港股午評：恆指升0.24%，科指輕微下跌0.82%；半導體、光通信下挫，華虹宏力跌近13%，中際旭創跌近10%；

華盛資訊8月19日訊，港股三大指數個別發展，截至半日收市，恆生指數升0.24%，報25533點；國企指數升0.62%，報8505點；恆生科技指數輕微下跌0.82%，報4700點。

恆指成分股中，香港中華煤氣上升7.22%，新東方-S走高4.27%，安踏體育走高3.40%；匯豐控股跌1.11%，中通快遞-W回落3.45%，洛陽鉬業下跌3.57%，中國聯通急跌7.81%。

科指成分股中，小米集團-W大升6.95%，美團-W上升3.10%，海爾智家上升2.11%，阿里巴巴-W輕微下跌0.95%，中芯國際大跌5.54%，MINIMAX-W大跌7.84%，百度集團-SW閃崩11.77%，華虹宏力急瀉12.72%。

板塊方面

新消費概念齊升，小米集團-W上升6.95%，上美股份大升5.29%，布魯可走高3.62%，毛戈平升1.43%，泡泡瑪特升1.07%。板塊走強核心在於業績兑現疊加品牌升級、出海擴張形成共振，小米Q2營收1089億元、經調淨利62億元且手機ASP創新高，布魯可中期收入17.76億元、淨利3.87億元並實現海外收入大增228.5%，上美亦釋放多品牌與出海修復信號，顯示新消費正從流量驅動轉向產品力與全球化競爭。

新能源汽車全線下跌，理想汽車-W輕微下跌0.04%，比亞迪股份輕微下跌0.17%，吉利汽車跌0.44%，零跑汽車輕微下跌0.91%，蔚來-SW回落2.19%。板塊承壓更多源於資金對擴產消化、供應鏈議價及技術投入兑現節奏保持謹慎；比亞迪與湖南裕能深度綁定且后者擬大舉擴產磷酸鐵鋰，反映電池材料端仍在加碼但訂單傳導存不確定，理想自研雲端推理芯片仍處早期、吉利管理層調整偏治理優化，顯示行業仍處銷量競爭與前置投入並行階段。

石油股全線上升，中國石油股份走高2.29%，中海油田服務升1.23%，中國海洋石油升1.23%，中國石油化工股份輕微上升0.81%，山東墨龍升0.61%。板塊走強核心在於海外供給擾動推升油價中樞預期，疊加油氣規劃明確增儲上產及新增2萬公里管道，帶動上游、油服與管材鏈條共振；中石油獲花旗上調目標價至12港元，中海油服Q1營收112.96億元但市場更看重后續工作量修復，山東墨龍亦受管網建設預期提振。

光通信概念-HK全線下跌，華虹宏力暴瀉12.72%，劍橋科技閃崩12.18%，匯聚科技急瀉10.16%，中際旭創急跌9.73%，長飛光纖光纜大跌9.30%。板塊回調核心在於AI硬件需求預期降温，疊加南下資金流出與減持壓制估值；華虹宏力雖Q2營收7.175億美元創新高，但Q3指引偏弱且折舊、成熟製程過剩壓制利潤率，中際旭創散熱協同仍處驗證導入期未形成營收，顯示產業鏈短期更受預期與兑現節奏約束。

存儲概念-HK全線下跌，南方兩倍做多海力士閃崩15.99%，南方兩倍做多三星閃崩14.13%，瀾起科技大跌8.53%，兆易創新大跌7.86%，上海復旦急跌5.65%。板塊回調核心在於AI硬件需求預期降温疊加韓股存儲股回落，市場重新交易合約價、HBM節奏及價格周期分歧，風險偏好明顯收縮。個股上，兆易創新上半年營收增178.67%、淨利增1091.5%后仍走弱，瀾起科技亦受OpenAI營收憂慮衝擊下挫，顯示存儲鏈已由業績驗證轉向預期博弈。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

小米集團-W大升6.95%，8月18日，小米集團披露中期業績：上半年經調整淨利潤122.91億元，同比降42.8%。

金輝控股暴漲13.70%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

訊飛醫療科技上升9.23%，8月18日，訊飛醫療披露中期業績：上半年營收4.46億元，同比增長49.4%。

派格生物醫藥-B大升8.32%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

新東方-S走高4.27%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

中際旭創大跌9.73%，8月19日，交銀國際稱中際旭創穫31家機構評級，行業龍頭地位穩固。

巨星傳奇閃崩13.28%，8月19日，宇樹科技股票將在上交所科創板上市。

天數智芯暴瀉12.85%，8月17日，天數智芯預計上半年淨利潤6000萬元至1.4億元，實現扭虧為盈。

首程控股閃崩11.29%，8月19日宇樹科技登陸科創板，首程控股所管理基金持有其發行后3.4436%股本。

優必選暴瀉10.60%，中金公司最新一份研報給予優必選跑贏行業評級，目標價138港元。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券：從基本面定價差看港股反彈的下一步

華泰證券表示，自6月26日以來恆生指數已反彈11%，港股情緒自6月初恐慌區間明顯修復並接近樂觀區間，帶動市場在波動中受到關注；不過，本輪反彈更多由情緒和估值修復驅動，業績期內基本面因子短期失效。該機構認為，8月后港股大市或重回基本面主線，強基本面行業的結構性行情仍有望延續，但在尚未看到明顯基本面改善的情況下，單靠資金回補和估值抬升，港股進一步上行空間相對有限。當前恆指估值已修復至中性水平，風險溢價與年內低點差距不足1%，且與全球流動性所支撐水平接近；未來市場風格或趨於均衡，資金再平衡仍將持續，但配置將更趨審慎，后續估值提升仍需企業AI進展、盈利兑現改善，以及更強的內需政策支持。

交銀國際：港股保險股估值仍處歷史低位 安全邊際充足

交銀國際表示，1H26保險行業保費收入整體保持穩定增長，壽險在1Q26「開門紅」帶動下保費同比增4.7%至2.4萬億元，2Q26受高基數影響增速短期承壓，但財產險保費企穩、業務結構持續優化，健康險、責任險和意外險分別同比增長15.3%、8.1%和7.6%；同時，2Q26以來賠款與給付支出增速放緩，自然災害損失下降有助財險公司改善承保盈利。研報指出，1Q26資本市場波動曾拖累部分險企投資收益，但2Q26以來A股明顯企穩，上證指數和滬深300分別上漲5.2%和11.9%，有望推動上市險企上半年盈利顯著修復，中國人壽、中國太平等已預告歸母淨利潤大幅增長。就港股而言，上半年保險股經歷較大調整，7月以來雖有所反彈，但整體估值仍處歷史低位，板塊在資本市場回暖與行業盈利修復支撐下受到關注，龍頭險企及財險公司有望受益於銀保渠道優勢、資產負債管理能力提升、業務結構優化及賠付壓力緩解。

招銀國際：7月中國經濟因內需不振延續疲軟態勢 政策將延續温和寬松

招銀國際表示，7月中國經濟受內需疲弱拖累延續偏弱，社零、固投及房地產數據均低於預期並進一步走弱，工業增長亦小幅回落，但AI相關產出保持強勁；居民信心低迷、預防性儲蓄率上升及新增信貸歷史上首次收縮，反映消費意願繼續轉弱。該行預計下半年政策將以定向穩增長為主，加快財政資金投放、穩定基建及支持新興產業，但對消費和房地產的支持仍較有限；在此背景下，港股及股市整體表現料繼續分化，AI硬件及具全球競爭力的出口導向型行業有望相對跑贏，而內需相關周期板塊或持續承壓。

招銀國際維持吉利汽車（00175）買入評級 指出口及利潤率動能持續

招銀國際表示，港股汽車板塊中吉利汽車（00175）2Q26業績表現穩健，收入同比增14%至898億元，毛利率升至18.4%，核心淨利潤同比增約61%至51億元，單車核心淨利潤提升至約7200元，反映經營效率持續改善。該行指出，隨着中國車企技術實力增強並加速向高端市場拓展，行業競爭焦點正逐步轉向成本控制；吉利受益於「一個吉利」戰略深化、內部協同釋放、產品矩陣擴充及全球合作聯動，成本優化路徑更趨清晰，管理層亦預計下半年毛利率將繼續環比提升。海外業務方面，招銀國際上調吉利2026年海外銷量預測至117萬台，並預計其全球化路徑依託合作伙伴產能及多動力佈局，較同行模式風險更可控；維持2026至2027年銷量預測分別為328萬台及370萬台，淨利潤預測調整至215億元及256億元，維持「買入」評級及27港元目標價。

招銀國際維持翰森製藥（03692）買入評級 指其正逐步進入收穫期

招銀國際表示，港股醫藥板塊中翰森製藥持續展現穩健增長，創新葯業務成為收入和盈利的核心驅動力，阿美替尼及其他創新產品放量帶動公司近年收入持續擴張，若剔除BD收入，FY25創新葯收入預計同比增長30%，FY26剔除BD后創新葯收入料接近20%增長，整體收入有望實現雙位數提升。研報指出，公司多年高研發投入正進入收穫期，out-licensing帶來的BD收入有望逐步常態化併成為長期利潤來源，阿美替尼到2030年銷售額目標為80億元人民幣，后續增量或來自c-MET抑制劑、EGFR/c-MET雙抗聯合治療及第四代EGFR TKI推進；同時，HS-20093等核心管線在多個瘤種中展現積極數據，反映公司創新葯管線具備全球化開發及潛在重磅價值。基於對公司經營指引兑現能力及長期管線價值的看好，該機構上調其目標價至47.19港元，維持「買入」評級。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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