華盛早報 | AI硬件股遭重挫！費城半導體指數跌近5%；美銀稱英偉達股價或被低估50%；小米Q2營收重回千億規模

• 多國長期主權債收益率升至十余年高位
• 美聯儲北京時間凌晨2點公佈貨幣政策會議紀要
• 港交所：歡迎內地保險資金通過滬深港通投資香港ETF
• AI再遭拋售！費城半導體指數跌近5%，SK海力士大跌9%
• Anthropic或將在幾周內啟動美股IPO
• 小米Q2手機「量降價升」，但利潤仍承壓

• 通脹、赤字與AI融資齊襲，多國長期主權債收益率升至十余年高位

從通脹到債務驅動的人工智能投資熱潮，長期債券正成為投資者擔憂的核心，各國政府因此付出更高融資成本。全球主權債的借貸成本都在飆升。本周，30年期美國國債收益率升至2007年以來的最高水平，法國30年期國債收益率刷新2008年以來的紀錄，德國國債收益率升至2011年水平。英國國債收益率接近6%，類似期限的日本國債收益率也接近歷史最高。

• AI暗雷！美科技巨頭表外負債膨脹至3萬億美元，約為年資本開支的5倍

其核心構成為1.2萬億「未開始租約」與1.9萬億「採購承諾」，均可合法繞開資產負債表。這一數字約為美科技巨頭過去一年合計資本支出6000億美元的5倍。這筆天價賬單絕大多數不可撤銷且遠超當前資本支出，一旦AI營收不及預期，這顆隱性「暗雷」將重創鉅頭財務狀況。

• 美銀全球基金經理調查：債市失控已升至第二大尾部風險，僅次於AI泡沫

全球股票倉位創近三年新高，現金佔比降至歷史冰點！狂熱之下警報驟響：極端擁擠觸發美銀雙重「賣出」信號，「AI泡沫」與「債市失控」躍升爲兩大核心風險。機構警告：狂歡已至極值，投資者是時候考慮撤退或防禦輪動了！

• 美國多州收緊數據中心建設，AI擴張面臨監管壓力

美國賓夕法尼亞州州長喬什·沙皮羅發佈行政命令，對數據中心建設實施嚴格限制，要求項目先獲得地方政府批准，才能申請州級許可，並需遵守節水標準、承擔新增用電成本及解決自身電力供應問題。紐約州已推動大型數據中心環境許可最長暫停一年；長期支持數據中心發展的德州州長也暫停部分新項目審批並展開審查。

• 美國SEC公佈加密貨幣監管方案，推進數字資產監管進程

美國證券交易委員會（SEC）提議豁免部分數字資產發行免於提交證券註冊聲明，豁免額度分別為最高500萬美元和最高7500萬美元。該提案對發行方提出了相關要求，包括提交財務報表並滿足持續信息披露義務，同時設立安全港條款，將相關資產排除在證券法中」投資合約」的定義之外。該提案出臺之際，里程碑式的加密立法在國會陷入停滯，SEC主席強調，要制定能夠保護數字資產行業的」面向未來」的規則，立法仍然不可或缺。

• 美官員：特朗普要求談判團隊暫停與伊朗接觸

據央視，一名美國官員表示，特朗普已要求政府高級特使暫停與伊朗方面的接觸。此外，一名知情人士表示，白宮官員近期向政治盟友傳達其對伊朗戰略正在發生轉變——從「儘快重擊伊朗」轉向長期「扼住伊朗的咽喉」。美國官員表示，特朗普已經要求其談判團隊暫時不要與伊朗方面接觸，這一指示是在美方此前與伊朗進行了一些「積極討論」之后作出的。對此，伊朗方面暫無迴應。

相關標的： $BZmain 、 $CLmain 、 $00568.HK 

• 比特幣巨鯨結束拋售，60天增持超27億美元

據CryptoQuant，過去60天內，大型持幣者淨增持約4.3萬枚比特幣，按當前價格折算約合27.5億美元。據Glassnode，持有100至1000枚比特幣的中型持幣者，以及持幣超過1萬枚的超大型投資者，近期也均呈現出買入加速態勢。分析指出，市場真正意義上的復甦，仍需宏觀經濟環境的配合。

• 港交所：歡迎內地保險資金通過滬深港通投資香港ETF

香港交易所集團行政總裁陳翊庭昨日表示：「我們衷心感謝國家金融監督管理總局對互聯互通機制和香港金融市場的大力支持。這一新舉措不僅便利了內地保險機構的跨境多元資產配置，也將顯著提升香港ETF市場的流動性，進一步提升滬深港通的吸引力，鞏固香港國際金融中心的地位。我們非常歡迎內地保險機構充分利用香港國際資本市場豐富多元的產品和風險管理工具，優化資產配置結構，提高投資回報。」

• 國務院：拓寬住房公積金提取和使用範圍

據新華社，對提取住房公積金支付房租，不再設置房租超過家庭工資收入規定比例的門檻限制；新增裝修自住住房、支付自住住房物業費、國務院批准的其他住房消費情形等可以提取住房公積金的情形。適當拓寬住房公積金投資運用渠道，明確住房公積金管理中心可以將住房公積金用於購買政策性金融債。

• 韓股盤初大跌逾5%，SK海力士跌7.34%

截至最新行情，日經225指數周三盤初跌近1%。韓國綜合股價指數則大跌逾5%，SK海力士跌7.34%，三星電子跌6.42%。

美股三大指數集體收跌，納指跌1.33%，道指跌0.22%，標普500指數跌0.69%。「科技七巨頭」多數下跌，蘋果漲1.49%，微軟漲0.23%，谷歌跌0.02%，亞馬遜跌0.70%，特斯拉跌0.72%，英偉達跌2.36%，Meta Platforms跌4.47%。熱門中概股漲跌不一，阿里巴巴漲2.76%、京東漲1.12%、百度績后跌12.73%、理想汽車跌2.34%、嗶哩嗶哩跌1.39%、蔚來跌1.52%。

• AI板塊普遍回調，閃迪、SK海力士大跌9%

存儲、光通信、AI雲服務等板塊周二大幅回落，閃迪、SK海力士、希捷科技、Lumentum跌超9%，西部數據、美光科技、康寧、NEBIUS跌超7%，費城半導體指數盤中一度大跌超6%，收盤跌近5%。有分析人士指出，市場對美股AI債務融資的擔憂情緒正持續加劇，投資者開始為AI資本開支的債務風險定價。與此同時，美伊談判前景再度蒙上陰影，國際油價持續走強，加劇了市場對美國通脹上行風險的擔憂情緒。據央視新聞，一名美國官員表示，美國總統特朗普已要求政府高級特使暫停與伊朗方面的接觸。

• 美銀認為英偉達因AI風險折價高達50%，「這一折價」可能誇大了風險

美國銀行表示，由於投資者誇大了與這家AI芯片龍頭相關的風險，英偉達的股價折價幅度可能高達50%。該行的分析顯示，即便考慮了融資風險，該股票仍有34%至50%的折價，這一折價」可能誇大了風險，並創造了一個極具吸引力的機會」。美銀對該股給出」買入」評級，目標價為350美元，並建議英偉達可通過將更大比例的自由現金流用於股票回購，來緩解市場對盈利質量下降的擔憂。

• Anthropic預計將在幾周內IPO

據華爾街日報，Anthropic預計將在幾周內啟動美國IPO流程，該公司二季度收入季環比超過翻倍。

• OpenAI二季度營收67億美元，環比增長18%但虧損擴大

據華爾街日報，OpenAI第二季度營收67億美元，高於第一季度的57億美元，環比增長18%。與此同時，公司營業利潤率進一步下滑，虧損擴大。部分投資者對這一業績感到失望，原因是OpenAI營收增速落后於競爭對手Anthropic。Anthropic第二季度營收超過115億美元，並首次實現小幅營業盈利。上述業績公佈之際，OpenAI正為備受期待的首次公開募股（IPO）做準備。

• 蘋果漲近1.5%，iPhone 17系列或於月底前全球漲價

美股大型科技股普遍下跌之際，蘋果漲近1.5%。消息面上，媒體援引供應鏈內部消息稱，蘋果計劃在2026年8月底前完成全球各區域iPhone 17系列調價，全機型漲價上限不超千元人民幣。就在7月18日，日本市場上調了iPhone、Apple Watch及AirPods系列產品售價，為蘋果近年來在該地區首次大範圍價格調整。

• 馬斯克旗下特斯拉與SpaceX合併預期升溫，預測市場押注2027年前合併概率達55%

近期關於馬斯克旗下兩大核心企業——特斯拉與SpaceX合併的猜測持續升溫，預測市場正涌現大量押注資金。預測平臺Polymarket數據顯示，市場目前認為兩家公司於2027年12月31日前正式合併的概率為55%。另一家預測市場平臺Kalshi則在X平臺發文稱，2028年之前合併落地的概率由65%進一步升至71%。

• 大摩展望AWS營收十年內將邁過萬億美元

摩根士丹利維持亞馬遜335美元的近期目標價，較當前有28%上漲空間。摩根士丹利表示，亞馬遜股價2027年底有望觸及500美元，關鍵在於AWS業務。大摩估算稱，若亞馬遜算力擴張同時，單位算力的盈利也持續提升，AWS營收在2035年可以超1萬億美元。

• Meta跌近4.5%，遭全美29州起訴，或面臨最高1.4萬億美元罰款

Meta Platforms 跌近4.5%。消息面上，Meta因涉嫌針對青少年設計成癮性產品，遭到美國多州的聯合訴訟。案件定於18日在加利福尼亞州奧克蘭開庭審理。目前，全美有29個州起訴Meta，多數州指控其違反《兒童在線隱私保護法》，在未經父母同意的情況下非法收集兒童個人信息。

• 甲骨文「星際之門」關鍵AI數據中心配套天然氣管道兩度被拒，尋求改道

Energy Transfer擬將為甲骨文Jupiter項目提供燃料的天然氣管道部分路段鋪設於美國土地管理局管轄的聯邦土地上，以規避此前屢遭拒絕的新墨西哥州土地辦公室管轄範圍。

• 是德科技 $KEYS Q3財季業績與指引雙超預期：AI數據中心需求帶動訂單同比激增56%

電子設計、仿真與測試設備供應商是德科技周二盤后公佈了2026財年第三財季業績，得益於AI數據中心的快速擴張帶動了對其軟件及測試工具的需求，該公司第三財季實現營收18.5億美元，同比增長36.5%，高於分析師預期的17.5億美元，訂單方面，第三財季訂單額達20.9億美元，同比增長56%;並上調第四財季及全年業績指引。受此提振，該股盤后一度漲逾4.5%。

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• 小米Q2單季營收再超千億，經調淨利環比改善，四大業務穩健向前

小米集團-W發佈26年第二季度業績公告。本季度實現營收1089億元，再超千億；經調整淨利潤62億，環比雖改善但不及預期。四大業務板塊營收佔比不斷優化，其中智能手機業務收入421億元，全球出貨量連續24個季度穩居前三；IoT與生活消費產品業務收入313億元，境外收入同比高速增長；互聯網服務業務穩健向好，收入90億元，全球月活用户再創歷史新高。智能電動汽車及AI等創新業務分部收入249億元，同比增長17.1%。

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• 百度美股重挫12%，Q2營收同比降4.2%略遜預期，AI業務佔比過半

百度績后美股重挫12%，百度2026年Q2營收313億元，同比降4.2%不及預期，AI收入佔比達50%，但調整后每ADS利潤7.22元，遠低於預期（9.75元），顯示AI投入持續壓制利潤。GPU雲收入同比暴增283%為核心亮點，帶動AI雲整體增長50%。

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• 兆易創新：上半年淨利潤同比增長1091.5% 存儲芯片產品量價齊升

兆易創新發布2026年半年度報告，營業收入115.66億元，同比增長178.67%；歸屬於上市公司股東的淨利潤68.57億元，同比增長1091.5%。報告期內存儲芯片行業供給緊張，公司存儲芯片產品量價齊升，存儲業務盈利水平提升。微控制器產品受益於工業、消費及汽車等領域的需求拉動，出貨規模亦實現較好增長。公司收入規模與盈利質量同步提升，帶動整體經營業績實現大幅增長。

• 國泰海通：上半年淨利潤202.6億元 同比增長28.74%

國泰海通發佈2026年半年度報告，上半年實現營業收入471.63億元，同比增長97.56%；歸屬於母公司所有者的淨利潤202.6億元，同比增長28.74%。公司擬向A股股東和H股股東每10股分配現金紅利3.0元(含税)，擬分配現金紅利總額為52.54億元(含税)，佔2026年上半年歸母淨利潤的25.93%。

• 中國聯通：上半年淨利潤95億元，同比下降34.6%

中國聯通公告稱，2026上半年營業收入2,014億元，同比提升0.6%；淨利潤95億元，同比下降34.6%。經營現金淨流入人民幣329億元、同比提升13.6%，創近年新高。2026上半年算力收入人民幣419億元，同比增長13%，其中智算中心收入同比增長11%，智能計算收入同比增長9%。2026上半年資本開支人民幣241億元。算力投資佔比提升至37%、投資額同比提升超過80%。

• 騰訊控股(00700.HK)：斥資3億港元回購68.1萬股股份，回購價437.8-445港元。
• 匯豐控股(00005.HK)：斥資5474.19萬港元回購33.52萬股，回購價161.8-163.8港元。
• 百勝中國(09987.HK)：斥資約851.33萬港元回購2.285萬股，回購價46.85至47.37美元。
• 福耀玻璃(03606.HK)：上半年收入219.71億元，同比增加2.44%；淨利潤39.7億元，同比減少17.37%。
• 禾賽-W(02525.HK)：二季度收入8.608億元，同比增加21.9%；利潤7060萬元，同比增加60%；期內ADAS與機器人激光雷達出貨量分別同比增長60%和193%。
• 貝克微(02149.HK)：預計於2026年上半年取得收入約3.21億-3.35億元，同比增長約10%至15%；淨利潤約1億-1.08億元，同比增長約30%至40%。主要受益高端模擬芯片的替代需求持續增長。
• 海通恆信(01905.HK)：上半年收入總額人民幣27.72億元，同比減少16.1%；淨利潤5.96億元，同比減少24.1%。
• 平安好醫生(01833.HK)：上半年收入人民幣24.84億元，同比減少0.7%；淨利潤2.19億元，同比增加63.5%。
• 訊飛醫療科技(02506.HK)：上半年營業收入約4.46億元，同比增長49.4%；淨虧損為5930.3萬元，同比收窄20%。期內客户基數持續增長，已向超過7.7萬家基層醫療機構提供產品及服務，涵蓋31個省份828個區縣，以及700多家等級醫院。
• 鉅子生物(02367.HK)：上半年收入約29.18億元，同比減少6.3%；淨利潤約9.4億元，同比減少20.5%。主要系專業皮膚護理產品板塊業務階段性銷售結構調整所致。
• 英矽智能(03696.HK)：擬參與設立投資基金，主要專注於投資生物醫藥及其他相關領域，目標規模預期為人民幣10.1億元。
• 龍蟠科技(02465.HK)：擬向常州鋰源增資14億元，持股比例增加至68.69%。將支持11萬噸正極材料項目及8.5萬噸正極材料項目。
• 石藥集團(01093.HK)：安尼妥單抗(KN 026)與注射用多西他賽(白蛋白結合型)(HB1801)一線治療晚期乳腺癌的新葯上市申請獲國家藥品監督管理局受理。

經濟事件和數據

美聯儲公佈貨幣政策會議紀要

美國至8月14日當周EIA原油庫存

美國宣佈對加拿大部分產品加徵50%關税

世界機器人大會8月19日至23日在北京舉行

美股財報

盤前：勞氏、塔吉特、Viking、雅詩蘭黛 

盤后：Wolfspeed 

港股財報

香港交易所、洛陽鉬業、恆瑞醫藥、快手-W、賽力斯、鼎泰高科、中國中車、中國生物製藥、華潤啤酒、兗煤澳大利亞、金山軟件、金山雲、微博 

新股

君正股份 | 申購中

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