利潤、現金流雙雙激增，西方能源巨頭為啥賺得盆滿缽滿？

上半年，美以伊衝突及霍爾木茲海峽局勢牽動全球神經，推動國際油價劇烈波動，布倫特原油價格在4月一度觸及126.1美元/桶高位，第二季度均價同比上漲44.9%至96.68美元/桶。這場由地緣衝突催生的「紅利」，讓油氣生產商普遍賺得盆滿缽滿，西方五大能源巨頭bp、殼牌、道達爾能源、埃克森美孚、雪佛龍第二季度利潤和現金流雙雙出現激增，創俄烏衝突以來最好業績。

利潤增長強勁

從五大能源巨頭成績單來看，在大宗商品價格處於高位的市場環境下，業績增長呈現全線飄紅態勢，但增幅因各公司資產佈局和運營狀況而有所分化。

bp第二季度實現淨利潤57億美元，較去年同期23.5億美元同比增長逾一倍，較第一季度32億美元環比增長78%；經營現金流109億美元。

bp首席執行官梅格·奧尼爾表示，得益於各板塊強勁表現，第二季度業績不錯，「不管是上游生產還是下游煉化，我們正在努力加強能源供應可靠性。」

殼牌第二季度盈利98.4億美元，創2022年第二季度以來最好季度業績，較去年同期42.6億美元同比增長131%，較第一季度69.2億美元環比增長42.2%；經營現金流214億美元。

殼牌第二季度交易業務表現出色，煉油和化學品業務表現穩健。「波動性已成為新常態，我們一直在努力打造一家能夠在波動中蓬勃發展的公司，地緣衝突導致大宗商品價格高企，推動業績增長。」殼牌首席執行官瓦埃爾·薩萬表示。

道達爾能源第二季度實現經營現金流和調整后淨利潤同步增長，分別達98億美元和60億美元。得益於煉油與化工業務充分把握利潤率上升帶來的有利條件，以及原油和成品油貿易業務延續第一季度的強勁表現，下游業務板塊第二季度實現現金流29億美元，環比大幅增長35%。

埃克森美孚第二季度盈利145億美元，較去年同期71億美元增長逾一倍；營收1160億美元。值得關注的是，得益於墨西哥灣沿岸煉廠高利用率以及柴油產量創紀錄，當季煉油業務盈利55億美元，較第一季度13億美元虧損大幅扭虧為盈。

雪佛龍第二季度盈利120億美元，較去年同期猛增近400%；營收700億美元。因中東供應中斷導致汽油和柴油價格飆升，當季煉油板塊利潤躍升至49億美元，較去年同期7.37億美元同比激增500%。

債務顯著減少

能源經濟與金融分析研究所指出，鉅額利潤並未引發大規模的資本開支擴張，能源巨頭資本支出、股息支付和股票回購規模均保持穩定，普遍選擇將資金用於增加現金儲備和償還債務，5大巨頭現金儲備環比增加超過170億美元。

bp截至第二季度末淨債務222.5億美元，較第一季度末減少12%。同時，bp將第二季度股息上調4%至每股8.66美分。

花旗表示，bp淨債務下降明顯，助力其脱離槓桿率最高的國際石油公司之列，預計下半年該公司淨債務將進一步下降。同時，bp提高股息，這在一定程度上是對財務實力增強的認可。

bp持續推進業務精簡戰略，一方面加碼核心油氣業務，另一方面剝離非核心資產以降低債務。8月4日，bp啟動旗下美沼氣生產和天然氣加工子公司Archaea Energy推介流程，以尋求潛在出售。

截至第二季度末，殼牌淨債務417.5億美元，低於第一季度末的526億美元。殼牌維持第三季度30億美元股票回購計劃，2026年資本支出區間為240億—260億美元保持不變。

道達爾能源以降低槓桿、提高股東派息作為經營優先事項，截至第二季度末，資本負債率降至13%，股息同比上調5.9%至每股0.90歐元。

鑑於上半年逐季走高的強勁現金流創造能力，道達爾能源明確兩大優先經營事項：提高派息、降低槓桿。股息同比調漲5.9%至每股0.90歐元，確定第三季度最高15億美元股票回購額度。

道達爾能源首席執行官潘彥磊表示：「在地緣衝突推高大宗商品價格的市場環境下，我們依託全產業鏈一體化模式與多元化資產佈局，實現良好的業績表現。」

產量損失有限

霍爾木茲海峽被封對能源供應造成嚴重衝擊，五大巨頭上游產量遭遇損失，但程度有限。道達爾能源第二季度油氣產量達到239.5萬桶油當量/日。不過，受霍爾木茲海峽通航受阻影響，原油提貨量萎縮，但第二季度勘探與生產板塊仍實現32億美元調整后淨營業利潤和58億美元現金流，環比漲幅超25%。

潘彥磊坦言，霍爾木茲海峽局勢擾亂供應，市場形勢極不穩定，中東地區停產導致產量下降4%，且頻繁襲擊影響了公司位於沙特的薩託普煉油廠產出。

殼牌約20%油氣產量相當於55萬桶/日石油當量來自中東，其中卡塔爾Pearl GTL項目停產影響了該公司綜合天然氣部門業績。

埃克森美孚第二季度上游產量創下20多年來最高水平，達到450萬桶/日石油當量，這主要是受到本土二疊紀盆地產量創下紀錄影響。需要注意的是，該公司第二季度勘探與生產上游利潤79億美元，比去年同期54億美元增長46%。

埃克森美孚指出，如果霍爾木茲海峽持續關閉，公司全年中東地區產量或下降75萬桶/日。

中東供應中斷導致出口激增，雪佛龍第二季度美國本土產量也創下歷史新高，達到約每日200萬桶；當季全球日產量達400萬桶石油當量，較去年同期340萬桶增長20%。雪佛龍首席執行官邁克·沃思表示，在全球庫存下降之際，中東石油供應面臨的威脅已擴大到霍爾木茲海峽之外。

近期，地緣衝突略有降温，但霍爾木茲海峽局勢仍然動盪不斷，7月底到8月中旬，國際油價持續波動。對五大西方能源巨頭而言，經歷短期高油價帶來的豐厚利潤，中長期經營壓力並未減輕，如何平衡能源供應穩定和綠色轉型壓力仍是其主要課題。

文丨本報記者 王林

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