港股周報 | 恆指五連漲！周漲3.5%重返26000點；小米周內勁升13%！單季淨利環比改善；醫藥、加密、黃金股本周齊飆升

• 華虹宏力、濰柴動力染藍，恆指成分股增加至95只；天數智芯獲納入恆科指數
• 恆指周漲3.5%重回26000點！北水逆勢拋售逾116億港元
• 美聯儲7月會議紀要偏鷹：加息陣營不止三人，多人認為若通脹不降需行動
• 小米周漲13%，Q2單季營收再超千億，CEO盧偉冰稱下半年內存價格漲勢將趨緩
• 癌症疫苗引爆創新葯！金斯瑞周內勁升38%，近兩月股價已漲兩倍
• 阿里27財年Q1營收小幅增長9%，吳泳銘稱Capex投入三年內回本
• 泡泡瑪特上半年營收、淨利潤均低於預期，海外收入承壓

一、一周大盤迴顧（8.17-8.21）

港股方面，本周三大指數普漲，恆生指數五連漲累漲3.55%，報26009.46點；恆生科技指數漲幅1.24%，報4766.16點；國企指數漲幅3.52%，報8634.34點。。

美股方面，本周三大股指普跌，標普500指數跌1.43%，報7,674.37點；道瓊斯指數跌0.85%，報53,277.01點；納斯達克指數跌2.05%，報26,180.45點。

A股方面，上證指數周跌0.56%，創業板指周跌2.23%，深證成指周跌1.81%。

• 南向資金追蹤｜本周淨賣出約116億港元 加倉騰訊和阿里流出華虹宏力

本周港股震盪攀升，恆指累漲3.55%，重返26000點上方。而趨勢上，南向資金在周一、周二合計淨買入近171億港元后，連續3個交易日流出，合計賣出約286億港元。

個股方面，近7天南向資金：

大幅淨買入：騰訊控股65.23億港元；中芯國際34.58億港元；阿里巴巴-W(28.35億港元。

大幅淨賣出：華虹宏力29.07億港元；小米集團-W22.50億港元；聯想集團15.50億港元。

二、市場熱點回顧

• 華虹宏力、濰柴動力染藍，恆指成分股增加至95只；天數智芯獲納入恆科指數

8月21日，恆生指數公司宣佈截至2026年6月30日之恆生指數系列季度檢討結果。恆生指數成份股數目將由93只增加至95只，加入華虹宏力、濰柴動力；恆生科技指數成份股數目維持30只，加入天數智芯，剔除同程旅行。恆生指數、恆生中國企業指數、恆生科技指數及恆生綜合指數的成份股變動將於2026年9月4日（星期五）收市后實施，並於2026年9月7日（星期一）起生效。

• 港交所：歡迎內地保險資金通過滬深港通投資香港ETF

香港交易所集團行政總裁陳翊庭本周表示：「我們衷心感謝國家金融監督管理總局對互聯互通機制和香港金融市場的大力支持。這一新舉措不僅便利了內地保險機構的跨境多元資產配置，也將顯著提升香港ETF市場的流動性，進一步提升滬深港通的吸引力，鞏固香港國際金融中心的地位。我們非常歡迎內地保險機構充分利用香港國際資本市場豐富多元的產品和風險管理工具，優化資產配置結構，提高投資回報。」

• 38個全球新葯獲批、1100億美元授權交易額，中國創新葯全產業鏈能力加速崛起

據央視財經，數據顯示，截至6月底，國家藥監局今年共批准藥品上市註冊申請2318件，其中「全球新」創新葯38個。今年上半年我國創新葯對外授權交易總額約1100億美元，已達到2025年全年總額的80%。從「跟跑」到「並跑」，從單個產品走向全產業鏈能力，中國創新葯正在加速走向世界。

• 國務院：拓寬住房公積金提取和使用範圍；上海優化房地產調控政策

據新華社，對提取住房公積金支付房租，不再設置房租超過家庭工資收入規定比例的門檻限制；新增裝修自住住房、支付自住住房物業費、國務院批准的其他住房消費情形等可以提取住房公積金的情形。適當拓寬住房公積金投資運用渠道，明確住房公積金管理中心可以將住房公積金用於購買政策性金融債。

8月20日，上海市住房城鄉建設管理委、上海市房屋管理局、上海市公積金管理中心等六部門聯合發佈樓市「滬八條」，主要包括優化住房公積金提取、優化個人住房信貸、實施「以舊換新」購房補貼、推行房票安置以及推進收購二手住房等5個方面、8項政策措施。

• 回購效果不足，美債30年期收益率反彈；貝森特豪言美債回購將翻倍

美國財政部本周三宣佈將長期國債的回購規模擴大一倍。隨后，美國財長貝森特暗示，可能會進一步擴大回購規模。這一決定在周三有效壓低了美國國債的收益率水平，但在短短兩天內幾乎失效。周五，30年期美國國債收益率上漲超過2個基點，接近5.28%，逐漸回升至本周早些時候令市場恐慌的5.3%水平；而10年期國債收益率上漲近3個基點，超過4.73%。債券收益率連續第二天走高，而美股市場幾乎沒有樂觀反應，這是美國財政部干預努力失敗的最新跡象。

• 美聯儲7月會議紀要偏鷹：加息陣營不止三人，多人認為若通脹不降需行動，部分料AI推升通脹

紀要顯示，7月「一些」與會者主張加息，其中少數人認為這可避免日后更激進加息；部分決策者認為，目前金融狀況的限制性不足以推動通脹降至聯儲目標2%；大多數與會者預計通脹今年剩余時間回落，但多人擔心高通脹更持久；聯儲工作人員認為，其通脹預期有偏上行風險；一些與會者認為，AI投資已通過推高總需求對價格產生更廣泛影響；一些人認為關税對價格傳導基本完成，但有人擔心中東衝突讓通脹更持久。

三、公司熱點回顧

• 小米周漲13%，Q2單季營收再超千億，經調淨利環比改善；CEO盧偉冰稱下半年內存價格漲勢將趨緩

小米集團-W周漲13%，公司此前發佈26年Q2業績。本季度實現營收1089億元，再超千億；經調整淨利潤62億，環比雖改善但不及預期。四大業務板塊營收佔比不斷優化，其中智能手機業務收入421億元，全球出貨量連續24個季度穩居前三；IoT與生活消費產品業務收入313億元，境外收入同比高速增長；互聯網服務業務穩健向好，收入90億元，全球月活用户再創歷史新高。智能電動汽車及AI等創新業務分部收入249億元，同比增長17.1%。

小米CEO盧偉冰表示，預計下半年內存價格漲勢將趨緩，但成本仍將維持高位，隨着產品結構和發佈節奏調整，手機業務經營壓力正逐步轉向「可控」。

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• mRNA癌症疫苗研發成功！醫藥股獲利好全線走高，金斯瑞生物科技飆升38%，中國生物製藥勁升17%

周三，Moderna與默沙東聯合研發的個性化mRNA癌症疫苗在大型三期臨牀試驗中取得成功。高盛、花旗、摩根大通均認為，Moderna的突破意味着mRNA技術成功解鎖腫瘤管線，顯著降低黑色素瘤復發與轉移風險，驗證了mRNA在非呼吸道疾病的巨大潛力，樹立腫瘤免疫治療里程碑。

中金表示，國內創新葯已進入到了「並跑」甚至部分領域領跑的階段。First-in-Class（首創）和Best-in-Class（同類最優）的創新不斷涌現，關注峰值銷售預期、BD交易的可持續性，以及利潤表的實際改善。港股醫藥股受此利好本周普漲，雲頂新耀飆升41%；金斯瑞生物科技飆升38%，該股較6月下旬低點漲逾210%；康希諾生物勁升19%，中國生物製藥勁升17%，藥明合聯漲逾15%，藥明生物漲近13%，信達生物漲逾9%。

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• 金價重返4600美元！黃金股齊飆升，山東黃金周漲28%，紫金黃金國際周漲25%

本周美國財政部意外加碼長期國債回購操作，令投資者對美國財政可持續性的擔憂再度升溫，推動黃金價格觸及三個月來最高水平，截至周五收盤，現貨黃金突破4600美元周漲5%，已連續三周上漲。

港股黃金股受此利好本周齊飆升，山東黃金周漲28%，紫金黃金國際周漲25%，中國黃金國際周漲21%，紫金礦業周漲10%。

• 比特幣一度逼近8萬美元！加密概念股周內大漲，博雅互動狂飆34%，雄岸科技漲近18%，歐科雲鏈漲逾11%

比特幣本周延續強勢反彈，周五盤中一度大漲9.4%，最高觸及79500美元，本周累計漲幅擴大至約23%。若漲幅維持至周末，比特幣將創下2023年3月以來最佳單周表現。與此同時，美國現貨比特幣ETF資金重新流入、空頭持續被迫平倉以及美國政府釋放的加密貨幣政策利好，共同推動市場情緒迅速回暖。加密概念周內大幅拉昇，博雅互動狂飆34%，博時、嘉實、華夏比特幣ETF大漲21%，雄岸科技漲近18%，歐科雲鏈漲逾11%，新火集團漲逾2%。

• 阿里27財年Q1營收小幅增長9%，AI基礎設施投入推高資本開支；吳泳銘稱Capex投入三年內回本

阿里巴巴此前公佈截至27財年Q1業績，收入同比增長9%至2689.5億元，資本性支出為676.78億元，較2025年同期的386.76億元增長75%。同比增長顯著，受多項因素驅動，包括採購周期波動、預期客户持續採用AI智能體帶動的CPU算力增加，以及各類芯片組件價格上漲。集團CEO吳泳銘在電話會上表示，AI算力Capex投資回報確定性非常高，Capex投入可三年內回本。考慮到AI相關產品毛利率還在提升，未來有望縮短到2.5年回本甚至2年。

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• 泡泡瑪特上半年營收、淨利潤均低於預期，海外收入承壓

泡泡瑪特2026年上半年營收171.7億元（同比+23.8%），淨利潤50.4億元（同比+8.9%），均低於預期。主因系海外線上流量退潮致美洲與亞太收入下滑，疊加7.2億元匯兌損失侵蝕利潤。然而，國內收入大增47.3%，星星人IP增580%，毛絨產品線佔比達57.2%成為第一大引擎。

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• 百度周跌7.5%，Q2營收同比降4.2%略遜預期，AI業務佔比過半

百度集團-SW周跌7.5%，公司2026年Q2營收313億元，同比降4.2%不及預期，AI收入佔比達50%，但調整后每ADS利潤7.22元，遠低於預期（9.75元），顯示AI投入持續壓制利潤。GPU雲收入同比暴增283%為核心亮點，帶動AI雲整體增長50%。

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• 網易：Q2營收超預期，經調整每股ADS持續經營淨收益低於預期

網易：2026年Q2營收301億元，同比增加7.9%，預估294.5億元；歸屬於公司股東的淨利潤70億元；經調整每股ADS持續經營淨收益12.02元，預估15.59元。核心業務方面，在線遊戲服務淨收入250.2億元（預估242.8億元），創新及其他業務淨收入16.4億元（符合預估）。毛利為212.2億元（預估197.5億元），其中網絡遊戲服務毛利潤190.5億元（預估175.5億元）。

• 兆易創新：上半年淨利潤同比增長1091.5%，存儲芯片產品量價齊升

兆易創新發布2026年半年度報告，營業收入115.66億元，同比增長178.67%；歸屬於上市公司股東的淨利潤68.57億元，同比增長1091.5%。報告期內存儲芯片行業供給緊張，公司存儲芯片產品量價齊升，存儲業務盈利水平提升。微控制器產品受益於工業、消費及汽車等領域的需求拉動，出貨規模亦實現較好增長。公司收入規模與盈利質量同步提升，帶動整體經營業績實現大幅增長。

• 香港交易所第二季度淨利潤創紀錄，受惠於IPO及交易熱潮

香港交易所發佈聲明稱，其Q2淨利潤達到創紀錄的53.8億港元（6.86億美元）。數據顯示，這一數字高於市場普遍預期的49.1億港元。該交易所表示，由於交易和IPO延續了強勁勢頭，本季度核心業務收入增長了17%。「展望未來，儘管宏觀經濟和地緣政治的不確定性依然存在，但隨着全球資本日益尋求進入中國的創新經濟並把握亞洲的增長前景，香港交易所及香港的長期機遇依然充滿吸引力。

• AI算力紅利持續釋放，中際旭創上半年淨利暴增241.7%，章建平新進成其A股第九大股東

中際旭創2026年上半年營收417.78億元，同比增長182.49%；淨利潤136.51億元，同比增長241.70%。業績高增主要受海外AI基礎設施需求驅動，海外收入佔比超94%，800G、1.6T等高速光模塊持續放量。盈利能力提升，研發投入增長96.9%佈局硅光等新技術，但經營現金流下降、負債率升至36.08%，擴產帶來的資金壓力需關注。值得注意的是，半年報顯示，章建平新進成為中際旭創A股第九大股東，持有593.48萬股，佔總股本比例0.53%。

• 保偏光纖需求爆發，長飛光纖上半年淨利潤同比增長888.88%

長飛光纖光纜股份有限公司2026年上半年交出一份近乎罕見的成績單，淨利潤達29.25億元同比增幅接近九倍，印證了光纖光纜行業景氣周期的強勁迴歸。而扣除非經常性損益后的淨利潤增幅更高達1680.48%。營業收入亦同步躍升，達98.09億元。業績爆發的背后，是光纖光纜需求從電信驅動向AI驅動的結構性轉型。公司執行董事兼總裁莊丹此前表示，預計未來一兩年保偏光纖需求將出現10倍至20倍級增長，公司正與產業鏈合作伙伴協同推進擴產。

• 寧德時代宜春鋰礦項目迎重要進展

備受關注的寧德時代梘下窩鋰礦的復產迎來重要進展。8月17日有消息稱，宜春市生態環保局擬受理宜春時代新能源礦業有限公司（下稱「宜春時代」）江西省宜豐縣圳口里—奉新縣梘下窩鋰礦採礦項目環境影響評價文件。此次寧德時代梘下窩鋰礦項目的環評報告書，還透露了公司在復產過程的諸多細節，包括項目開採規模。

• 中國電信：2026年上半年淨利195.88億元，同比下降14.9%

中國電信公告稱，公司發佈2026年半年度報告，實現營業收入2590.1億元，同比下降3.9%；歸屬於上市公司股東的淨利潤195.88億元，同比下降14.9%。

• 中國聯通：上半年淨利潤95億元，同比下降34.6%

中國聯通公告稱，2026上半年營業收入2,014億元，同比提升0.6%；淨利潤95億元，同比下降34.6%。經營現金淨流入人民幣329億元、同比提升13.6%，創近年新高。2026上半年算力收入人民幣419億元，同比增長13%，其中智算中心收入同比增長11%，智能計算收入同比增長9%。

• 中國平安：上半年歸母淨利潤大增36.1%

中國平安公佈業績顯示，2026年上半年實現營業收入5,751.38億元，同比增長15.0%；實現歸屬於母公司股東的營運利潤841.96億元，同比增長8.3%；歸屬於母公司股東的淨利潤925.85億元，同比大幅增長36.1%。

• 恆瑞醫藥上半年營收下滑1.9%，淨利同比微增，擬最高20億回購股份

恆瑞醫藥上半年實現營業收入154.56億元，同比微降1.94%；歸屬於上市公司股東的淨利潤44.65億元，同比僅增0.34%，基本保持平穩。公司利潤總額49.52億元，同比小降1.95%，淨利潤的微增主要得益於税收及非經營性因素的支撐。

• 國泰海通：上半年淨利同比增長28.74%

國泰海通發佈2026年半年度報告，上半年實現營業收入471.63億元，同比增長97.56%；歸屬於母公司所有者的淨利潤202.6億元，同比增長28.74%。

四、下周新股、財報預告及重要經濟數據

1. 新股方面：SHEIN預計下周一招股，估值或達260-270億美元；半導體巨頭君正股份預計下周二上市。
2. 財報方面：下周財報進入密集期，周一關注立訊精密、小鵬集團-W、劍橋科技、建滔集團；周二聚焦老鋪黃金、藥明生物；周三MINIMAX-W、商湯-W、理想汽車放榜；周四關注嗶哩嗶哩、三環集團、勝宏科技、蜜雪集團及內險股；周五中國五大行、美團-W、比亞迪股份、中國神華及天數智芯、壁仞科技、瀾起科技等多家芯片股披露業績。

下周重點經濟數據及事件方面可關注：

以上就是本周港股覆盤，祝您周末愉快！

下周詳細預告請看：一周財經日曆 | 英偉達、拼多多、MINIMAX及比亞迪等密集放榜；沃什下周五將在傑克遜霍爾首秀；SHEIN或下周一招股

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。