2家醫藥龍頭,披露半年報

8月19日，恆瑞醫藥與中國生物製藥同日發佈2026年半年度業績報告。兩家國內醫藥龍頭企業的成績單，折射出中國醫藥行業從仿創結合向創新驅動加速轉型的清晰軌跡。

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恆瑞醫藥：

創新葯收入佔比首超六成

恆瑞醫藥2026年半年報顯示，公司上半年實現營業收入154.56億元，其中產品銷售收入139.48億元，同比增長1.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤44.65億元，同比增長0.34%。

最值得關注的是創新葯板塊的突破性表現。上半年，恆瑞醫藥創新葯銷售收入達88.09億元，同比增長16.38%，創新葯收入佔藥品銷售收入的比重首次突破60%大關，達到63.16%。這一數字意味着，恆瑞醫藥已正式從仿製藥為主、創新葯為輔的傳統模式，邁入創新葯主導的新階段。

在研發端，恆瑞醫藥繼續保持高強度投入。上半年研發投入46.05億元，同比增長18.96%，研發投入佔營收比例高達29.8%，接近三成。高研發投入為管線儲備提供了堅實保障——目前恆瑞已有26款1類創新葯在中國獲批上市，另有數十個創新葯處於臨牀開發階段，覆蓋腫瘤、自身免疫、代謝性疾病等多個治療領域。

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中國生物製藥：營收創新高

中國生物製藥同日披露的2026年中期業績同樣亮眼。上半年公司實現營收194.4億元，同比增長10.6%，再創歷史新高；核心業務經調整歸母淨利潤達33.4億元，同比大幅增長92.3%。

中國生物製藥的增長邏輯與恆瑞有所不同——對外授權成為其業績躍升的關鍵變量。上半年，公司創新葯及對外授權收入合計達87.9億元，同比勁增44.3%。其中，對外授權收入貢獻9.8億元，主要來源於與賽諾菲、阿斯利康達成的兩筆重磅對外授權交易。

這一數據揭示了中國創新葯企價值重估的新路徑：不僅可以通過國內市場銷售實現增長，更可以通過將自主研發成果授權給跨國藥企，在全球市場獲取高額回報。對外授權模式不僅帶來了可觀的現金流，也標誌着中國藥企的研發能力獲得了國際頂尖製藥企業的認可。

在研發投入方面，中國生物製藥上半年投入30.8億元，持續加碼創新管線建設。公司目前擁有豐富的在研產品組合，涵蓋腫瘤、肝病、呼吸、外科/鎮痛等多個核心治療領域。

結語：對比兩家龍頭的半年報，一個共同的信號十分清晰——創新葯已取代仿製藥，成為驅動業績增長的核心引擎。

恆瑞醫藥創新葯收入佔比突破63%，中國生物製藥創新葯及對外授權收入同比大增44.3%，兩家企業的戰略重心均已明確轉向創新。這背后是國內醫藥政策環境持續引導創新、醫保談判常態化推進、以及企業自身多年研發投入進入收穫期的綜合結果。

數據統計，截至8月19日，已有107家醫藥上市公司披露2026年上半年業績預告，行業預喜率46.7%。在行業整體承壓的背景下，恆瑞和中國生物製藥憑藉創新葯的高增長，展現出龍頭企業的抗周期能力。

參考來源

1.http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=sse&orgId=gssh0600276&stockCode=600276&announcementId=1225483600&announcementTime=2026-08-20

2.http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=hke&orgId=gshk0001177&stockCode=01177&announcementId=1225481643&announcementTime=2026-08-19%2016:44

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