指數均結束了此前連續數日的陰跌行情。

不過，美國財政部這把操作核心就是爲了挽救不斷下跌的債券，從而穩定股市，但財政部作為一個花錢的部門，要麼是用自身儲備金去回購長債、要麼是發短債去回購長債，無論哪種方式，都需要錢，歸根結底都會指向美聯儲開印鈔機。這其實就是惡性循環，不過是延長了一下，根本問題不太可能通過財政部這點購買能夠解決。因此，黃金的價值會不斷凸顯。資本市場已經做出了反應，現貨黃金一度大漲4.35%，盤中連續漲破4400美元、4500美元兩大關口，收報4521美元左右，創6月2日以來新高。

國內多家品牌金飾價格也一夜大漲，相比今年最高點的1700元/克，年內跌超350元/克。其中：周生生(00116)足金飾品報1359元/克，單日大漲46元；老廟黃金足金飾品報1355元/克，單日大漲44元；老鳳祥足金飾品報1352元/克，單日大漲37元。相關黃金飾品類周生生(00116)大漲超10%；老鋪黃金(06181)、六福集團(00590)漲超7%；智通8月金股紫金黃金國際(02259)大漲超11%。

最新LPR出臺：1年期3.0%，5年期以上3.5%，均維持不變。市場是比較失望的，但補救的來了，8月20日，上海六部門聯合印發房地產新政，自2026年8月21日起施行。《通知》主要包括優化住房公積金提取、優化個人住房信貸、實施「以舊換新」購房補貼、推行房票安置以及推進收購二手住房等5個方面8項政策措施。整體思路還是以去化外環外庫存為主，包括下調首付比例和以舊換新等，但有額度、時間等限制，跟別的城市一樣，以地方財政支持，沒有貼息等內容。盤中就出消息，政策導向明顯，龍湖集團(00960)、中國金茂(00817)、萬科企業(02202)、綠城中國(03900)、華潤置地(01109)等核心品種均漲幅超4%。

創新葯再度迎來事件驅動：昨日mRNA疫苗巨頭莫德納宣佈，與默沙東合作研發的個性化mRNA癌症疫苗III期臨牀試驗取得初步陽性結果，意味着mRNA抗癌技術朝着商業化再進一大步。當夜公司暴漲177%，刺激納斯達克生物科技指數大幅走高。mRNA概念股聞風而動，A股方面，沃森生物(300142.SH)、康希諾(688185.SH)等公司一字漲停；

港股方面，對標Moderna治療性腫瘤mRNA品種有思路迪醫藥(01244)：通用型腫瘤mRNA疫苗3D124計劃2026中美雙報IND，全部處於臨牀前階段，無臨牀數據輸出，今天漲近57%；雲頂新耀-B(01952)：自主AI‑mRNA平臺，重點做治療性腫瘤mRNA疫苗；EVM14已經拿到中美IND，EVM16個性化新抗原mRNA腫瘤疫苗已經完成首例給藥，是少數進入臨牀階段的腫瘤mRNA疫苗管線。今天漲超38%；

劑泰科技-P(07666)：管線覆蓋HPV腫瘤mRNA療法MTS‑107，同時對外輸出LNP遞送技術(賣鏟)，多條mRNA管線進入臨牀階段。今天漲超30%；預防性mRNA疫苗品種主要有康希諾生物(06185)漲超36%、艾美疫苗(06660)漲近15%、石藥集團(01093)漲超9%；上游原料CDMO有金斯瑞生物科技(01548)漲近14%。

要注意Moderna是海外突破，國內全部還在臨牀前或是早期臨牀階段，距離商業化很遠。因此絕大部分衝高回落很正常，后面看真實業績及管線的進展。

英矽智能(03696)8月20日宣佈，與專注於下一代RNA創新葯研發的元碼智藥(Byterna Therapeutics)正式達成研發合作。雙方將圍繞AI新抗原預測與序列設計、環狀mRNA、靶向遞送、自動化實驗及智能製造，共建下一代mRNA AI原生研發引擎，探索個體化腫瘤疫苗及相關創新療法。這個公告來得是時候，今天漲超12%。

其它走海外映射的有：Palantir今年第二季度營收同比猛增94%，公司大幅上調全年銷售預期至81.6億美元，遠超市場預估。分析認為，Palantir「本體+FDE」模式成功跑通，印證了產業AI與「主權AI」纔是未來核心方向。市場普遍將海致科技集團(02706)稱為「中國版Palantir」，二者底層技術、政企服務商業模式高度匹配。Palantir高增長、高盈利財報直接驗證「圖譜+可控AI」產業路線長期景氣，打開國內同類公司估值想象空間。今天海致科技集團(02706)漲超15%。

今天科技方向整體都有反彈，但幅度不大，反彈好的是重磅業績向好的劍橋科技(06166)漲超6%；資金轉向AI應用端，邁富時(02556)算是跑出來了，公司中報利潤增速466.1%、AI業務增123.7%，成為業績強勁增長的核心引擎，客户結構：客户數量+ARPU同時提升，不只是靠少數大單拉動。經營現金流從鉅虧轉為淨流入5億，質量大幅改善。今天漲超7%；類似題材的迅策(03317)機構預測有望納入恆生科技指數，今天漲近8%。其它AI方向高速發展的金蝶國際(00268)漲超7%。

【板塊聚焦】

中國汽車工業協會披露的7月汽車產銷數據顯示，7月汽車出口104.3萬輛，環比增長0.6%，同比增長81.3%，連續兩個月出口量超過100萬輛；7月新能源汽車月度新車銷量佔比首次超過60%，1-7月全國汽車產銷分別完成1756.7萬輛和1760.2萬輛，同比降幅較上半年進一步收窄。

第二十九屆成都國際汽車展覽會將於2026年8月21日至30日在中國西部國際博覽城舉辦。作為下半年首場A級車展，成都車展將匯聚自主品牌、豪華品牌、主流合資品牌及新能源汽車品牌，展現中國汽車產業電動化、智能化、高端化的最新進展，預計對車企產生新的刺激。

港股主要品種：理想汽車-W(02015)、嵐圖汽車(07489)、小鵬集團-W(09868)、比亞迪(01211)、零跑汽車(09863)、吉利汽車(00175)。

【個股掘金】

比亞迪(01211)：方程豹新品發力中端越野市場 海外儲能產能供不應求

8月20日，比亞迪官方發佈，旗下方程系列新車型方程S、方程S GT正式開啟全國預訂。定價23-28萬，全新中型硬派SUV。公司2026年一季度營收1502.25億元，同比下滑11.8%；歸母淨利潤40.85億元，短期承壓，但毛利率回升至18.81%。

點評：比亞迪股份此次擴充方程豹產品線，主要發力中端越野市場。公司全球新能源滲透率持續提升，儲能是萬億級增量賽道，公司同時佔據兩大高景氣賽道龍頭位置。

比亞迪新能源乘用車營收佔80%+，王朝、海洋、騰勢、方程豹、仰望全價格帶覆蓋，混動+純電雙線並行，全球新能源銷冠。儲能系統是公司的第二增長曲線，浩瀚(Haohan)儲能，電網側/户用光儲一體化。海外高毛利爆發，公司海外單車毛利顯著高於國內，2026年海外業務預計貢獻近80%整車淨利潤，是利潤核心增量。儲能同步全球落地中東、歐洲、拉美，光儲一體化成套解決方案獨家優勢明顯。

在手訂單飽滿，儲能訂單：2026重磅海外大單，確定性最強，1)阿聯酋Masdar 11.275GWh儲能系統2026年7月落地，全球最大單一儲能採購合同，配套5.2GW光伏電站，行業測算合同規模44-109億元，2027-2028年交付；電池容量等效18.6萬臺新能源車電池量。2)波蘭600MW/2.4GWh儲能項目，波蘭史上最大鋰電儲能電站，2026Q3開工、2027年底併網，歐洲標杆訂單，打開歐盟儲能市場空間。3)沙特12.5GWh電網側儲能項目，此前落地中東巨型儲能項目，奠定中東市場龍頭地位。

整車訂單：1)國內：王朝、海洋、方程豹、騰勢車型訂單飽滿，二代快充車型到店客流顯著回暖，國內市佔率年底有望回升至23%-27%。2)海外整車：2026上半年海外交付79.22萬輛(同比+71%)，機構全年海外銷量預期150-180萬輛，2027年衝擊250萬輛；海外各國經銷商長期訂單鎖定，匈牙利、泰國工廠產能爬坡匹配交付需求。3)電池外供：長期供貨特斯拉、豐田、雷諾，海外車企年度框架協議穩定，持續外供增量。

公司2026年銷量機構預期，全年新能源汽車衝擊500萬輛，海外170萬輛。比亞迪海外市場增長迅猛，已在英國等市場取得領先地位，展現了強大的長期競爭力，儲能巨型訂單帶來確定收入。