AI敍事向應用端遷移，互聯網板塊交易邏輯或轉向業績驗證

（來源：財聞）

機構認為，AI商業化在B端場景加速落地，應用層價值重估，港股互聯網板塊資金迴流動能正在積聚。

截至8月19日13點5分，上證指數跌2.13%，深證成指跌4.34%，創業板指跌5.49%。廚衞電器、煤炭開採加工、銀行等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通金融ETF華夏（513190）漲1.20%，成分股中國財險（02328.HK）、重慶農村商業銀行（03618.HK）、中信銀行（601998.SH）、農業銀行（601288.SH）、郵儲銀行（601658.SH）、中國銀行（601988.SH）、工商銀行（601398.SH）、招商銀行（600036.SH）、民生銀行（600016.SH）、中國太平（00966.HK）等上漲。

消息面上，數字人民幣業務運營機構年內第二次擴容，新增平安銀行、恆豐銀行等8家銀行，運營機構總數增至30家。此舉旨在貫徹落實「穩步發展數字人民幣」的決策部署，進一步提升數字人民幣服務的普惠性，標誌着數字人民幣應用推廣進入加速階段，為相關金融科技公司帶來業務拓展機遇。

國元國際表示，上周恆生科技指數刊發擴容諮詢文件，從30只提升爲50只、引入"市值+收入增長"雙軌選股、硬科技權重由26.7%升至42%，引發市場對騰訊、阿里、美團等互聯網巨頭權重被稀釋的擔憂。宏觀層面，美國CPI、PPI、零售數據偏軟，市場對加息預期降低，風險偏好邊際改善。地緣政治與貿易層面，中美貿易摩擦再升溫，美方指控40余國為中國出口商提供"貿易中轉"規避關税，並對進口無人機、光收發模塊、多晶硅加徵關税，關税戰從雙邊推向全球供應鏈長臂干預，形成外部不確定性。展望未來，我們認為隨着國產大模型密集發佈，中國大模型調用量連續15周全球領跑（DeepSeek、騰訊Hy3居前），AI商業化在B端場景加速落地。同時騰訊WorkBuddy月訪問量達2097萬次，成為中國排名第一AI智能體，AI敍事重心正從硬件鏈向應用端遷移，為互聯網板塊提供產業催化邏輯。因此AI商業化兑現、8月業績披露將推動交易邏輯從預期驅動轉向業績驗證。當前港股互聯網板塊處於資金低配狀態，資金迴流動能正在積聚，AI應用層規模效顯逐漸清晰、爆款應用逐漸打通商業模式閉環，因此短期行情大概率延續震盪向上、結構分化的格局，建議重點關注AI應用與雲、模型、應用三環節的價值重估主線。在配置上，建議可適當增配互聯網科技板塊現金流充裕、分紅穩定、AI落地場景清晰的龍頭企業。

港股通金融ETF華夏（513190.SH）是跟蹤港股通內地金融（中證港股通內地金融指數）規模最大的ETF；港股通內地金融從港股通範圍內選取內地控股金融主題股票；「銀行+保險」佔比近90%，工商銀行（1398.HK）、建設銀行（0939.HK）、農業銀行（1288.HK）和中國銀行（3988.HK）「四大行「佔比45%左右，「六大行」佔比超50%。