【特約大V】郭家耀：港股氣氛有所改善 投資者關注外圍地緣政局及經濟數據表現

金吾財訊 | 美股周一走勢向下，中東局勢不明影響大市氣氛，三大指數均錄得跌幅收市。美元反覆偏軟，美國十年期債息回升至4.72釐水平，金價表現向好，油價走勢亦向上。港股預託證券大致偏軟，預計大市早段跟隨低開。內地股市昨日上升，滬綜指反覆高收，以接近全日高位，收市升1.4%，滬深兩市成交額保持清淡。港股昨日跟隨外圍造好，指數一度升幅超過400點，其后內地經濟數據表現遜預期，大市升勢回順，收市仍錄得不續升幅，整體成交繼續清淡。藍籌股普遍造好，科網股走勢向上，醫藥股表現亦理想，資源股受資源價格上升帶動而造好。港股氣氛有所改善，投資者關注外圍地緣政局及經濟數據表現，預料指數維持於25,000至26,000點水平上落。

行業消息
商湯-W（00020）為一家領先的人工智能軟件公司，致力於原創技術研發，打造以SenseCore商湯AI大裝置為核心的算力基礎設施，以及「日日新SenseNova」大模型體系，推動多模態、多任務通用人工智能能力的發展，並積極拓展智慧城市、智慧商業、智慧生活及智能汽車等應用場景。

商湯的業務結構近年持續優化，生成式AI已成為核心增長引擎。該板塊主要提供大模型訓練、微調及推理服務，受惠於市場對生成式AI需求的爆發性增長，收入佔比顯着提升。視覺AI業務則聚焦智慧城市、智慧商業與智慧生活等非生成式應用，憑藉多年技術積累實現規模化擴張，並逐步進入盈利收穫期。創新業務則涵蓋智能駕駛相關產品與服務。公司前瞻性建設的AI大裝置SenseCore，整合算力、算法與平臺，支持高效率、低成本的AI創新與落地，同時透過「1+X」戰略構建AI生態，投資相關企業以釋放協同價值。

商湯近年呈現收入增長與虧損持續收窄的趨勢，日前發佈正面盈利預告，預計上半年將錄得約5至7億元人民幣利潤，而2025年上半年則錄得虧損約14.9億元人民幣。按非國際財務報告準則的調整后淨虧損，預計同比降低60%至70%。業績改善主要源於兩大因素：一是主營業務板塊於2026年上半年對比2025年上半年的虧損有所減低；二是多年來戰略性構建的AI生態企業投資的公允價值變動帶來收益

展望未來，商湯將繼續堅持原生多模態大模型路線，深化「算力基礎設施－大模型研發－大模型應用」三位一體的協同策略，優化單位智能成本，推動國產化與極致性價比，並在辦公、教育、營銷、智能終端等垂直領域打造AI Agent應用。視覺AI方面則以海內外雙引擎推動規模化擴張與盈利提升。隨着生成式AI商業化加速、主營業務減虧成效顯現，以及生態投資價值逐步兑現，商湯有望進一步鞏固在人工智能領域的領先地位，實現可持續的增長。

（筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份）

作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀