港股午評：恆指輕微下跌0.93%，科指跌1.79%，科網股普跌，京東集團-SW急瀉10.08%

華盛資訊8月14日訊，港股三大指數齊跌，截至半日收市，恆生指數輕微下跌0.93%，報25160點；國企指數輕微下跌0.85%，報8354點；恆生科技指數跌1.79%，報4706點。

恆指成分股中，中國電信走高3.52%，港鐵公司走高2.35%，中芯國際輕微上升1.92%；匯豐控股跌0.67%，長和急跌5.12%，長實集團急跌7.28%，京東物流急瀉12.91%。

科指成分股中，智譜上升2.66%，騰訊音樂-SW走高2.25%，網易走高2.09%，阿里巴巴-W下跌2.38%，美團-W急跌5.53%，京東集團-SW急瀉10.08%，華虹宏力暴瀉12.30%。

板塊方面

SaaS個別發展，萬國數據-SW暴漲12.69%，匯量科技大升6.59%，金蝶國際輕微上升1.21%，金山軟件輕微下跌0.23%，中國軟件國際跌0.43%。資金更看重SaaS從訂閲擴張走向AI變現與盈利兑現的質量改善，業績驗證成為股價彈性核心。萬國數據Q2營收30.88億元、淨利8.38億元扭虧且簽約面積增18.2%，金蝶1H26訂閲收入增20.4%、AI原生收入增189%並實現利潤現金流轉正，顯示行業正由講增長轉向講兑現，分化隨之加劇。

存儲概念-HK全線上升，南方兩倍做多海力士上升9.11%，南方兩倍做多三星上升3.79%，南方KOSPI走高2.40%，兆易創新走高2.30%，瀾起科技輕微上升1.05%。板塊走強核心在於AI拉動HBM景氣延續、供需缺口擴大，疊加韓股存儲龍頭進入技術牛市與回購分紅預期升溫，帶動估值修復；其中三星HBM4良率升至約80%、海力士LTA簽約約10家且出口增45%，再獲北水增配兆易創新、小摩增持瀾起科技，印證資金正迴流高景氣存儲鏈。

電訊業齊升，中國電信走高3.52%，中際旭創上升2.37%，中國移動升1.11%，中國聯通升0.96%，電訊盈科輕微上升0.65%。政策催化算力網絡建設、降低算力使用門檻，疊加海外光模塊景氣與外資加倉，共同強化電訊板塊向AI基礎設施升級預期；中國移動上半年AIDC收入增486%、算力服務收入529億元增14%，中國電信受益地方萬卡智算集群支持，中際旭創訂單覆蓋至2027年並獲摩根大通增持，顯示運營商與光通信鏈景氣共振。

AI 醫療概念-HK全線下跌，劑泰科技-P急跌6.22%，英矽智能下跌4.48%，阿里健康下跌3.62%，晶泰控股下跌3.36%，微創機器人-B下跌2.79%。板塊回調本質上是前期AI醫療相對AI硬件的風格切換交易降温，資金在缺乏新增基本面催化下轉向兑現；從劑泰科技、英矽智能、晶泰控股的共性看，市場仍認可AI製藥與醫療應用方向，但產業現階段更多停留在主題重估與預期博弈，持續性仍待更強商業化驗證。

生物醫藥B類全線下跌，康方生物大跌6.08%，和鉑醫藥-B下跌3.86%，康希諾生物回落3.07%，再鼎醫藥下跌3.06%，亞盛醫藥下跌2.91%。板塊走弱的核心在於資金對B類創新葯仍按「估值消化+兑現優先」定價，情緒型催化難以形成持續外溢；再鼎醫藥僅見股權激勵落地及AI製藥帶動的板塊情緒回暖，更多屬於治理與主題層面信號，反映產業仍處於等待業績和管線轉化進一步驗證的階段。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

中國黃金國際勁升12.93%，8月13日，中國黃金國際中期擁有人應占溢利同比增長153.31%。

萬國數據-SW抽升12.69%，8月13日，萬國數據公佈第二季度淨利潤8.38億元，同比扭虧為盈。

金輝控股暴漲11.11%，8月13日，金輝控股預計2026年上半年母公司擁有人應占盈利不超過0.9億元。

布魯可上升9.30%，公司發佈2026年中期業績，上半年收入17.76億元，同比增長32.7%。

劍橋科技上升8.27%，8月13日，劍橋科技主力資金淨流入9.75億元。

京東物流閃崩12.91%，8月13日，京東物流發佈中期業績，上半年營收1247億元，同比增長26.5%。

康方生物急跌6.08%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

長和大跌5.12%，長和公佈上半年股東應占溢利268.01億港元，同比增長3045.66%。

創新實業回落2.86%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

東方甄選下跌2.24%，8月13日晚，東方甄選稱異常僅退款涉詐騙，嫌疑人已被採取刑事強制措施。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際首予來福諧波（03952）買入評級 指高進入壁壘支撐長期利潤率穩定

招銀國際表示，人形機器人放量將帶動諧波減速器需求快速增長，預計全球人形機器人銷量將由2025年不足2萬台增至2030年200萬台，對應諧波減速器需求升至3200萬台；在港股方面，該行首次覆蓋來福諧波（03952）並給予「買入」評級，指其憑藉較低單位成本、工藝優化及與日本哈默納科合作，在成本敏感的人形機器人賽道具備較強競爭力，預計FY27E出貨量有望超越綠的諧波，成為中國諧波減速器出貨量第一。研報同時指出，行業集中度較高、技術與量產壁壘明顯，疊加人形機器人對性能要求更高，有助支撐長期利潤率，預計公司FY26-28E收入持續增長，FY27E按IFRS口徑扭虧，FY28E淨利潤達1.35億元，目標價150港元。

招銀國際維持騰訊（00700）買入評級 指長期逐步兑現AI收益

招銀國際表示，騰訊（00700）2Q26業績整體好於市場預期，營收同比增11%至2048億元、非IFRS營業利潤同比增9%至756億元，均較一致預期高1%，主要受營銷及遊戲業務增長帶動；若剔除新AI產品投入，非IFRS營業利潤同比增19%，反映核心業務韌性。儘管當季資本開支同比大增176%至528億元，但剔除算力採購預付款后的自由現金流仍保持376億元，顯示現金流狀況穩健。基於資本開支高於預期，招銀國際將騰訊FY26至FY28盈利預測小幅下調0%至1%，並將目標價由735港元下調至705港元，但維持「買入」評級，認為公司長期仍有望受益於基礎模型、辦公AI及消費AI能力提升帶來的AI投資回報。

招銀國際維持金蝶國際（00268）買入評級 指AI原生產品收入增長迅速

招銀國際表示，金蝶國際上半年業績大致符合預期，收入同比增長13.6%至36.3億元人民幣，淨利潤轉正至5450萬元人民幣，處於此前盈利預告區間內；其中AI原生產品增長突出，收入同比升189%至2.96億元人民幣，合同金額同比升159%至6.05億元人民幣，反映其依託客户基礎及企業數據、工作流優勢，AI商業化進展加快。該行預計公司2026年收入增速將加快至15.8%，高於市場一致預期，並認為AI業務放量及利潤率穩步擴張有望支撐盈利增長和估值重估，維持「買入」評級及15.1港元目標價。

招銀國際維持中國鐵塔（00788）「持有」評級 指存量資產折舊到期釋放利潤

招銀國際表示，中國鐵塔（00788）2026年上半年收入同比降1.8%至487億元人民幣，受運營商網絡優化、基站精簡升級及4G共建共享影響，塔類業務收入同比降6.7%，拖累整體表現，反映通信基礎設施板塊傳統業務仍承壓；不過室分及兩翼業務保持增長，收入分別升9.2%和14.2%，佔總收入比重提升至27%，其中智聯和能源業務延續較快擴張。受折舊攤銷費用率下降帶動，公司淨利潤同比增30.1%至75億元，淨利率升至15.4%，但維護費用、其他運營開支上升，EBITDA同比降11.6%，經營現金流同比大幅下滑且自由現金流轉負，回款壓力值得關注。管理層預計塔類收入有望自2027年起恢復增長，機構維持「持有」評級，並將目標價調整至11.50港元。

華泰證券首予禮邦醫藥（09637）買入評級 指腎病管線卡位優

華泰證券首次覆蓋港股禮邦醫藥-B並給予「買入」評級，目標價51.86港元，認為其作為港股稀缺的腎病創新葯研發企業，憑藉聚焦腎病領域的管線佈局、資深管理團隊及研產銷一體化平臺具備競爭優勢。其中高磷血癥核心管線AP301和AP306臨牀進展較快，前者處於中國NDA及美國III期階段，后者已與海外合作方達成BD合作，券商看好相關產品在中美市場的銷售潛力；已商業化產品美信羅則有望受益於長效製劑滲透率提升及合作推進。報告同時提到，公司其他腎病管線亦具備差異化佈局，但未來仍面臨臨牀研發、商業化、生產運營及知識產權等風險。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

風險提示: 投資涉及風險, 證券價格可升亦可跌, 更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤, 反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前, 投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情, 請細閲相關銷售文件, 以瞭解更多資料。倘有任何疑問, 應徵詢獨立的專業意見。