英偉達正洽談向其 AI 數據供應商 Mercor 出資，后者估值達 200 億美元

　　據知情人士透露，英偉達已商議對數據標註服務商 Mercor 進行投資，該公司協助這家芯片廠商開發開源人工智能模型。此筆投資將屬於一輪估值 200 億美元的融資交易。現有投資方 General Catalyst 一直在洽談牽頭本輪融資。

　　媒體此前報道，Mercor 過往大部分收入來自 OpenAI、谷歌、Anthropic 等閉源人工智能模型開發商。但隨着英偉達將研發 Nemotron 開源模型列為工作重點，來自英偉達的收入正在增長；Nemotron 旨在對標全球頂尖開源模型。

　　據兩名瞭解相關合同的知情人士透露，上個季度英偉達向 Mercor 支付了數千萬美元。知情人士稱，除自有內部數據團隊外，英偉達還使用 Turing、Scale 等其他供應商提供的數據。（英偉達參與了 Scale 2024 年的融資輪，當時這家初創公司估值達 140 億美元。Meta 平臺公司去年收購 Scale 49% 的股份，並聘用了該公司的首席執行官。）

　　Mercor 以及其他數據標註企業會聘請各領域人類專家，針對專業任務對 AI 模型進行使用與評估。該過程產出的數據可供模型研發方迭代優化模型，提升模型在各類專項任務上的能力，任務覆蓋科學研究、法律、金融項目；根據 Mercor 一則招聘信息，甚至還包括英偉達圖形處理器的編程工作。

　　根據英偉達披露文件，其最新兩代 Nemotron 模型均使用了 Mercor 提供的數據。兩位知情人士表示，雙方合作關係不斷深化，已有多名 Mercor 員工幾乎全部精力都投入對接英偉達的業務。

　　一位高管表示，儘管在這類人工生成數據上的開支不斷增加，但和許多其他 AI 模型開發商一樣，英偉達訓練 Nemotron 模型也高度依賴合成數據，也就是 AI 生成的數據。另一位參與 Nemotron 項目的人士稱，開發者通過 OpenRouter 調用 Nemotron 模型時，英偉達還能獲取極具價值的數據；OpenRouter 是一項可供開發者調用多家廠商模型的服務。

　　英偉達擬向 Mercor 投資的金額以及本輪融資總規模目前尚不明確。

　　媒體此前報道，Mercor 今年上半年總營收達 6.14 億美元，較去年全年營收增長 70%。截至去年，該公司將總營收的約 60%‑70% 用於支付外包人員報酬，據此推算，其今年上半年淨營收大致介於 1.8 億至 2.5 億美元之間。公司預計今年總營收將達到 20 億美元。

　　該公司去年實現小幅營業利潤，並向投資者表示，預計今年營業利潤將增至 2.26 億美元，明年達到 17 億美元。

　　近幾個月，英偉達正在加快投資節奏、擴大投資規模，但投資對象主要是其直接客户，例如新興雲服務商，或是 OpenAI 這類英偉達芯片的大型使用方。在截至 4 月的財季，英偉達向私營企業以及基礎設施基金投入 186 億美元，金額超過其 2025 年全年投資總額。

　　僅今年，英偉達就分別向採購英偉達芯片的雲服務商 CoreWeave、Nebius，以及為英偉達網絡硬件生產激光器的 Lumentum 和 Coherent 各開出 20 億美元投資。同時它還投資了一批租賃或採購英偉達芯片的小型初創企業。

　　據 PitchBook 數據，成立三年的 Mercor 已經從 Benchmark、Felicis 等投資方累計融資約 5.2 億美元，去年 10 月估值為 100 億美元。