高盛：商湯-W(00020)中期盈喜勝預期 目標價升至2.05港元

高盛發佈研報稱，商湯-W(00020)盈利預告顯示中期淨利潤將介乎5億至7億元人民幣，實現扭虧為盈，目標價由2港元上調至2.05港元。管理層將業績改善歸因於成本管理及生產力提升帶動營運效率改善，以及非經營收益高於預期。

高盛認為，商湯作為提供算力、AI模型及應用的綜合解決方案供應商，將持續擴大生成式AI產品覆蓋，將2028至2032年盈利預測分別上調13%、5%、2%、2%及1%，收入及毛利率預測大致不變。該行相信，商湯的AI模型正邁向「委託智能」(Delegated Intelligence)，未來用户將專注於AI輸出成果的交付，有助大規模商業化。