朱雀三號完成陸地回收，可回收火箭迎來產業化關鍵一步，A股商業航天迎來事件催化

8月19日，藍箭航天朱雀三號遙二運載火箭完成發射任務，二子級將衞星送入預定軌道，一子級實現陸地場坪垂直軟着陸，完成國內民營入軌級火箭入軌+陸地回收完整試驗閉環。

本次飛行驗證，為國內可回收火箭產業化提供重要工程樣本，也給A股商業航天產業鏈帶來事件催化。藍箭航天目前處於科創板IPO問詢階段，擬募資75億元投向可複用火箭產能建設，本次回收成功成為其重要技術背書。

財聞注意到，深藍航天的「星雲」系列火箭系液氧煤油火箭，同賽道還有中科宇航力箭二號、星河動力智神星二號以及長征十二號乙，均採用針栓開式循環路線；另一主流為補燃循環液氧甲烷路線，代表正是藍箭朱雀三號，兩條路線在成本、性能上各有取捨。液氧甲烷路線複用檢修壓力更小；液氧煤油針栓路線深度變推力能力突出，但煤油燃燒帶來的積碳會提升復飛維護難度。截至目前，國內液氧煤油針栓構型型號均完成地面熱試車，尚未開展入軌飛行回收驗證。

從產業鏈劃分來看，上游覆蓋火箭發射配套、衞星製造、衞星通信元器件，中游面向衞星互聯網運營，下游延伸至地面設備，同時還有不少企業通過股權投資佈局民營火箭企業。

據浙商證券研報指出，火箭端聚焦箭體結構、發動機配套、金屬 3D 打印、高端接插件，廣聯航空（300900.SZ）、航天動力（600343.SH）、鉑力特（688333.SH）、中航光電（002179.SZ）參與其中，分別提供火箭結構構件、發動機配套、金屬 3D 打印零部件、高端宇航連接器，適配可回收火箭對於抗疲勞、高可靠性的嚴苛要求。

衞星端主要面向星載單機、衞星總裝配套，航天電子（600879.SH）、復旦微電（688385.SH）、電科藍天（688818.SH）、航天電器（002025.SZ）、中國衞星（600118.SH）、國博電子（688375.SH）為代表企業，覆蓋衞星總裝、星載芯片、電源、航天連接器、射頻器件等核心部件，是低軌衞星組網的上游基礎供給。

原材料環節，西部材料（002149.SZ）、斯瑞新材（688102.SH），可為火箭發動機推力室、熱端構件提供特種金屬材料，支撐液氧甲烷發動機高温工況運行。

股權投資維度，金風科技（002202.SZ）對藍箭航天進行戰略投資；魯信創投（600783.SH）通過公司參股基金成都魯信貳期等合計持有藍箭航天0.89%股權；張江高科（600895.SH）曾在互動平臺表示，公司通過參股基金張江燧鋒基金投資了藍箭航天空間科技股份有限公司。

華泰證券表示，2026年是我國可回收火箭元年，長十乙運載火箭發射回收試驗成功，標誌着我國邁入「重複使用火箭」階段。隨着后續可回收技術持續進步，多型可回收火箭有望進入常態化、航班化發射階段，而可回收火箭帶來的降本效應和發射頻次提升將惠及整個航天產業。