能源股捲土重來！美伊停火前景黯淡 標普500行業指數逼近歷史高點

智通財經APP獲悉，隨着中東衝突持續、美國與伊朗短期達成停火協議的希望減弱，國際油價維持高位，美國能源股再度受到資金追捧。標普500能源板塊指數周二盤中一度上漲1.8%，正逼近今年早些時候創下的歷史高點。

如果周二漲幅維持至收盤，標普500能源板塊指數將創下歷史收盤新高，也是自3月27日以來首次刷新紀錄。今年早些時候，中東戰爭以及霍爾木茲海峽供應風險曾推動能源股大幅上漲，但隨着美伊一度展開談判，市場對地緣政治風險的擔憂降温，能源板塊隨后從高點最多回落約16%。

不過，隨着停火迟迟未能實現，能源股自7月初以來重新走強。截至目前，該板塊較7月1日觸及的階段低點已經反彈約20%，重新逼近此前高位。

Tortoise Capital高級投資組合經理Rob Thummel表示，不少投資者此前錯過了第一輪能源股上漲，因此在第二輪行情出現時不願再次錯失機會。與此同時，全球地緣政治風險依然較高，即使未來油價存在回落可能，能源股在投資組合中的重要性仍在上升。

今年以來，受中東戰爭導致供應受限影響，布倫特原油期貨累計上漲約50%。高油價不僅推動能源股估值回升，也明顯改善了美國大型石油公司的盈利和現金流表現。

雪佛龍(CVX.US)第二季度每股收益同比增長超過240%，埃克森美孚(XOM.US)同期盈利增長115%。此外，預計雪佛龍2026年還將產生約125億美元的額外自由現金流。Thummel指出，這些公司的現金流改善並不完全來自油價上漲，企業自身運營效率提升以及股票回購等措施同樣發揮了重要作用。

能源供應緊張帶來的紅利也不僅限於石油生產商。煉油企業同樣受益於成品油供應偏緊。Valero Energy(VLO.US)今年7月公佈了按每股收益計算的歷史最佳季度業績，而PBF Energy(PBF.US)和HF Sinclair(DINO.US)也錄得多年來最強勁的盈利表現。

Melius Research分析師James West認為，在企業盈利持續增長，同時柴油和航空燃油等成品油供應緊張可能延續數年的情況下，目前能源股估值仍具有吸引力。市場正在逐步計入未來油價和成品油價格可能長期維持在更高水平的預期，因此能源股仍存在進一步上漲空間。

不過，如果未來美伊最終達成停火協議並推動油價回落，能源企業的盈利增速仍可能放緩。但分析人士認為，即使停火出現，能源股也未必會重演此前的大幅拋售。West表示，市場已經更加清楚地認識到，即使達成諒解備忘錄或臨時停火，其能否長期維持仍存在較大不確定性。

隨着霍爾木茲海峽局勢持續僵持，地緣政治風險、高油價以及能源企業強勁的自由現金流正在共同支撐板塊表現。若當前漲勢延續，美國能源股有望再次刷新歷史高點。