100萬億韓元！三星也出手了

據韓國媒體《今日貨幣》今日報道，三星正準備推出規模超過100萬億韓元的股東回報方案，

並計劃於8月底前召開董事會。

《今日貨幣》還爆料，本次股東回報方案，與SK海力士的40萬億韓元回購不同，大頭是現金分紅，計劃將三星未來三年（2025-2027財年）自由現金流的50%承諾劃撥給股東。

為什麼如此？

報道明確指出，如果三星電子在二級市場大規模回購公司股票，將導致其其母公司/關聯方——比如三星生命保險和三星火災海上保險持有的股份比例被動上升。

一旦突破韓國《保險業法》規定的持股比例上限（保險公司持有單一公司股票不得超過其總資產的3%），兩家保險子公司將被迫在市場上拋售三星電子的股票。

因此，直接派發現金特別股息，是規避監管風險的最佳選擇。

對韓國本土市場而言，其好處顯而易見。

長久以來，韓國股市一直被吐槽存在韓國折扣。企業市淨率長期趴在1.0以下，淨資產收益率低下，公司治理結構差，財閥寧可把錢留着打水漂也不給散户分紅。

爲了扭轉這一局面，韓國政府自2024年起強推「企業價值提升計劃」，鼓勵上市公司提高資本效率和股東回報。

如今三星+ SK海力士合計140萬億韓元的天量回報，相當於向全球資本市場遞交了一份最硬的投名狀：韓國財閥真的開始真金白銀地對股東負責了。

當三星將股息率拉到歷史極高水平后，全球尋求穩健收益的養老基金、主權財富基金和 純做多機構將不得不重新評估三星的資產定價。

這也是今天盤中外資對三星和海力士的掃貨式狂買的主要原因之一。

同時，三星李氏家族面臨着龐大的繼承税繳納壓力。

通過三星電子發放天量現金特別股息，家族成員也可以獲得合規且規模巨大的現金流來償還税款貸款，實現公司市值管理與大股東個人需求的高度一致。

從全球市場的視角來看，還隱藏着更深的產業信號。

能夠承諾在未來三年砸100萬億韓元，説明三星管理層對未來幾年年AI驅動下的存儲芯片價格以及自由現金流有強烈的信心。

這也表明，存儲半導體行業確實正處於現金牛爆發期。

不過，如果2027年全球AI算力建設計劃真的出現結構性回調，導致DRAM/HBM價格下跌，FCF 縮水，那麼最終實際到手的現金派息也可能會打折扣。