儲能海外大單落地疊加鈉電推進，下半年電池需求增量有望進一步打開

截至8月20日10點4分，上證指數漲0.69%，深證成指漲1.41%，創業板指漲1.52%。生物製品、生物疫苗、貴金屬等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通消費ETF華夏（513230）漲1.03%，成分股老鋪黃金（06181.HK）漲超10%，周大福（01929.HK）、樂舒適（02698.HK）、鉅子生物（02367.HK）漲超5%，上美股份（02145.HK）、名創優品（09896.HK）、優然牧業（09858.HK）、古茗（01364.HK）、滔搏（06110.HK）、第一太平（00142.HK）等上漲。

消息面上，商務部消費促進司負責人表示，1-7月我國消費市場保持向新向優發展態勢，市場規模穩步擴大。其中，服務零售額增長5.0%，持續高於商品零售額增速；部分升級類商品增長較快，限額以上單位通訊器材、化粧品零售分別增長20.4%、6.8%。消費品以舊換新帶動綠色、智能消費增長，7月份新能源乘用車零售滲透率達65.1%，再創歷史新高。

交銀國際證券表示，7月電池產銷延續增長，儲能需求仍維持高景氣。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，7月中國內地動力和儲能電池合計銷量185.2GWh，同比增長45.5%、環比下降5.5%，其中動力/儲能電池銷量分別為129.1/56.1GWh，同比增長41.6%/55.4%。當月合計出口35.2GWh，同比增長51.7%，其中儲能電池出口11.3GWh，同比增長33.4%、環比增長4.9%；中國內地動力電池裝車量74.6GWh，同比增長33.5%。1-7月儲能電池累計銷量374.2GWh，同比增長78.6%，繼續顯著快於動力電池。需求景氣亦得到海外項目驗證：比亞迪儲能與Masdar簽署11.275GWh儲能系統合同；寧德時代與Alfen簽署諒解備忘錄，計劃自2027年起部署5GWh天恆鈉電儲能系統，並與Solarpro簽署2GWh天恆鈉電儲能合作協議。7月銷量環比回落更多體現月度波動，儲能銷量仍保持較快同比增長、出口環比提升，疊加海外大型項目持續落地，儲能仍是下半年電池需求的重要增量；同時，鈉電開始向GWh級推進，有望進一步拓展儲能應用空間。

方正證券表示，下半年家電零售靜待改善。展望后市，擴內需增量政策加快醖釀，7月國家發改委提出抓緊研究制定2026—2030年擴大內需戰略實施方案，政策方向由商品補貼向促增收、擴服務與育新供給並舉轉變，有望為下半年消費修復提供增量支撐。進入三季度家電社零同比讀數受到的基數壓制有望進一步緩和，疊加存量換新需求持續釋放及新一輪政策接續，下半年家電零售增速有望延續改善趨勢。

港股通消費ETF華夏（513230）跟蹤中證港股通消費主題指數，該指數覆蓋酒旅、餐飲等傳統服務業龍頭，更包含潮玩、金飾等高彈性資產，以及運動服飾、白電等高股息標的；匯聚泡泡瑪特、蜜雪集團、百勝中國、老鋪黃金、安踏體育、農夫山泉等港股消費龍頭，全面覆蓋港股消費細分領域，可一鍵佈局港股消費復甦投資機會。