美財政部釋放流動性引爆金價 紫金黃金國際獲投行看高至178港元

財聯社8月20日訊（編輯 胡家榮）隔夜國際金價重返4500美元，受此消息刺激港股相關個股周四大幅走強。

截至發稿，紫金黃金國際(02259.HK)漲15.60%，靈寶黃金(03330.HK)漲12.43%，招金礦業(01818.HK)漲11.51%，中國黃金國際(02099.HK)漲8.43%。

消息方面，在美國財政部意外出手干預后，黃金現貨與期貨價格雙雙錄得六個月來最大單日漲幅，周三金價單日暴漲逾4%，收盤報收4523.14美元。

截至發稿，國際金價有所回落，目前處於4500美元左右。

美財政部出手注入流動性

此前，因市場擔憂美國財政赤字、通脹反彈及AI企業大規模發債抽血，30年期美債收益率一度飆升至19年來最高水平。

為抑制長期借貸成本攀升，美國財政部昨晚意外宣佈：將10年至30年期限美國國債的「流動性支持性回購操作規模」至少提高一倍(單次規模從最高20億美元提升至至少40億美元)。這一重磅信號表明，官方正通過為國債市場注入流動性，強力壓降基準借貸成本。

在政策公佈后，金融市場迅速反映了「寬松預期」，美國30年期國債收益率應聲下跌，美元指數同步走低，為無息資產黃金提供了明顯的價格支撐。

值得注意的是，美國財政部8月19日發佈的數據顯示，美國聯邦政府債務總額已突破40萬億美元。

華爾街共識：對衝「財政黑洞」的結構性長牛

包括美國銀行、德意志銀行在內的華爾街巨頭，對黃金的長期看漲觀點高度一致。其核心邏輯指向一條清晰的宏觀主線：

資金爭奪推高成本：政府財政赤字擴張、高達1.4萬億美元的鉅額利息支出，加上AI科技企業的發債狂潮，共同爭奪長期資本，推高了期限溢價。

政策干預削弱美元：一旦高收益率危及財政可持續性，政策部門必然出手壓低融資成本。

黃金體現避險價值：這種扭曲債券市場常規定價的行為，將導致美元實際購買力下降。黃金由此成為對衝「債券價值受損—政策介入—美元購買力下降」惡性循環的最佳資產。

花旗首予紫金黃金國際買入評級

除了基本面和市場消息提振黃金股之外，紫金黃金國際的表現不容小覷，其一度升至154.76港元，創下2026年5月15日以來的新高。

花旗首予其「買入」評級，目標價178港元。該行指出，依託母公司紫金礦業的併購與協同支持，加上Rosebel、Akyem等項目擴產，預計公司2025至2028年權益黃金產量複合年增長率達17%，領跑同業；且其2019至2025年平均收購成本僅98美元/盎司，顯著低於行業平均的136美元。

此外，花旗商品團隊預計未來6至12個月金價可達5000美元/盎司，測算金價每變動10%，將拉動公司2026至2027年盈利約16%。